آرثر هايز: إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بتوسيع ميزانيته العمومية لتحقيق استقرار الين وسندات الحكومة اليابانية، فسوف يفيد ذلك الأصول الخطرة مثل البيتكوين.

في مقال نُشر مؤخرًا، حلل آرثر هايز، المؤسس المشارك لمنصة BitMEX، أن الانخفاض المستمر في قيمة الين الياباني وتراجع أسعار السندات الحكومية اليابانية يُسببان اضطرابات غير معتادة في الأسواق المالية العالمية. ويرى هايز أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة الأمريكية قد يضطران إلى توحيد جهودهما للتدخل المباشر في سعر صرف الين وسوق السندات الحكومية اليابانية من خلال توسيع ميزانيتيهما العمومية، وبالتالي ضخ سيولة جديدة في النظام النقدي العالمي. وتوقع هايز أن تشمل المسارات المحتملة: قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بإنشاء احتياطيات من الدولار، وتوجيه المتعاملين الرئيسيين مثل بنك جيه بي مورغان تشيس لبيع الدولار وشراء الين في سوق الصرف الأجنبي لدعم سعر الصرف، وتخصيص جزء من الأموال للسندات الحكومية اليابانية لكبح العوائد. من شأن هذه الخطوة أن تزيد من حجم "الأصول المقومة بالعملات الأجنبية" في ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يُعادل تقريبًا استيعاب مخاطر سعر صرف الين وأسعار الفائدة على السندات الحكومية اليابانية من خلال "طباعة النقود". أشار إلى أن الهدف الأساسي من هذه العمليات هو استقرار الين، وكبح جماح ارتفاع عوائد السندات الحكومية اليابانية، ومنع الأموال اليابانية من بيع سندات الخزانة الأمريكية بكميات كبيرة والعودة إلى اليابان، وبالتالي تجنب ارتفاع غير منضبط في عوائد سندات الخزانة الأمريكية، وتعزيز القدرة التنافسية للصادرات الأمريكية إلى حد ما. في الوقت نفسه، ستزداد سيولة الدولار العالمية تبعًا لذلك، وقد ترتفع أسعار صرف عملات مثل اليورو والرنمينبي بشكل غير مباشر. أكد آرثر هايز أن هذا "التيسير الكمي المُقنّع" - وليس التيسير الكمي التقليدي - قد يكون في نهاية المطاف إيجابيًا على المدى المتوسط ​​إلى الطويل للأصول الخطرة، بما في ذلك البيتكوين. وفيما يتعلق بالتداول، ذكر أن الارتفاع السريع في قيمة الين عادةً ما يكون مؤشرًا على وجود ضغط على الأصول الخطرة؛ لذلك، لن يزيد من انكشافه على المخاطر بشكل متهور قبل التأكد من تدخل مجلس الاحتياطي الفيدرالي رسميًا في أسواق الين والسندات الحكومية اليابانية من خلال التيسير الكمي. وكشف أنه أغلق مؤقتًا مراكزه في أصول مرتبطة بالبيتكوين ذات رافعة مالية عالية مثل Strategy وMetaplanet. إذا تم التحقق من تقييمه، فسيعود إلى السوق. وفي انتظار وضوح السياسة، يواصل صندوقه، مايلستروم، زيادة حيازاته من عملة زيكاش، مع الحفاظ على مراكزه في رموز التمويل اللامركزي الأخرى عالية الجودة؛ وبمجرد أن يؤكد الاحتياطي الفيدرالي تدخل التيسير الكمي، سينظر في زيادة حيازاته في أصول التمويل اللامركزي مثل إينا، وإيثيريوم، وبندل، وإل دي أو.