ملاءمة مشروع القانون: ينظر الكونجرس الأمريكي إلى النقد الإلكتروني كبديل لاتفاقية التنوع البيولوجي

في 11 مارس ، أصدر رئيس الولايات المتحدة جو بايدنأمر تنفيذي حيث شجع مجلس الاحتياطي الفيدرالي على مواصلة البحث حول العملة الرقمية المحتملة للبنك المركزي الأمريكي ، أو CBDC.

أكد الأمر أن القيمة السوقية للأصول الرقمية قد تجاوزت 3 تريليون دولار في نوفمبر - مع Bitcoin (BTC ) تمثل أكثر من نصف القيمة الإجمالية لجميع العملات المشفرة وتبلغ ذروتها عند أكثر من 60 ألف دولار - ارتفاعًا من 14 مليار دولار فقط قبل خمس سنوات. على سبيل المقارنة ، كان المعروض النقدي الأمريكي (M1) في نفس الشهر 20.345 تريليون دولار.

ستيفن لينش ، عضو الكونجرس الذي يرأس فريق العمل المعني بالتكنولوجيا المالية ،قدَّم القانون العملات الإلكترونية والأجهزة الآمنة يوم 28 مارس ، والذي سيكونيطور "نسخة إلكترونية من الدولار الأمريكي ليستخدمها الجمهور الأمريكي". كيف يتناسب هذا المشروع مع أطر عمل CBDC الأمريكية الحالية؟

هل النقد الإلكتروني الخاص بشركة Lynch هو عملات تجارية رقمية أم لا؟

من الغريب أن المتخصصين المكلفين بتأليف المفهوم يزعمون أنه ليس عملة رقمية للبنك المركزي حقيقي لأنه سيصدر من الخزانة الأمريكية بدلاً من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، نظام البنك المركزي.

قال روهان جراي ، أستاذ القانون المساعد في كلية القانون بجامعة ويلاميت والذي ساعد في صياغة مشروع قانون لينش ، في مقابلة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه السلطة القانونية لإنشاء عملة رقمية للبنك المركزي أو القدرة على الاحتفاظ بحسابات التجزئة التي ستكون مطلوبة لـ هو - هي. بدلاً من ذلك ، وصف الدولار الرقمي بأنه شيء يكرر الخصوصية وإخفاء الهوية وحرية المعاملات التي تعكس خصائص النقد المادي.

وأشار إلى أنه لن يستخدم دفتر الأستاذ المركزي (مثل معظم عملات البنوك المركزية المقترحة) ولا دفتر الأستاذ الموزع (مثل التشفير) وسيحافظ على أمانه وسلامته من خلال أجهزته. وفقًا لغراي ، علاوة على ذلك ، فإن منح مجلس الاحتياطي الفيدرالي سلطة إجراء المراقبة الإلكترونية للعملة الرقمية ليس فكرة جيدة نظرًا لاحتمال انتهاك خصوصية المستخدمين. لقد وضع النقد الإلكتروني كبديل ثالث بخلاف عملات البنوك المركزية القائمة على الحسابات والعملات المشفرة ، والتي تعالج المخاوف المتعلقة بالخصوصية والمراقبة.

أليست الخدمات المصرفية عبر الإنترنت كافية؟

في الصيف الماضي ، جادلت ناقد العملات المشفرة السناتور إليزابيث وارين بأنه لا توجد حاجة للأموال الرقمية لأن الأموال الأمريكية يتم الوصول إليها رقميًا بالفعل. يعكس اقتراح لينش وجهة نظر مختلفة في الحزب الديمقراطي. ما الذي يجذبه؟

في أوروبا والصين وأجزاء أخرى من العالم ، من الشائع تحويل الأموال عبر التطبيقات عبر الإنترنت أو من خلال مدفوعات بطاقات الخصم. وبينما توجد هذه في الولايات المتحدة ، فإنها تكمل نظامًا "قديمًا" من الشيكات الورقية. في حين أن استخدام الأفراد للشيكات الورقية الشخصية قد انخفض بشكل كبير على مدار العشرين عامًا الماضية ، لا تزال الحكومة الأمريكية والشركات الأمريكية تستخدمهم لإرسال الأموال.

