بنك إنجلترا: سيبدأ FMI Sandbox مع DLT Securities Post Trade

https://www.ledgerinsights.com/bank-of-england-fmi-sandbox-dlt-securities/

خلالخطاب اليوم ، قال السير جون كونليف ، نائب محافظ بنك إنجلترا ، إن المملكة المتحدةصندوق الحماية FMI ستركز في البداية على أنظمة تسوية الأوراق المالية المستندة إلى DLT. في أبريل ، تم الإعلان عن آلية الحماية التنظيمية كمبادرة مشتركة بين وزارة الخزانة البريطانية وبنك إنجلترا وهيئة السلوك المالي التي سيتم إطلاقها في عام 2023.

حدد كونليف الإيجابيات والسلبيات المحتملة لاستخدام blockchain لتداول الأوراق المالية وتسويتها. وتشمل هذه:

• انهيار أو القضاء على عدد الوسطاء ، مما يقلل التكاليف بشكل جذري
• قد تعني عملية أبسط عددًا أقل من نقاط الفشل المحتملة ، مما يقلل من المخاطر
• الاستيطان الفوري أو الذري يزيل الحاجة إلى هامش وعقد الشباك
• التجزئة يمكن أن يحسن السيولة
• تتيح العقود الذكية الأتمتة ونماذج الأعمال الجديدة المحتملة.

كما أشار إلى المخاطر المحتملة:

• تتطلب التسوية الذرية أن يكون النقد والأوراق المالية في نفس المكان وقت التداول
• إذا كان لكل دفتر أستاذ للأوراق المالية رمز مميز خاص به ، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة متطلبات السيولة الإجمالية والمخاطر النظامية
• التسوية الفورية لا تترك أي وقت لتحديد الأخطاء أو تصحيحها
• دفاتر الأستاذ المتعددة يمكن أن تؤدي إلى التجزئة
• تخلق اللامركزية تحديات في الرقابة إذا لم يكن هناك كيان قانوني مسؤول
• فترة الانتقال إلى التقنيات الجديدة تنطوي على مخاطر.

يتمثل أحد الطلبات الرئيسية لتسوية الأوراق المالية في الحصول على نقود في دفتر الأستاذ. ومع ذلك ، توصي مبادئ IOSCO للبنية التحتية للأسواق المالية (PFMI) بتسوية معاملات الأوراق المالية بأموال البنك المركزي حيثما أمكن ذلك.

ذكر كونليف العملات المستقرة النظامية. لكن هناك ، في رأيي ، قضية للبنية التحتية العامة في هذه المنطقة. وقال كونليف: "تلعب احتياطيات البنك المركزي ، كأصل تسوية ، دورًا رئيسيًا في مرونة وظائف ما بعد التجارة التقليدية".

أحد الاحتمالات هو تقديم عملة رقمية مرمزة للبنك المركزي (الجملة CBDC) بالإضافة إلى السكة التي يتم التعامل بها. صرح كونليف العام الماضيلا يرى الحاجة إلى CBDC بالجملة للاستخدام المنزلي.

يتمثل أحد البدائل في جعل أنظمة التسوية الإجمالية في الوقت الفعلي (RTGS) الحالية متوافقة مع أنظمة DLT. قال كونليف إن البنك يعمل حاليًا على تجديد RTGS الخاص به ويدرس "واجهة عامة في RTGS والتي من شأنها أن تسمح لمجموعة من دفاتر الأستاذ بالاتصال بالنظام ، بالإضافة إلى بناء نظام بدون حواجز فنية للعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع". .

بالإضافة إلى ذلك ، يمكن للبنك المركزي السماح لمن لديهم إمكانية الوصول إلى حسابات البنك المركزي بترميز الأموال. فيما يتعلق بالنقطة الأخيرة ، أنشأ بنك إنجلترا نوعًا جديدًا شاملاً من الحسابات المصرفيةفنياليتي - بدعم من 17 مؤسسة - يستخدم رمز العملة البريطانية.

وخلص كونليف إلى أن "الدليل الناشئ واضح على أن الابتكار التكنولوجي الذي رأيناه في أسواق العملات المشفرة يوفر على الأقل إمكانية حدوث تحول كبير في البنية التحتية للأسواق المالية - ويمكن أن يحقق فائدة كبيرة."

وفي الوقت نفسه ، فإن الاتحاد الأوروبيالنظام التجريبي DLT حيز التنفيذ في مارس 2023 وأمسأصدرت ESMA تقريرًا في استشارة حديثة.