تحوّل الولايات المتحدة اهتمامها إلى تنظيم عملات مستقرة

تواصل الولايات المتحدة ريادتها العالمية في احتضان صناعة العملات المشفرة بفضل عمل السناتور باتريك تومي ، مع كون البيت الأبيض في طليعة تنظيم العملات المشفرة. العام الماضي ، الرئيس جو بايدنوقع مشروع قانون البنية التحتية للحزبين بقيمة 1.2 تريليون دولار - وشمل بعض التشريعات الجديدة التي من شأنها أن تؤثر على قطاع التشفير. ومؤخرا ، تم إصدارأعلن الرئيس الأمريكي نهج "الحكومة بكاملها" لتنظيم العملة المشفرة في أمر تنفيذي شامل يوجه العديد من الوكالات الحكومية للإجابة على أسئلة محددة حول العملات المشفرة. من الواضح أن الولايات المتحدة على مدار العام الماضي كانت تسعى إلى المساعدة في جعل صناعة التشفير أكثر استدامة ، مما سيجعل من السهل جدًا تشغيل منصات العملات المشفرة.

لكن شفافية العملة المستقرة للاحتياطيات وقانون المعاملات الآمنة الموحد لعام 2022 ،مدبلجة باختصار ، يجعل قانون Stablecoin TRUST من الولايات المتحدة الدولة الوحيدة ، أو على الأقل الدولة الغربية الوحيدة ، التي تنظم بشكل كامل وتقبل العملات المستقرة كجزء رسمي من النظام المالي والمصرفي.

قدمه السناتور تومي ، العضو البارز في اللجنة المصرفية بمجلس الشيوخ ، قانون Stablecoin TRUST يفرض على مصدري العملات المستقرة الالتزام بقواعد معينة. اللوائح في القانون كاسحة وشاملة. يوضح مشروع القانون أن عملات الدفع المستقرة ليست أوراقًا مالية ، وهو أمر رائع للصناعة. يشير مشروع القانون أيضًا إلى العملات المستقرة على أنها "عملات ثابتة للدفع" - أصول رقمية يمكن "تحويلها مباشرة إلى عملة ورقية من قبل المُصدر" والتي لها "قيمة ثابتة بالنسبة إلى عملة أو عملات ورقية".

متعلق ب:وضعت اللوائح الجدول لمزيد من المواهب ورأس المال والبناء في صناعة التشفير

سيتعين على مصدري العملات المستقرة الاختيار بين تأمين ترخيص مكتب مراقب العملة (OCC) ، أو جهاز إرسال أموال الدولة ، أو ترخيص مشابه أو ميثاق بنكي تقليدي. ستخضع جهات إصدار العملات المستقرة التي تعمل في الولايات المتحدة لنظام إفصاح يتطلب منهم تأمين عمليات تدقيق منتظمة وتفصيل سياسات استرداد واضحة وتحديد ما يدعم فعليًا العملات المستقرة التي يصدرونها.

أي حاجة ل CBDC الولايات المتحدة؟

مع تداول مسودة مناقشة مشروع القانون والحصول على تعليقات في الكونجرس ، أطرح السؤال التالي: إذا أصبح القانون قانونًا ، فهل ستظل الحكومة الأمريكية بحاجة إلى تطوير عملة رقمية للبنك المركزي (CBDC) ، أو ما يسميه البعض بالدولار الرقمي؟

لا يبدو أنه من الضروري للولايات المتحدة أن تطور دولارًا رقميًا إذا تم قبول مصدري العملات المستقرة الخاصة كجزء من النظام المالي الأوسع. هل ستكون هناك حاجة لأن يكون لدى الحكومة دولارات رقمية خاصة وعامة ، واحدة صادرة عن مقدمي الخدمات والأخرى من قبل الحكومة الفيدرالية؟ ستظهر هذه الأسئلة خلال الأشهر المقبلة حيث يواصل المنظمون الأمريكيون معالجتها.

ولكن من الواضح أن جزءًا من الأمر التنفيذي لبايدن يتضمن "وضع" الإلحاح على البحث والتطوير بشأن عملة رقمية للبنك المركزي الأمريكي محتمل ، في حالة اعتبار الإصدار في المصلحة الوطنية "، وفقًا لصحيفة الحقائق المرفقةمطلق سراحه من البيت الأبيض.

