المؤسسات: يكمن جوهر اتجاه سعر الذهب الحالي في القيد المتجدد الذي تفرضه أسعار الطاقة المتزايدة على توقعات أسعار الفائدة.

تشير شركة سيندا فيوتشرز إلى أن المحرك الرئيسي للاتجاه الحالي للذهب يكمن في القيود المتجددة التي تفرضها أسعار الطاقة المتزايدة على توقعات أسعار الفائدة. ومع استمرار الصراع في الشرق الأوسط، لا تزال أسعار النفط مرتفعة، حيث استقرت العقود الآجلة لخام برنت سابقًا فوق 100 دولار، مما زاد بشكل كبير من مخاوف السوق بشأن التضخم الجامد. وفي ظل هذه الخلفية، أصبح تقييم السوق لمسار انخفاض التضخم أكثر حذرًا، مما أدى إلى إضعاف تسعير تخفيضات أسعار الفائدة ودفع الدولار نحو الارتفاع على المدى القصير، مما يضغط على الذهب نحو الانخفاض. وفي الوقت نفسه، وعلى الرغم من ضعف بيانات التوظيف السابقة، فإن توقعات التضخم المدفوعة بالطاقة تعوض هذا العامل الإيجابي، مما يجعل الخصائص المالية للذهب سلبية على المدى القصير. أما على صعيد السياسة النقدية، فيتوقع السوق عمومًا أن يُبقي مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة دون تغيير للاجتماع الثاني على التوالي، لكن العامل الحاسم يكمن في التوجيهات المستقبلية بشأن مسار أسعار الفائدة، وخاصة تقييم باول لتأثير التضخم والصراعات الجيوسياسية، والذي سيؤثر بشكل مباشر على حكم السوق على وتيرة التيسير النقدي اللاحقة. (جينشي)