هذا يجعل الأمور صعبة بالنسبة لملايين البالغين الذين "بدون حسابات مصرفية "أو" ضعيف البنوك ": أولئك الذين يفتقرون إلى حساب مصرفي ويعتمدون بشكل عام على خدمات صرف الشيكات ، والتي تفرض معدلات عالية. يعتبر الكثيرون أن هذه النفقات الإضافية مرتفعة للغاية أو مرتفعة بشكل غير متناسب ، بالنظر إلى أن هذه الخدمات تعتبر الأكثر أهمية من قبل شريحة السكان الأقل مرونة اقتصاديًا. يشعر العديد من السياسيين الأمريكيين بالقلق بشأن قضايا عدم المساواة الاقتصادية ، خاصة منذ الأزمة المالية لعام 2008 ومؤخراً في أعقاب أعمال الشغب عام 2020.

بالإضافة إلى ذلك ، عندما يستخدم الأمريكيون بطاقات الائتمان أو المنصات الرقمية لإجراء المدفوعات ، يجب على تجار التجزئة دفع رسوم الطرف الثالث ، مما يؤثر سلبًا على الاقتصادات القائمة على النقد للمجتمعات الفقيرة والتي يهيمن عليها المهاجرون. غالبًا ما يتعين على الشركات الصغيرة وأصحاب العقارات والأفراد الذين يقدمون الخدمات الاعتماد على الشيكات الورقية.

يتضمن إرسال الشيكات الورقية أيضًا فترات تأخير غير مقبولة تتعلق بنقلها واستلامها ومعالجتها. عدد البنوك في الولايات المتحدة بالآلاف ، بينما في كندا ، خمسة فقط تمثل معظم السكان. هذا يعني أن تكاليف التحويل من بنك إلى آخر المرتبطة بإرسال الأموال أمر لا مفر منه في الأساس.

عادة ، يقوم مكتب النقش والطباعة بالولايات المتحدة (التابع لوزارة الخزانة) بطباعة الأوراق النقدية التي هي في ذلك الحينعممت من قبل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. تسمى جميع الأوراق النقدية الأمريكية بعملة الاحتياطي الفيدرالي. ستدخل الأموال الرقمية المقترحة أيضًا في التداول تحت إشراف وزارة الخزانة ، لكن من غير الواضح الدور الذي سيلعبه الاحتياطي الفيدرالي. سيتم تقديم الأموال المقترحة على أساس تجريبي ، لذلك من المحتمل أن يكون هناك حد أقصى للإصدار ، مما يضمن أنه لن يكون له تأثير كبير علىم 1 .

يأخذ الاحتياطي الفيدرالي

بينما تخضع وزارة الخزانة لسلطة الفرع التنفيذي للحكومة ، يتمتع الاحتياطي الفيدرالي بدرجة معينة من الاستقلالية. رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول هو رئيس مجلس المحافظين ، الذين يعينهم الرئيس ويؤكدهم مجلس الشيوخ مثل القضاة ، باستثناء أنه يمكن تعيين القضاة مدى الحياة بينما يشغل حاكم الاحتياطي الفيدرالي مناصبهم لمدة 14 عامًا.

بعد أن أصدر بنك الاحتياطي الفيدرالي كتابه الأبيض الخاص بإصدار عملة رقمية للبنك المركزي في يناير ، لم يكن جميع المحافظين حريصين على الفكرة. جادل باول الصيف الماضي بالحذر وتطلع إلى الكونجرس لإصدار تشريع جديد بشأن اتفاقية التنوع البيولوجي.

وصف أحد حكام بنك الاحتياطي الفيدرالي ، راندال كوارلز - نائب الرئيس للإشراف - منافع العملة الرقمية للبنك المركزي بأنها "غير واضحة" العام الماضي والمخاطر "كبيرة وملموسة".

وفقًا لذلك ، من شبه المؤكد أن تظل Bitcoin وأمثالها استثمارًا محفوفًا بالمخاطر والمضاربة بدلاً من كونها وسيلة دفع ثورية ، وبالتالي فمن غير المرجح أن تؤثر على دور الدولار الأمريكي أو تتطلب استجابة مع CBDC ، "Quarlesقال في خطاب لجمعية يوتا المصرفيين ، أوضح لاحقًا أن هذا كان رأيه وليس رأي الاحتياطي الفيدرالي نفسه.

