أعاقت MiCA اعتماد Stablecoins في الاتحاد الأوروبي

https://cointelegraph.com/news/mica-is-already-stifling-stablecoin-adoption-in-the-eu

يتطور مشهد الأصول الرقمية في الاتحاد الأوروبي قبل مرور إطار تنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) الذي يهدف إلى غرس الوضوح التنظيمي حول أصول التشفير. على الرغم من حسن النية ، فإن الهيكل الحالي لـ MiCA قد يخنق الابتكار. ولكن إذا تم تمرير نسخة منقحة من هذه السياسة ، فقد يرى الاتحاد الأوروبي أحد رواد مجال الدفع الرقمي. إذا لم يكن الأمر كذلك ، فهناك احتمال حقيقي لتخلف القارة عن الركب.

يهدف MiCA إلى وضع إطار تنظيمي لصناعة الأصول المشفرة داخل الاتحاد الأوروبي. في هذه المرحلة ، لا يزال هناك الكثير مما يحتاج إلى تدوين وتوضيح ، لكن الخطوط العريضة معروفة الآن.

في الوقت نفسه ، أطلقت شركة سيركل للتكنولوجيا المالية عملة مستقرة تسمى Euro Coin (EUROC). تطبق Euro Coin نفس نموذج الاحتياطي الكامل مثل عملة USD Coin الحالية للشركة (USDC). تُستخدم عملة الدولار الرقمية الموثوقة هذه عبر التبادلات المركزية واللامركزية ولديها حاليًا أكثر من 55 مليار دولار في التداول. لذلك ، تم تصميم EUROC لتحقيق الاستقرار ، وهو مدعوم بنسبة 100 ٪ باليورو المحتفظ به في البنوك المقومة باليورو ويمكن استرداده 1: 1 باليورو.

في حين أن هذين الخبرين يبدو ظاهريًا وكأنهما تقدم إيجابي للعملات المشفرة في أوروبا ، إلا أن كل شيء ليس كما يبدو. يحد إطار عمل MiCA من حجم مدفوعات العملة المستقرة إلى 200 مليون دولار في اليوم. هذا الحد الأقصى منخفض جدًا لقياس نجاحه وهو مفيد في النهاية فقط في خنق الابتكار وإعاقة ما يمكن أن تقدمه هذه الأصول. خذ وجهة النظر من بلجيكا ، حيث يجب على جميع التجار ، اعتبارًا من 1 يوليو 2022 ، تقديم حل دفع رقمي واحد على الأقل. ولكن ، هنا تكمن المشكلة - لا يتم قبول العملات المشفرة والعملات المستقرة كأشكال صالحة للدفع الرقمي بموجب هذا الحكم.

تقف قيود MiCA على إعاقة إمكانات EUROC والأصول الرقمية الأخرى. وما لم يتم التغلب على هذا الحاجز ، فقد لا يرى الاتحاد الأوروبي نوع التبني المطلوب لقيادة ابتكار التشفير على نطاق دولي. وهي تخاطر برؤية دور اليورو كعملة دولية يتضاءل بشدة.

إن موقف MiCA غير الودود ، أو ربما الحذر المفرط ، بشأن الأصول الرقمية سيكون له بلا شك تأثير عميق على مشاريع التشفير التي تتطلع إلى بدء التشغيل في الاتحاد الأوروبي وكذلك تلك التي تم إنشاؤها بالفعل. في الواقع ، أوضحت شركة Circle بالفعل أنها لن تقوم بتسويق EUROC بنشاط في الولاية القضائية حتى يصبح إطار العمل أكثر وضوحًا.

هذه فرصة كبيرة ضائعة لسوق الاتحاد الأوروبي لقيادة ابتكار الأصول الرقمية. بعيدًا عن النهج "الملائم للابتكار" المفترض الذي تسعى إليه MiCA ، قد تؤدي القيود التي يفرضها إطار العمل إلى تقليل جاذبية الاتحاد الأوروبي بالكامل وإجبار شركات العملات الرقمية الرائدة على الخروج من أوروبا.

بدلاً من ذلك ، يمكن أن يوفر الترحيب بـ EUROC - وغيرها من العملات المستقرة - واستخدامها كشكل مقبول للتسوية الرقمية من جهة إصدار مجربة ومختبرة وسيلة لتبسيط عملية الدفع ، وخفض التكاليف وتوفير حماية إضافية للمستهلكين. ومع ذلك ، إذا ظل حجم المعاملات القانونية محددًا بشكل تعسفي عند 200 مليون دولار ، فمن المحتمل أن يكون التبني محدودًا أيضًا.

إن جعل عملات اليورو المستقرة في متناول مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASPs) سيكون أيضًا طريقة رائعة لجعل الصناعة أكثر مرونة وحماية العملاء بشكل أفضل. في الواقع ، في أوروبا ، عندما يستخدم العملاء أمين حفظ تشفير ، في حالة الإفلاس ، لا يمكن الاستيلاء على الأصول المشفرة من قبل الدائنين ولكن يمكن الاستيلاء على الأصول الإلزامية. وتعتبر هذه "مدفوعات مسبقة". لذا ، فإن الوصول الإضافي إلى عملات اليورو المستقرة يعني صناعة VASP أكثر أمانًا.

في النهاية ، من المحتمل أن يمثل MiCA خطوة إيجابية وهامة صافية إلى الأمام لتنظيم الأصول المشفرة في الاتحاد الأوروبي. ومع ذلك ، من الضروري التأكد من أن التنظيم يظل صديقًا للابتكار وحياديًا تقنيًا ، وعلى هذا النحو ، قد تكون هناك صلاحية في المكالمات الصادرة من رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد لإطار عمل MiCA II. قد لا نتفق معها تمامًا على ما يجب أن يكون فيه.

يجب أن يشمل ذلك إلغاء الحد الأقصى لأحجام العملات المستقرة ووضع مخصصات للعملات الرقمية ، وخاصة العملات المستقرة ، ليتم الاعتراف بها وتشجيعها كشكل من أشكال الدفع في الاتحاد الأوروبي. أي شيء أقل من ذلك ، فإن المُصدِرين والمبتكرين سوف يبحثون عن سلطات قضائية أخرى أكثر تفكيرًا تقدميًا.