خبير اقتصادي: تخفيضات أسعار الفائدة المبكرة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تؤدي إلى انتعاش التضخم العام المقبل

كتب بيتر موريسي، الخبير الاقتصادي وأستاذ الأعمال الفخري في جامعة ميريلاند، مؤخراً مقالاً يشير فيه إلى أن التخفيضات المبكرة في أسعار الفائدة تؤدي عادة إلى انتعاش التضخم، ولكن على المدى القصير، إذا تمكنت الولايات المتحدة من تجنب الركود الاقتصادي، ومن شأن تخفيضات أسعار الفائدة أن تعزز أسعار الأسهم. وتظهر أكثر من 100 تجربة تضخم في 56 بلدا منذ السبعينيات أن التخفيضات المبكرة في أسعار الفائدة غالبا ما تؤدي إلى انتعاش التضخم، مع المزيد من البطالة وزيادة عدم الاستقرار في الاقتصاد الكلي. في المتوسط، يستغرق الأمر أكثر من ثلاث سنوات لتشديد السياسة النقدية للقضاء على التضخم، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي فعل ذلك بعد 30 شهرا فقط من تشديد أسعار الفائدة. ومع ذلك، حتى لو ارتفع التضخم مرة أخرى، فمن المفترض أن يستفيد المستثمرون في سوق الأسهم. في السنوات الأربعين التي سبقت الأزمة المالية العالمية في عام 2008، كان متوسط ​​معدل التضخم في الولايات المتحدة 4.0%، وكان عائد سندات الخزانة لعشر سنوات 7.4%، وكانت عائدات المساكن القائمة 5.6%، وكان متوسط ​​العائد السنوي لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 10.5%. على المدى القصير، إذا تمكنت الولايات المتحدة من تجنب الركود، فإن أسعار الفائدة المنخفضة من شأنها أن تعزز أسعار الأسهم. (العشرة الذهبية)