صندوق النقد الدولي / تقرير الاستقرار المالي العالمي تحديث أكتوبر 2022

https://mediacenter.imf.org/news/imf--global-financial-stability-report-october-2022-update/s/1730edc6-2e1e-4ede-89d0-d0453b77029f

أعلن توبياس أدريان ، المستشار المالي لصندوق النقد الدولي اليوم (الثلاثاء 11 أكتوبر 2022) في واشنطن العاصمة ، أن المخاطر قد ازدادت منذ تقرير الاستقرار المالي العالمي في أبريل 2022 وتميل الرصيد إلى الاتجاه السلبي.

وسط أعلى معدل تضخم منذ عقود وعدم اليقين غير العادي بشأن التوقعات ، كانت الأسواق شديدة التقلب.

"لدينا تضخم مرتفع وتوقعات اقتصادية عالمية متدهورة. في الوقت نفسه ، لدينا مخاطر جيوسياسية مع التداعيات الاقتصادية للحرب في أوكرانيا. وفوق كل هذا ، تم تشديد الأوضاع المالية العالمية مع استمرار البنوك المركزية في رفع أسعار الفائدة. يُظهر أحدث تقرير عن الاستقرار المالي العالمي أن مخاطر الاستقرار المالي قد ازدادت منذ تقريرنا الأخير ، مع ميل ميزان المخاطر إلى الاتجاه الهبوطي. بالنظر إلى القطاع المصرفي العالمي ، يمكننا أن نرى أنه صمد أمام الضغوط حتى الآن ، بمساعدة مستويات عالية من رأس المال ووفرة السيولة. ومع ذلك ، يُظهر اختبار جهد البنك العالمي الذي أجراه صندوق النقد الدولي أن هذه الاحتياطيات قد لا تكون كافية لبعض البنوك. على سبيل المثال ، إذا كان لدينا وضع في عام 2023 مع تشديد مفاجئ وحاد للأوضاع المالية العالمية بما يكفي لدفع الاقتصاد إلى الركود إلى جانب التضخم المرتفع ، فإن ما يصل إلى 29٪ من أصول البنوك في الأسواق الناشئة سوف يخرق متطلبات رأس المال. وقال أدريان في الوقت نفسه ، فإن معظم البنوك في الاقتصادات المتقدمة ستنجح.

في مواجهة شبح التضخم المرتفع بعناد ، كان على البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة والعديد من الأسواق الناشئة أن تنتقل إلى مسار متسارع لتطبيع السياسة النقدية لمنع الضغوط التضخمية من أن تترسخ. كنتيجة مقصودة للتشديد النقدي ، تم تشديد الأوضاع المالية العالمية في معظم المناطق.

نرى أن ارتفاع أسعار الفائدة قد تسبب في ضغوط إضافية. تواجه الحكومتان مستويات ديون عالية ، فضلاً عن المؤسسات المالية غير المصرفية مثل شركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية ومديري الأصول الذين يتعاملون مع الميزانيات العمومية المرهقة. ونرى أيضًا أن الأسواق المالية الأوروبية تظهر بوادر توتر. كما أثار التقلب الأخير في المملكة المتحدة والصين التباطؤ الأكثر حدة من المتوقع مخاوف. تواجه الأسواق الناشئة على نطاق أوسع مخاطر متعددة. وقد نشأت هذه من ارتفاع تكاليف الاقتراض ، والتضخم المرتفع ، وأسواق السلع المتقلبة وزيادة عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية العالمية. وأضاف أدريان أن الضغوط شديدة بشكل خاص على الاقتصادات النامية الأصغر.

وفقًا لإطار السياسة المتكاملة لصندوق النقد الدولي ، عند الاقتضاء ، يمكن لبعض اقتصادات الأسواق الناشئة التي تدير دورة التضييق العالمية أن تنظر في استخدام مجموعة من التدخلات المستهدفة في النقد الأجنبي ، وتدابير تدفق رأس المال ، و / أو إجراءات أخرى للمساعدة في تعديل سعر الصرف السلس لتقليل الاستقرار المالي. المخاطر والحفاظ على انتقال السياسة النقدية المناسب.

يجب على البنوك المركزية أن تعمل بحزم لإعادة التضخم إلى الهدف وتجنب تثبيت توقعات التضخم ، مما قد يضر بمصداقيتها. إنهم بحاجة إلى ضمان اتصال واضح في ثلاثة مجالات. بشأن قرارات سياستهم ، والتزامهم بأهداف استقرار الأسعار ، والحاجة إلى مزيد من تطبيع السياسة النقدية. في إدارة دورة التضييق العالمية ، يمكن للأسواق الناشئة النظر في التدخلات المستهدفة للعملات الأجنبية وتدابير تدفق رأس المال. كلاهما من شأنه أن يساعد في تسهيل تعديلات أسعار الصرف وتقليل مخاطر الاستقرار المالي. ينبغي أن تقلل الأسواق الناشئة والحدودية من مخاطر التعرض للديون ، بما في ذلك من خلال الاتصال المبكر بالدائنين ودعم المجتمع الدولي. أخيرًا ، بالنسبة للبلدان القريبة من ضائقة الديون ، يجب على الدائنين الثنائيين والقطاع الخاص إيجاد طرق للتنسيق بشأن إعادة الهيكلة الوقائية لتجنب حالات التخلف عن السداد المكلفة والصعبة ".

لقراءة التقرير الكامل: https://www.imf.org/en/Publications/GFSR/Issues/2022/10/11/global-financial-stability-report-october-2022