ومن المثير للاهتمام أن أسلوب باول فيينظم كانت العملات المستقرة أكثر نشاطًا.

لدينا إطار تنظيمي قوي للغاية حول الودائع المصرفية ، على سبيل المثال ، أو صناديق أسواق المال. قال باول في جلسة استماع بالكونجرس في يوليو الماضي ، هذا غير موجود حقًا بالنسبة للعملات المستقرة. "إذا كانوا سيصبحون جزءًا مهمًا من عالم المدفوعات - وهو ما لا نعتقد أن الأصول المشفرة ستكون كذلك ، ولكن العملات المستقرة قد تكون كذلك - فنحن بحاجة إلى إطار تنظيمي مناسب ، والذي ، بصراحة ، ليس لدينا."

في 31 مارس ، اقترح الممثل تري هولينجسورث والسناتور بيل هاجرتي قانون شفافية العملات المستقرة ، والذي سيتطلب دعم العملات المستقرة بأوراق مالية حكومية ذات آجال استحقاق أقل من 12 شهرًا أو بالدولار المحلي مع مطالبة مصدري العملات المستقرة بالإفراج علنًا عن تقارير مدققة عن الاحتياطيات المنفذة من قبل المدققين الخارجيين "، وفقًا للخدمات الماليةالنشرة الإخبارية .

جميع الديون العامة والخاصة

أحد الاختلافات الرئيسية بين النقد الإلكتروني المحتمل والدولار الأمريكي هو أن الأخير مقبول عالميًا. إذا كانت النقود الإلكترونية تعكس سعر الدولار ، فلن يأخذها الكثير من الناس ،مفضلا للحصول على الدولار الأمريكي القديم. تاريخياً ، ترك هذا الربط البنوك المركزية تحت رحمة المضاربين.

خلال الحرب الأهلية الأمريكية ، العملة الورقية الأمريكيةواجه العقبة الأولى عندما فضل الناس بشكل قاطع العملات الذهبية والفضية على النقود المطبوعة ، مما أدى إلى تقلبات الأسعار. في النهاية ، عادت الولايات المتحدة إلى العملات الذهبية والفضية.

بعد أكثر من قرن ، نجحت الحكومة الفرنسية بقيادة شارل ديغول في كسر سعر الصرف الثابت البالغ 35 دولارًا للأونصة بين الدولار الأمريكي والذهب.مقرر في بريتون وودز في أعقاب الحرب العالمية الثانية ، وفي التسعينيات ، قام المستثمر الملياردير جورج سوروس "بتحطيم بنك إنجلترا" من خلال الرهان الكبير على عدم قدرة المملكة المتحدة على الحفاظ على ارتباط الجنيه الإسترليني بالعملات الأوروبية في الفترة التي سبقت التقديم من اليورو.

يساعد هذا جزئيًا في تفسير سبب اهتمام المشرعين الذين يدافعون عن النقد الإلكتروني بجعله مثل النقود الأمريكية المتداولة قدر الإمكان.

تفاح وبرتقال

قد يستلزم الاستخدام الواسع النطاق للنقد الإلكتروني تحولًا كاملاً في طبيعة التنظيم المالي في الولايات المتحدة إذا حصل على الموافقة واجتاز المرحلة التجريبية. الأهم من ذلك ، أنه سيتجنب الحاجة إلى الخدمات المصرفية التقليدية للأفراد ، مما يجعل تخزين الأموال وتحويلها خدمة عامة بدلاً من خدمة مدفوعة الأجر. تم بناء السياسة النقدية الفيدرالية حول إدارة الاقتصاد من خلال البنوك التجارية ، مما يساعد على تفسير تردد بعض المصرفيين المركزيين مثل Quarles.

يتعلق الكثير بحجم النقد الإلكتروني الذي يتم إنشاؤه. لدى المصرفيين المركزيين نقطة جيدة واحدة: لقد عززت Stablecoins قيمة المعاملات للعملات المشفرة لأولئك الذين ينصب اهتمامهم الأساسي على إرسال النقد بدلاً من الاستثمار. سيخسر المشرعون الكثير ولن يكسبوا الكثير إذا خاطروا بإدخال عملة إلكترونية وطنية لا تعمل ، لا سيما في ظل اقتصاد تضخمي.