تُثير وثائق البنك المركزي الأوروبي تساؤلات حول ما إذا كانت منظمات التمويل اللامركزية اللامركزية (DeFi DAOs) لامركزية بما فيه الكفاية.

في 26 مارس، نشر البنك المركزي الأوروبي ورقة عمل تتناول تركيز الحوكمة في أربعة بروتوكولات رئيسية للتمويل اللامركزي: Aave وMakerDAO وAmpleforth وUniswap. استنادًا إلى بيانات مراكز التداول من نوفمبر 2022 إلى مايو 2023، خلصت الورقة إلى أنه على الرغم من توزيع رموز الحوكمة على عشرات الآلاف من العناوين، فإن أكبر 100 حامل في كل بروتوكول يسيطرون على أكثر من 80% من المعروض. علاوة على ذلك، يمكن ربط كمية كبيرة من رموز الحوكمة بالبروتوكولات نفسها أو بمنصات التداول المركزية واللامركزية، حيث تُعد Binance أكبر حامل مُحدد لرموز الحوكمة بين البروتوكولات الأربعة. وفيما يتعلق بالمشاركة في التصويت، تشير الورقة إلى أن المصوتين الفعليين هم في الأساس ممثلون حصلوا على تفويضات تصويت من حاملي الرموز الأصغر. يسيطر أكبر 20 مصوتًا في Ampleforth على 96% من حقوق التصويت المفوضة، بينما يمتلك أكبر 10 مصوتين في MakerDAO نسبة 66%، ويمتلك أكبر 18 مصوتًا في Uniswap نسبة 52%. لا يمكن الكشف عن هوية ما يقارب ثلث الناخبين الرئيسيين علنًا. وتجادل هذه الورقة البحثية بأن هذه النتائج تُشكك في الافتراض اللامركزي المتأصل في المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs)، مما يُصعّب تحديد المعايير التنظيمية في إطار عمل MiCA التابع للاتحاد الأوروبي. ويستثني MiCA حاليًا الخدمات "اللامركزية بالكامل" من نطاقه. كما تُشير الورقة إلى أن البيانات المتاحة للجمهور وحدها لا تكفي لتحديد ما إذا كانت الحيازات المرتبطة بالبروتوكول تعود للمؤسسين أو المطورين أو الخزانة، ولا يمكنها أيضًا تحديد ما إذا كانت محافظ التداول تصوّت لنفسها أم لعملائها. تُعبّر هذه الورقة عن آراء المؤلفين ولا تُمثّل الموقف الرسمي للبنك المركزي الأوروبي.