التحليل: أدى انهيار "1011" إلى كسر استراتيجية الحياد لصانع السوق، وانخفضت سيولة السوق إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2022.

أشارت منصة تداول العملات الرقمية BitMEX في أحدث تقاريرها إلى أن انهيار "1011" أثر على صانعي السوق، مما أجبرهم على الاحتفاظ بكميات كبيرة من العملات الرقمية. وقد أسفر هذا الانهيار عن عمليات تصفية متتالية بقيمة 20 مليار دولار تقريبًا، مما ألحق ضررًا بالغًا باستراتيجيات صانعي السوق المحايدة، وتسبب في انخفاض سيولة السوق إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2022. وذكرت BitMEX: "عندما تم تفعيل آلية تخفيض الرافعة المالية التلقائية (ADL)، والتي أدت إلى إغلاق مراكز البيع المكشوفة التي يستخدمها صانعو السوق للتحوط، اضطرت هذه المؤسسات إلى الاحتفاظ بمراكز فورية غير محوطة خلال الانخفاض السريع في السوق. وقد أدى هذا الوضع إلى الإخلال بوعد "الاستراتيجية المحايدة" للعقود الدائمة، مما دفع صانعي السوق إلى سحب السيولة عالميًا في الربع الأخير من عام 2025، وبالتالي خفض سيولة دفتر الأوامر إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2022." ومع التدفق الكبير للمقلدين، تقلصت "الأرباح السهلة" المحايدة لسعر دلتا، والتي تعتمد على المراجحة في أسعار التمويل، بشكل كبير، حيث انخفضت العوائد السنوية إلى أقل من 4%. في غضون ذلك، حققت منصات التداول عبر الإنترنت أرباحًا طائلة، ولا يزال سوق العقود الدائمة في مجال التمويل اللامركزي عرضة للتلاعب، بينما شهد سوق العقود الدائمة المالية التقليدية نموًا هائلاً. (كوين ديسك)