QCP Asia: تقلبات عوائد السندات اليابانية إلى جانب ارتفاع مخاطر التعريفات الجمركية تضع ضغطاً على البيتكوين مع تحول الأسواق إلى تجنب المخاطر.

تشير أحدث رصدات السوق الصادرة عن QCP Asia إلى تراجع ملحوظ في شهية المخاطرة العالمية خلال الأسبوع الماضي. وقد دفعت التطورات غير المتوقعة في السوق اليابانية وتجدد التوترات الجيوسياسية الأسواق إلى اتخاذ موقف دفاعي، مع ضعف أسواق الأسهم وتجدد التركيز على أسعار الفائدة ومخاطر السياسات الاقتصادية الكلية. وتوضح QCP أن إعادة تسعير عوائد السندات الحكومية اليابانية لم تقتصر على زيادة تكاليف التمويل المحلية فحسب، بل امتدت آثارها إلى الأسواق العالمية من خلال تخصيص مدة الاستحقاق عبر الحدود، وافتراضات التمويل، وعلاوات المخاطر. ونظرًا لحساسية السوق الحالية الشديدة تجاه أخطاء تقدير السياسات، فقد أصبحت اليابان مرة أخرى مصدرًا محتملاً للتقلبات الأساسية. في غضون ذلك، عاد خطر الاحتكاك التجاري بين الولايات المتحدة وأوروبا إلى الظهور. وقد زادت التصريحات المتعلقة بالتعريفات الجمركية والإجراءات الانتقامية المحتملة من احتمالية بيئة تجارية عالمية أكثر صدامية، مما حوّل تركيز السوق من الخطاب نفسه إلى ما إذا كان سيؤدي إلى تشديد كبير في الأوضاع المالية وإضعاف ثقة السوق. وفي ظل هذه الخلفية، يتعرض سوق العملات المشفرة أيضًا لضغوط. تشير QCP إلى أن أداء البيتكوين الحالي أقرب إلى أداء الأصول الاقتصادية الكلية ذات معامل بيتا المرتفع منه إلى أداء الأصول الآمنة، مما يجعله شديد الحساسية لتغيرات أسعار الفائدة والأحداث الجيوسياسية وتقلبات أسعار الأصول المختلفة. وحتى ظهور مؤشرات سياسية أوضح، من المرجح أن تستمر الأصول الرقمية في التفاعل بشكل سلبي، مما يصعب معه تحديد اتجاه واضح.