FalconX: قد تتجاوز عائدات حصص الإيثريوم أسعار الفائدة الأمريكية، مما يدفع أسعار إيثريوم إلى الارتفاع

ظل الفارق بين سعر الفائدة المركب لـ Ethereum وسعر الفائدة الفيدرالية الفعال (EFFR) سلبيًا منذ منتصف عام 2023. ومع ذلك، وفقًا لشركة تداول العملات المشفرة والوساطة المؤسسية FalconX، هناك عاملان رئيسيان يمكن أن يدفعا السبريد إلى المنطقة الإيجابية بحلول منتصف عام 2025، مما يخلق "تأثير الضربة المزدوجة" الذي يمكن أن يدفع سعر الإيثريوم إلى أعلى. أشارت FalconX مؤخرًا في تقرير للمستثمرين إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قرر مؤخرًا خفض أسعار الفائدة ومن المتوقع أن يستمر في خفض أسعار الفائدة العام المقبل. تشير أسواق العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 85٪ لانخفاض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى أقل من 3.75٪ بحلول مارس 2025 وفرصة بنسبة 90٪ لمزيد من الانخفاض إلى 3.5٪ بحلول يونيو، وفقًا لـ CME FedWatch. سيؤدي انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية إلى تقليل العائدات على الأصول التقليدية مثل سندات الخزانة الأمريكية، مما يؤدي إلى تضييق الفارق على حصص الإيثيريوم. تشير البيانات إلى أن عائد التوقيع المساحي يحوم حاليًا حول 3.2٪. كتب ديفيد لاوانت، مدير الأبحاث في FalconX، في التقرير: "خلال سوق العملات المشفرة الصاعد المحيط بأسعار Ethereum، لم نشهد فارقًا إيجابيًا كبيرًا بين معدلات حصص Ethereum والأسعار الخالية من المخاطر. على مدى فترة طويلة نسبيًا من الزمن المرة الوحيدة التي كان فيها معدل الرهن العقاري في ETH أعلى بكثير من المعدل الخالي من المخاطر في وقت ما كان في أواخر عام 2022، عندما كانت الصناعة تتصارع مع انهيار FTX في الجزء السفلي من السوق الهابطة الأخيرة. وفي الأسبوع الماضي، ارتفعت رسوم معاملات إيثريوم، والتي تلعب دورًا مهمًا في الحصول على المكافآت، إلى أعلى مستوى لها منذ شهرين تقريبًا، وفقًا لبيانات من YCharts. قالت FalconX إنه على الرغم من أن رسوم معاملات Ethereum لا تزال أقل بكثير من قمم السوق الصاعدة السابقة، فإن الارتفاع الأخير يعكس زيادة النشاط على blockchain الخاص بها. تعمل رسوم المعاملات المرتفعة على زيادة عوائد الستاكينغ، مما يوفر للمستثمرين في إيثريوم عوائد أكثر جاذبية. تعتقد FalconX أن الجمع بين انخفاض أسعار الفائدة الأمريكية وارتفاع عوائد Ethereum يمكن أن يحول الفارق إلى منطقة إيجابية خلال الربعين المقبلين، مما يجعل Ethereum أكثر قدرة على المنافسة مع أصول العائد التقليدية. ومع ذلك، يعتقد جيمي كوتس، كبير محللي العملات المشفرة في Real Vision، أن المستثمرين المؤسسيين سيكونون أكثر استعدادًا للحصول على عوائد الرهن العقاري من خلال المنتجات المنظمة مثل صناديق الاستثمار المتداولة. وقال: "إلى أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصة على مثل هذا العرض، فمن المرجح أن يظل الطلب مكبوتاً". وأضاف كوتس أنه في حين أن مديري الأصول الأكثر رسوخا وشركات الثروات الخاصة قد يبدأون الاستثمار بشكل مباشر، فمن المرجح أن يكون الطلب على الاستثمار المباشر من معظم المؤسسات التقليدية "بطيئا في التطور". (فك التشفير)