下一个Terra？起底Celsius崩盘始末

随着比特币螺旋式下跌，加密借贷平台暂停了提款，导致其自己的代币暴跌。这就是发生的事情。

在更广泛的加密市场崩盘之际，加密借贷平台 Celsius 于 6 月 12 日宣布暂停其借贷平台的所有提款，理由是“极端市场条件”和“稳定流动性”的需要。

公告发布后的几个小时内，Celsius 的原生代币 CEL单小时暴跌70%；到第二天，它的交易价格下跌了 40% 以上。CEL 的螺旋式下降正值大规模抛售之际，加密货币的总市值暴跌至不到一万亿美元，比其3 万亿美元的历史高点低三分之二以上，而比特币 跌至2020 年以来从未见过的水平。

Celsius的使命宣言称，其目标是“颠覆金融业”。如果彭博社和金融时报的头条新闻是值得关注的，那么它肯定会对加密市场本身产生破坏性影响。

那么发生了什么?简短的回答是:没有人真正知道，但麻烦已经在去年酝酿了。

起因

在去中心化金融 ( DeFi ) 借贷平台中，Celsius相当典型。任何人都可以进行借贷，但如果他们对后者感兴趣，则贷款需要超额抵押，这意味着借款人必须存入比借款更多的钱。这对普通人来说是违反直觉的，但请记住，加密货币目前不受监管，因此没有催收公司来防止借款人违约。

因此，虽然 DeFi 通过提供比储蓄账户更具竞争力的收益来提供替代金融系统的承诺，但仍然存在资本和技术进入壁垒。

一旦用户冒险并在协议上投入了一些钱，他们就能够获得可观的收益。根据其网站， Celsius为USDC和Tether等稳定币提供超过 7% 的回报， Polygon为 7.25% ，以太坊为6% ，比特币为 6.25% 。

然后，该协议以更高的利率将其汇集的代币借给借款人。Celsius坚称，除了协议内借贷和比特币挖矿业务外，它不会将客户的加密货币用于任何其他用途，并吹嘘其“透明度”和“实时审计”是其独特卖点。

近况

在 6 月 13 日宣布暂停提款后不久，Celsius 的 CEL 代币开始自由落体。加密市场的其余部分似乎也纷纷效仿，尽管损失不那么明显。

Celsius问题的短期原因似乎是由于Lido 的质押以太坊（stETH），这是一种与以太坊的 ETH 挂钩的代币。stETH 代表锁定在以太坊 2.0信标链上的 ETH——一条与以太坊主区块链平行运行的链，最终将在称为Merge的事件中与以太坊主网结合，将网络从工作证明共识机制转变为权益证明机制。

在 DeFi 平台上，stETH 经常被用作借入 ETH 的抵押品。问题是，stETH 最近失去了与 ETH 的挂钩，威胁到了这些位置。由于持有者抛售和合并日期陷入不确定性，现在 stETH 面临着巨大的抛售压力。

那么这和Celsius有什么关系呢？DeFi 平台已将客户资金锁定在 stETH 中，stETH 脱钩可能会引发一波赎回潮，引发流动性危机。

在过去的一年里，一些监管机构明确表示，他们将高收益的加密借贷产品（如Celsius）视为未注册证券。到去年 9 月，四个州（新泽西州、得克萨斯州、阿拉巴马州和肯塔基州）已经发送了Celsius制止信。同月，在美国证券交易委员会威胁如果推出借贷产品将采取法律行动后， Coinbase 关闭了自己计划中的借贷产品。

至此，Celsius 已经以“监管不确定性”为由关闭了在英国的业务。该公司决定迁往美国也将消除战略扩张，使其能够专注于获得国内许可证和注册，以“确保Celsius及其社区的长期生存能力”。

2021 年 10 月，Celsius在一轮融资中筹集了 4 亿美元，估值超过 30 亿美元。到 11 月，它披露，在超额认购募集资金后，资金已增至 7.5 亿美元。

2022 年 5 月，Celsius 改变了其奖励产品以遵守监管机构的规定，逐步取消了针对未经认证的美国投资者的高息账户，本质上是一种奇特的说法，它禁止了年收入不超过 20 万美元且银行存款不超过 100 万美元的人从获得最高收益。

在另一个 DeFi 标准持有者 Terra崩盘一个月后，Celsius 目前的困境就出现了。该平台与美元挂钩的稳定币 UST在其排名第一的用例（在 Anchor 上获得 20% 的收益率）受到市场不确定性的影响后跌至零。随后大规模退出，数十亿美元被销毁以铸造 LUNA，其速度对于挂钩算法来说太快了。整个生态系统都被消灭了。

与此同时，很多钱都从Celsius转移出去了。2022 年上半年，锁定在协议上的数字资产总额从240 亿美元左右缩水至 120 亿美元。

在周日冻结提款之后，Celsius 的竞争对手Nexo提议收购该公司的某些流动资产，并指出Celsius“似乎破产”。随着更广泛的加密货币市场深陷亏损，对于 DeFi 尤其是整个加密货币来说，这是一个动荡的时期。