تُظهر نماذج تحليل سلسلة الكتل أن ضغط البيع الحالي على شبكة بيتكوين قد انخفض إلى أدنى مستوى دوري، وأن السوق يمر بمرحلة تجميع واضحة. وقد أطلق مؤشر نسبة مخاطر البيع آخر إشارة "تخصيص" في ديسمبر 2024، عندما كان سعر بيتكوين حوالي 107,000 دولار أمريكي، ولم تظهر هذه الإشارة منذ ذلك الحين. وتشير البيانات إلى أن مستويات ضغط البيع الحالية قد انخفضت إلى حوالي سدس المتوسط الدوري، بل إن المؤشرات ذات الصلة قد عادت إلى المستويات التي شوهدت خلال السوق الهابطة 2022-2023 (عندما كان سعر بيتكوين يتراوح بين 16,000 و20,000 دولار أمريكي تقريبًا). ويقسم النموذج هذه الدورة إلى مرحلتين: الأولى هي "مرحلة التخصيص القوي" من نوفمبر إلى ديسمبر 2024، حيث تراوحت الأسعار بين 64,000 و107,000 دولار أمريكي؛ والثانية هي إعادة الدخول الحالية إلى "مرحلة التجميع". يقيس مؤشر مخاطر جانب البيع نشاط المشاركين في السوق الذين يجنون الأرباح مقارنةً بتكلفة الشبكة الإجمالية. عندما يتجاوز المؤشر الحد الأعلى التكيفي، يتم إطلاق إشارة تخصيص، مما يشير إلى سيطرة البائعين على السوق؛ وعندما ينخفض المؤشر عن الحد الأدنى، يتم إطلاق إشارة تجميع، مما يدل على انخفاض ضغط البيع بشكل كبير. تُظهر البيانات أن إشارة التخصيص في هذه الدورة استمرت 37 يومًا، مغطيةً النطاق الرئيسي لارتفاع سعر البيتكوين من 64,000 دولار إلى 107,000 دولار. منذ انتهاء الإشارة في 17 ديسمبر 2024، لم يشهد السوق إشارة تخصيص جديدة منذ حوالي 449 يومًا. في الوقت نفسه، انخفض متوسط مؤشر مخاطر جانب البيع المتحرك لمدة 180 يومًا من 3210 إلى 1913 خلال الستين يومًا الماضية، أي بانخفاض قدره 1297 نقطة، ويستمر في الانخفاض بمعدل 20 نقطة تقريبًا يوميًا. تاريخيًا، يتوافق نطاق سعر البيتكوين بين 1500 و2000 دولار أمريكي عادةً مع مستويات ضغط البيع التي شهدناها في عام 2019 (حيث كان سعر البيتكوين يتراوح بين 3000 و6000 دولار أمريكي) وفترة انخفاض السوق في منتصف عامي 2022 و2023 (حيث كان سعر البيتكوين يتراوح بين 16000 و20000 دولار أمريكي). مع ذلك، لا يزال سعر البيتكوين الحالي يتراوح بين 67000 و72000 دولار أمريكي، مما يُظهر تباينًا هيكليًا واضحًا. تشير التحليلات إلى أن هذا يعني أن المستثمرين الأوائل الذين جمعوا البيتكوين بأسعار منخفضة قد جنوا بالفعل أرباحًا طائلة في نطاق سعري يتراوح بين 64000 و107000 دولار أمريكي، بينما يختار أولئك الذين لم يبيعوا في هذا النطاق الاحتفاظ بعملاتهم حاليًا. يُشير النموذج إلى أن إشارة توزيع جديدة قد لا تظهر إلا عندما يستقر سعر البيتكوين فوق 100000 إلى 110000 دولار أمريكي، مصحوبًا بعمليات جني أرباح واسعة النطاق. بشكل عام، تشير المؤشرات على سلسلة الكتل إلى انتهاء مرحلة التوزيع في هذه الدورة، ودخول السوق مجدداً في مرحلة التجميع. ويُصنّف النموذج الحالي السوق بأنه "محايد إلى تجميعي بشكل طفيف"، ولكن في غياب محفزات سعرية جديدة، قد يواجه السوق فترة طويلة من التماسك. (Axeladlerjr)