一文看懂MEV是如何产生的，以及它在以太坊网络中的流动机制

你是否读过关于MEV、中继、区块构建、Flashbots、以太坊的很多文章，却还没有完全理解。

为什么？因为没有人能很好地解释它们。

我们如何才能最好地理解MEV和以太坊呢？可以通过跟踪单笔交易的事件链来理解。

我们大多数人都知道，从用户的角度来看，以太坊交易是如何运作的：你可以交换、竞价、购买、出售或者做几乎任何其他事情。

今天，让我们来看看代币兑换交易：它是以太坊网络上最简单、最频繁的交易之一。

我们来看一下将ETH兑换为USDC。在这种情况下，交易从哪里开始？Uniswap。

将Uniswap连接到你的Metamask钱包，然后进行兑换。

从这里开始，交易(TX)通过RPC(远程过程调用)发送出去。这是交易管道中的第一 "站"。

如果你没有更改Metamask设置，那么默认情况下你连接到的RPC端点称为Infura (Consensys的一个产品)。

将Infura想象成向以太坊提交你的“订单”的“服务员”。它是你和以太坊网络之间的一个中间人。

你的交易会进入以太坊内存池(mempool)：一个公共的交易池，在被纳入区块之前，交易会一直留在这里。

通常情况下，这些交易是根据支付的优先费用/小费在区块内排序的。

除非有可用的MEV(最大可提取价值)。

这里的故事分为两个部分：

1. MEV是如何产生的?

2. MEV在以太坊网络中的流动机制是什么？

(术语说明：MEV搜索者是指那些试图在网络中寻找MEV机会的人)

让我们从故事的第一部分开始：MEV最初是如何产生的？

假设你在链上出售了10000美元的ETH。

在AMM中，每一笔交易中都会产生滑点：每出售一美元资产，就会将新的价格压低一点。

如果我大量出售一种资产(以ETH为例)，那么该资产的新价格可能低于当前的市场价格。

在这种情况下，MEV搜索者以新的价格购买ETH并以市场价格出售是明智的。这是一种无风险的套利。

有时MEV搜索者会在你之前立即买入一项资产，然后以高价出售给你。（这就是backrunning：尾随交易）

还有很多其他形式的MEV(包括“长尾”MEV)，可能非常复杂，但这些AMM-滑点套利是最常见的MEV交易之一。

现在来看第二部分：机制。

MEV搜索者依靠以太坊区块中交易的特定顺序来赚取利润。

以前面的例子为例：当我出售我的ETH时，你(MEV搜索者)需要成为我购买后的第一笔交易，以利用套利。

如果别人在我出售ETH后比你先抢到第一笔交易，你就输了。

他们会买下ETH然后代替你出售获利。

因此，一切都归结为不同的MEV搜索者之间的竞争。

因此，围绕MEV的基本问题可以归结为搜索者如何让他们的交易包含在区块内。

通常情况下，这取决于所支付的优先费用/小费的多少。

如果我支付的小费是某一区块所有交易中最高的，那么我的交易就会首先被包含进来。

由于在以太坊合并之前，小费/优先费用都归矿工所有，“矿工可提取价值”这个名称应运而生。

MEV通常是一场竞争，看谁将为特定的交易插槽支付最多的费用。

大部分“骨头上的肉”都流向了网络参与者，而不是MEV搜索者自己。

但是，有一种激励将导致卡特尔化：如果我是一个MEV搜索者，我可以直接与任何正在构建区块的人合作，我就能获得比其他搜索者更多的优势。

但卡特尔化对以太坊来说并不健康：它们使MEV获得许可，并导致糟糕的用户体验。

这就是Flashbots出现的原因：Flashbots是一个大型拍卖，是MEV搜索者竞标区块空间插槽的一种方式。

如果你想在我之后紧接着拿到交易，你可以付钱。如果你赢了拍卖，你就可以backrun我的交易。

Flashbots的生态系统是这样的：

如果你成功竞标了插槽，你就可以同时提交交易的“捆绑”（bundle）：在这种情况下，我的交易 +你的尾随交易。

bundle被交给一个区块构建者，他将把它与其他有利可图的交易一起包含，以尝试生成最有价值的区块。

然后，区块构建者将该区块传递给一个名为中继器的服务，中继器代表他们“托管”区块。

中继器从构建者接收区块，向验证者展示区块“竞价”(支出)。

许多中继器同时运作，互相竞争。

需要注意的是：一些中继器，包括Flashbots中继器，会对交易进行审查。

这些中继器符合美国财政部海外资产控制办公室(OFAC)的准则，不会传递不符合OFAC规定的交易。这是个大问题。

其他中继器，如Fold Finance，是不合规的，这意味着不符合OFAC规定的交易仍然可以通过，尽管它们通常需要更长时间。

对于不符合OFAC规定的区块来说，交易通过是非常重要的，否则以太坊在某种程度上是一个美国政府控制的系统。

中继器接收所有的区块和竞价，并将它们“展示”给验证者。然后验证者选择一个要提议的区块。

验证者连接到中继器，并使用一个中间件软件(MEV-boost是最流行的，但也有其他软件)来选择最有利可图的区块。

中继器“托管”区块的内容，这样验证者就不会窃取MEV了。

在验证者选择了他们想要提议的区块之后，中继器会将全部内容传递给验证者，验证者再将其传递给网络。

从这里开始，你的MEV交易就完成了。

现在，相信你对MEV、以太坊以及它们之间的关系有了更多的了解。