وقد أرجع الكثيرون عمليات بيع البيتكوين إلى تفكيك صفقات الين الياباني، لكن الواقع أكثر تعقيدًا، حسبما ذكرت شركة 10x Research في تقريرها الأخير. كانت عملة البيتكوين ضعيفة منذ منتصف شهر مارس، وظلت ضمن النطاق على الرغم من مكاسب مؤشر ناسداك بنسبة 15٪ وانخفاض قيمة الين بنسبة 10٪ خلال تلك الفترة. تعتمد تجارة المناقلة على استمرار أسعار الفائدة المرتفعة في الولايات المتحدة، والتي من غير المرجح أن تستمر. لقد تغيرت قواعد اللعبة.
وفي الـ 24 ساعة الماضية، وصل حجم التداول في سوق العملات المشفرة إلى 244 مليار دولار، وهو أعلى مستوى منذ 6 مارس. شهدت عملة البيتكوين عمليات تصفية ضخمة خلال اليوم بعد وصولها إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. وبينما كنا متفائلين للغاية في فبراير وأوائل مارس، فقد اتخذنا موقفًا حذرًا بعد الانخفاض الحاد حيث أشارت اختباراتنا الخلفية إلى أنه لا يمكن التنبؤ بالسوق في المستقبل. بعد فوات الأوان، كان القرار الصحيح.
إن الأسواق المالية أشبه بقطع اللغز التي تحتاج إلى إعادة تجميعها بشكل دوري مع ظهور محركات جديدة لأسعار الأصول. هذا هو واحد من تلك الأوقات. وخلافاً للانخفاضات الحادة في شهري إبريل/نيسان ويونيو/حزيران، والتي خففتها زيادة الرفع المالي، فقد لا يكون هناك مثل هذا الانعكاس هذه المرة.