محلل TD Cowen: قد لا تقوم Nasdaq بإدراج MicroStrategy في مؤشر Nasdaq 100 بسبب أعمالها التشغيلية الصغيرة

تمتلك شركة MicroStrategy Inc التابعة لمايكل سايلور كل ما يلزم لإدراجها في مؤشر Nasdaq 100. ومع ذلك، يعتقد مراقبو السوق أنه قد يتم استبعاد الشركة من إعادة التوازن السنوي للمؤشر يوم الجمعة، حيث تطورت MicroStrategy إلى رهان بيتكوين مدعوم بالرافعة المالية على شركة برمجيات صغيرة يعتقد الكثيرون أنها غير مؤهلة للإدراج من بين أهم 100 سهم في بورصة ناسداك. وقال لانس فيتانزا، المحلل لدى تي دي كوين، إن "فلسفة المؤشر هي أنه يجب أن يمثل حقا جميع الأسهم في سوق الأسهم، وأي شركة كبيرة لها حضور كبير في سوق ناسداك يجب أن تدرج في المؤشر". MicroStrategy التصنيف هو "شراء". مع وصول أسعار البيتكوين إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق مؤخرًا، تمتلك MicroStrategy حاليًا ما يزيد عن 40 مليار دولار من البيتكوين. لكن أعمالها الأساسية سجلت خسارة صافية قدرها 340 مليون دولار في الربع الثالث من هذا العام. ومع ذلك، فإن القيمة السوقية للشركة البالغة 98 مليار دولار (حوالي 40 أكبر سهم في مؤشر ناسداك 100) تعتمد إلى حد كبير على استراتيجية شراء واحتفاظ بيتكوين، والتي قد تؤثر على ما إذا كان السهم مدرجًا في مؤشر ناسداك 100. وقال فيتانزا إن ناسداك قد لا تدرج MicroStrategy في المؤشر، مشيرة إلى نطاق عملياتها الأصغر. لكنه أضاف أن القيام بذلك سيكون غير بديهي لأن القيمة السوقية للشركة كبيرة جدًا. وقال مايكل ليبويتز، مدير المحفظة في RIA Advisors، إن MicroStrategy أصبحت الآن أشبه بسلعة أو صندوق استثمار متداول لأنه بدون Bitcoin فهي "شركة فاشلة في الأساس". ويعتقد أنه ينبغي إعادة تصنيفها كشركة مالية في العام المقبل. قال ليبويتز في إحدى المقابلات: "إن 100% من قيمة الشركة هي في بيتكوين لأن بقية الشركة ربما تكون جميعها سلبية". "إن الغالبية العظمى من الشركة هي مجرد ممتلكاتها من بيتكوين والتمويل المحيط بها. لذلك فهي شركة مالية. وقال فيتانزا أيضًا إنه إذا تم إدراج الشركة في المؤشر، فإن زيادة حجم تداول أسهمها قد لا يكون لها تأثير كبير على سيولتها ولكنها ستجذب مستثمرين جدد. إنها قصة أخرى للانضمام إلى المؤشر الأمريكي الأوسع S&P 500، الذي يأخذ في الاعتبار ربحية الشركات المضافة حديثًا، والتي يمكن أن تشكل عقبة أمام MicroStrategy، التي سجلت خسائر في ثلاثة من الأرباع الأربعة الماضية. وأضاف فيتانزا: "أعتقد أن حقيقة أنها ليست شركات تشغيل قديمة بمعناها التقليدي، سيكون لها تأثير أكبر بكثير على مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مقارنة بمؤشر ناسداك 100".