وفقًا لـ U.Today، انتقلت شبكة Ethereum من حالة انكماشية إلى حالة تضخمية بعد ترقية Dencun في وقت سابق من هذا العام. تم تصميم الترقية، وهي مزيج من تحديثات Cancun وDeneb، لتعزيز قابلية التوسع وتقليل رسوم المعاملات. لقد قدمت Proto-Danksharding ونقاط البيانات المؤقتة لتخزين الطبقة الثانية الأرخص. ومع ذلك، يشير التحليل الأخير الذي أجرته شركة البيانات CryptoQuant على السلسلة إلى أن هذه الترقية أدت عن غير قصد إلى تضخم عملة إيثريوم مرة أخرى.
يشير تحليل CryptoQuant إلى أن ترقية Dencun أدت إلى انخفاض هيكلي في رسوم المعاملات التي يتم حرقها على Ethereum، مما لم يقلل من إجمالي المعروض من ETH بما يكفي للحفاظ على حالتها الانكماشية. تاريخيًا، كان المبلغ الإجمالي للرسوم المحروقة يرتبط ارتباطًا مباشرًا بزيادة نشاط الشبكة أو إجمالي عدد المعاملات. قبل ترقية Dencun، أدى زيادة نشاط الشبكة إلى حرق المزيد من الرسوم وبالتالي انخفاض المعروض من ETH. ومع ذلك، فقد تعطل هذا الارتباط بعد ترقية Dencun، حيث لم يعد المبلغ الإجمالي للرسوم المحروقة متوافقًا مع نشاط الشبكة.
أشار جوليو مورينو، رئيس قسم الأبحاث في CryptoQuant، إلى أن شبكة Ethereum خضعت لتغيير هيكلي إلى الجانب السلبي بعد ترقية Dencun. على الرغم من النشاط الكبير للشبكة، فقد انخفض متوسط رسوم المعاملات وإجمالي الرسوم المحروقة بشكل ملحوظ. لم تؤدي ترقية Dencun إلى خفض رسوم المعاملات التي يدفعها المستخدمون فحسب، بل خفضت أيضًا المبلغ الإجمالي للرسوم التي يتم حرقها. وقد أدى ذلك إلى عدم انخفاض إجمالي المعروض من ETH بما يكفي لإبقائه في حالة انكماشية. وبالتالي، وصل إجمالي الرسوم المحروقة إلى أدنى مستوى له منذ ترقية الدمج في سبتمبر 2022، وبدأ المعروض الجديد من الإيثريوم في الزيادة مرة أخرى، بأسرع معدل يومي منذ ترقية الدمج. أدت هذه الزيادة السريعة في المعروض الجديد من ETH، إلى جانب انخفاض الرسوم المحروقة والمعدل الحالي لنشاط الشبكة، إلى تضخم شبكة Ethereum.