أخبار يومية: أصدرت شركة Strategy المالية للبيتكوين (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) تقريرها المالي هذا الأسبوع. ركز المؤسس مايكل سيلور على التجريد المالي في ندوة عبر الإنترنت مدتها ساعة واحدة. وفي حين قدم مقاييس أساسية حول أداء الشركة في الربع الرابع، كان التركيز الرئيسي على إعادة تسمية تخفيف المساهمين إلى عبارات مثل "مكسب BTC".
في متاهة من الألغاز المالية، نجحت شركة Strategy في تخفيف تأثير المساهمين من خلال التركيز على النماذج المالية المجردة التي ركزت على عدد عملات البيتكوين لكل سهم، بدلاً من الأسباب التي أدت إلى توليد هذا الرقم.
على الرغم من أن Strategy تدير أعمال برمجيات مؤسسية متدهورة (بقيمة أقل من 3 مليارات دولار قبل أن تتحول الشركة إلى استراتيجية BTC في أغسطس 2020)، فإن قيمتها السوقية البالغة 85 مليار دولار اليوم تأتي بالكامل تقريبًا من حيازاتها البالغة 46 مليار دولار من Bitcoin.
إن علاوة الشركة البالغة 84% على قيمة حيازاتها من البيتكوين هي علاوة حقيقية، ويطلق عليها المستثمرون "علاوة الأصول" أو "قيمة الأصول الصافية المتعددة" (mNAV). في وقت نشر هذا التقرير، بلغت القيمة الصافية للأصول لشركة Strategy 1.84x.
كانت شركة Strategy تتداول بسعر أعلى من حيازاتها من BTC لسنوات عديدة لعدد من الأسباب، بما في ذلك قدرة الشركة المتقلبة على بيع السندات المؤسسية بأسعار جذابة كتحوط للسيولة في حالة البيع على المكشوف.
اعتبارًا من نوفمبر 2024، أصبحت mNAV أعلى من 3.4x.
إن القسط الذي يدفعه المستثمرون مقابل أسهم Strategy على حيازاتهم من BTC يلتقط كل شيء آخر يهتم به وول ستريت تقريبًا: نماذج المحاسبة، وتسعير الخيارات، وعوائد السندات للشركات، وتحويلات الأسهم، ومؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs) مثل BTC Yield وBTC Yield وBTCUSD Yield التي أطلقتها Saylor مؤخرًا، وكلها إيجابية في وجودها وأدائها في إطار mNAV الأساسي. بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة بإدراج نوع جديد من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل وتوزيع الأرباح، STRK، في بورصة ناسداك. (بروتوس)