التحليل: البيتكوين عالق في نطاق ضيق، والسيولة الكلية محدودة، والسوق ينتظر اختراقاً اتجاهياً.

يُحافظ البيتكوين حاليًا على نمط تداول ضمن نطاق محدد. في ظل الضغوط المتعددة للبيئة الاقتصادية الكلية، لا تزال سيولة السوق محدودة، واتجاه السعر غير واضح. يُشير المحللون إلى أن التفاعل بين أسعار الطاقة والسياسة النقدية والمخاطر الجيوسياسية قد أدى إلى انخفاض السيولة، مما دفع السوق إلى الدخول في فترة ترقب وانتظار. لا يفتقر السوق الحالي إلى بنية واضحة، بل إلى سيولة إضافية. استقر البيتكوين مؤخرًا بعد فترة من التقلبات، مع انحسار ضغوط البيع وظهور تدفقات صافية طفيفة في صناديق المؤشرات المتداولة. ومع ذلك، لا يزال الطلب الفوري ضعيفًا، ويُحدّ اختلال التوازن بين العرض والطلب من اختراقات الأسعار. من الناحية الفنية، وجد البيتكوين دعمًا في نطاق 67,000-69,000 دولار، مع مستوى مقاومة رئيسي حول 72,000 دولار. يقول المحللون إن هناك "فجوة سيولة" فوق هذا النطاق؛ وقد يؤدي اختراق ناجح إلى دفع السعر بسرعة إلى منطقة 82,000 دولار. مع ذلك، وحتى يتحسن الطلب بشكل ملحوظ، من المرجح أن يحافظ السوق على نمط تذبذب ضمن نطاق محدد. على المستوى الكلي، تُفاقم أسعار الطاقة المرتفعة، واستمرار البنوك المركزية العالمية في الحفاظ على أسعار فائدة مرتفعة، والغموض الذي يكتنف منطقة الشرق الأوسط، مخاوف السوق بشأن خطر الركود التضخمي. وتشير أبحاث كراكن إلى أن تباطؤ النمو، إلى جانب الضغوط التضخمية، قد عَقّد مسار السياسة النقدية وكبح أداء الأصول عالية المخاطر. وفي ظل هذه الخلفية، دخل السوق في "مرحلة انضغاط السيولة". ويشير تحليل بيتونيكس إلى أن عدم توافق العديد من العوامل الاقتصادية الكلية قد ضغط الأموال في نطاق ضيق، حيث أصبح البيتكوين مؤشرًا على تقبّل المخاطر أكثر من كونه أداة تداول تتبع الاتجاهات. وفيما يتعلق بالتمويل، سجل صندوق بيتكوين المتداول الفوري حوالي 1.5 مليار دولار أمريكي من صافي التدفقات الداخلة في مارس، وهو تحسن مقارنة بصافي التدفقات الخارجة في فبراير، ولكنه لا يزال أقل من مستويات يناير، مما يشير إلى تدفقات حذرة من الصناديق المؤسسية. ويتسم سوق المشتقات بنهج دفاعي، حيث لا تزال معدلات التمويل سلبية والطلب على الحماية من الخسائر مرتفعًا؛ في حين لم يشهد حجم التداول الفوري زيادة مستدامة، مما يشير إلى محدودية المشاركة في السوق. بشكل عام، لم يُظهر البيتكوين بعدُ اتجاهاً واضحاً نحو الاختراق أو الهبوط، وهو أقرب حالياً إلى مرحلة "التجميع والتوحيد". وسيظل مساره المستقبلي رهناً ببيانات الاقتصاد الكلي، وإشارات السياسات، والتغيرات في الوضع الجيوسياسي. (ذا بلوك)