متعلق ب:ملاءمة مشروع القانون: ينظر الكونجرس الأمريكي إلى النقد الإلكتروني كبديل لاتفاقية التنوع البيولوجي

ستكون هذه هي المرة الأولى في التاريخ التي تسمح فيها الدولة لمصدري العملات المستقرة الخاصة والعملات المستقرة الصادرة عن الحكومة بالعمل في سوق واحدة. بعض الدول لديهامحظور العملات المستقرة الخاصة لأنهم يريدون الترويج للعملات الرقمية الخاصة بهم ، لكن الولايات المتحدة تتخذ طريقًا مختلفًا يمكن أن يحفز الابتكار الكبير في صناعة العملات المستقرة - وبالطبع تجعلها أكثر شفافية واستدامة. لكن هناك مشاكل قد تكون لها عواقب وخيمة.

سيتم وضع حد أقصى لأسعار الفائدة - توقع التوحيد

ينظم قانون Stablecoin TRUST الأصول التي يمكن أن تدعم عملاتها المستقرة المربوطة بالدولار الأمريكي ، والتي ستكون نقدية ، حيث تكون أسعار الفائدة منخفضة بشكل لا يصدق ، وأذون الخزانة (أذون الخزانة) ، حيث أسعار الفائدة ليست أفضل بكثير. يمثل هذا مشكلة كبيرة لكل من مصدري العملات المستقرة الحاليين واللاعبين المستقبليين ، حيث لن يكونوا قادرين على كسب فائدة أعلى من الأصول ذات المخاطر العالية.

في الوقت الحالي ، يقوم بعض مُصدري العملات المستقرة بإعادة معظم عملاتهم من خلال أوراق تجارية ذات رواتب أعلى ، والتي لا يمكن تقييمها دون مزيد من الشفافية والتدقيق. وفقUSDT مصدر العملة المستقرة Tether في 31 مارس 2021 ، كان أكثر من 65٪ من احتياطياتها مدعومًا بأوراق تجارية ، وحوالي 4٪ فقط كانت مدعومة بالنقد ، وحوالي 3٪ مدعومة بأذون الخزانة. لذلك ، سيتعين على Tether وموفري العملات المستقرة الآخرين تغيير تكوين احتياطياتهم بالكامل لتتماشى مع قانون Stablecoin TRUST إذا أصبح قانونًا.

قد تتباطأ المنافسة في صناعة العملات المستقرة وقد نشهد بعض التوحيد. نظرًا لأن مصدري العملات المستقرة لن يكونوا قادرين على استخدام الأصول ذات الأجور المرتفعة لتوليد فائدة عالية ، فسيصبح من الصعب عليهم جني الأرباح أثناء إدارة مخاطر الامتثال وضرائب الموارد البشرية وتكاليف الإدارة العامة.

متعلق ب:يأتي المنظمون من أجل العملات المستقرة ، ولكن ما الذي يجب أن يبدأوا به؟

سيجد اللاعبون الكبار طريقة لإنجاحها ، على الأرجح ، لكن مصدري العملات المستقرة الأصغر سيجدون صعوبة في جني الأرباح إذا أصبح مشروع القانون قانونًا.

دعونا نجتاز قانون Stablecoin Trust

على الرغم من أن قانون Stablecoin TRUST قد يضع بعض الحواجز أمام المشاركين الجدد في الصناعة ، إلا أنني أعتقد أنه سيجعل الصناعة أكثر شفافية واستدامة. إن فرض متطلبات الإفصاح والاسترداد للعملات المستقرة بالدولار الأمريكي سيجعلها أكثر أمانًا وشفافية في المستقبل.

أحد أفضل أجزاء قانون Stablecoin TRUST هو أنه يجلب بالفعل عملات مستقرة في النظام المالي الأمريكي التقليدي. سيتمكن المُصدِرون المرخصون لـ OCC من الوصول إلى نظام الحساب الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي ، مما يمنحهم القدرة على الاستفادة من النظام المالي الأوسع ومقادير أكبر من السيولة في المعاملات.

لا يزال هناك بعض الوقت قبل أن يصبح قانون Stablecoin TRUST قانونًا ، ولكن إذا ظل متوافقًا مع شكله الحالي ، فستستمر الولايات المتحدة في وضع المعيار الذهبي في تنظيم العملة المشفرة. لذا ، دعونا نعمل معًا للتأكد من أن الفعل يصبح قانونًا.

لا تحتوي هذه المقالة على نصائح أو توصيات استثمارية. تنطوي كل حركة استثمار وتداول على مخاطر ، ويجب على القراء إجراء أبحاثهم الخاصة عند اتخاذ القرار.

الآراء والأفكار والآراء الواردة هنا هي آراء المؤلف وحدها ولا تعكس بالضرورة وجهات نظر وآراء كوينتيليغراف أو تمثلها.