هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC)اتخذت الإجراءات القانونية ضد شركة إعلام وترفيه مقرها لوس أنجلوس لبيعها بشكل غير قانوني عملات مشفرة تعتبرها الهيئة التنظيمية أوراقًا مالية.

اتهامات هيئة الأوراق المالية والبورصة ضد نظرية التأثير

على وجه التحديد، اتهمت هيئة الأوراق المالية والبورصة شركة Impact Theory بانتهاك متطلبات التسجيل المنصوص عليها في قانون الأوراق المالية لعام 1933.

ووفقًا لبيان رسمي صادر عن هيئة الأوراق المالية والبورصة يوم الاثنين، يُزعم أن الشركة باعت الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) دون تسجيل أو إعفاءات مناسبة.

تؤكد هيئة الأوراق المالية والبورصة أن Impact Theory حصلت على حوالي 30 مليون دولار من العديد من المستثمرين، بما في ذلك البعض في الولايات المتحدة.

تم تحقيق ذلك من خلال بيع ثلاثة أنواع من NFTs تسمى Founder’s Keys بين شهري أكتوبر وديسمبر في عام 2021.

كان الهدف من هذه NFTs هو توفير الوصول إلى المحتوى الحصري والمزايا من Impact Theory، وهي شركة تطمح إلى أن تصبح "Disney القادمة".

وتؤكد هيئة الأوراق المالية والبورصة أن شركة Impact Theory قامت بتسويق هذه الرموز غير القابلة للاستبدال كفرصة استثمارية، مع التعهد بأن المستثمرين سيستفيدون من مشترياتهم في حالة تحقيق الشركة للنجاح.

وتجادل الوكالة بأن هذه NFTs تفي بمعايير عقود الاستثمار وبالتالي يتم تصنيفها كأوراق مالية بموجب اختبار Howey، وهو إطار قانوني يستخدم للتأكد مما إذا كان الأصل مؤهلاً كأوراق مالية.

الرد من نظرية التأثير

وفقًا لأمر هيئة الأوراق المالية والبورصات، وافقت شركة Impact Theory على معالجة الادعاءات والتسوية عن طريق دفع أكثر من 6.1 مليون دولار تشمل الأضرار والفوائد والغرامات.

والأهم من ذلك أن الشركة لا تقبل النتائج ولا تنفيها.

معارضة من داخل لجنة الأوراق المالية والبورصة

قام مفوضا هيئة الأوراق المالية والبورصة هيستر إم بيرس ومارك تي أويدا بذلكأصدر بيانا متناقضا ، التشكيك في تطبيق هيئة الأوراق المالية والبورصات لتحليل Howey على NFTs.

وقد أثاروا مخاوف أوسع نطاقا بشأن نهج اللجنة في التعامل مع فئة الأصول الناشئة هذه.

يعترف بيرس وأوييدا بعدم ارتياح هيئة الأوراق المالية والبورصة بشأن الإثارة حول NFTs، والتي أدت إلى استثمار ما يقرب من 30 مليون دولار دون فهم واضح لمنفعة الأصل أو ربحيته.

ومع ذلك، فإنهم يؤكدون أن هذه المخاوف لا تثبت اختصاص هيئة الأوراق المالية والبورصة.

قالوا:

"نحن لا نتخذ بشكل روتيني إجراءات إنفاذ ضد الأشخاص الذين يبيعون الساعات أو اللوحات أو المقتنيات إلى جانب وعود غامضة لبناء العلامة التجارية وبالتالي زيادة قيمة إعادة بيع تلك العناصر الملموسة."

ويسلطون الضوء على أن ضمانات نظرية التأثير لا تتوافق مع النوع الذي من شأنه إنشاء عقد استثمار ضمن قوانين الأوراق المالية.

يحث المفوضون المعارضون هيئة الأوراق المالية والبورصات على تقديم إرشادات بشأن NFTs قبل اتخاذ تدابير الإنفاذ.

وهي تطرح سلسلة من الأسئلة التي ينبغي للجنة أن تعالجها:

• كيف ينبغي تصنيف NFTs لغرض تطبيق قوانين الأوراق المالية، مع الأخذ في الاعتبار تطبيقاتها وحقوقها المتنوعة؟
• ما التوجيه الذي يمكن أن تقدمه هيئة الأوراق المالية والبورصات لمنشئي NFT فيما يتعلق بالتقاطعات المحتملة مع قوانين الأوراق المالية؟
• كيف ينبغي للمساعي التشريعية الأخيرة في تنظيم العملات المشفرة أن تؤثر على موقف هيئة الأوراق المالية والبورصة بشأن NFTs؟
• هل إطار قانون الأوراق المالية هو النهج الأمثل لضمان المعلومات الضرورية لمشتري NFT؟ هل الأطر التنظيمية البديلة أكثر ملاءمة؟
• كيف يمكن تعديل متطلبات التسجيل الأساسية لدى هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) لـ NFTs دون تكاليف باهظة؟
• هل يعني هذا الإجراء تصنيف هيئة الأوراق المالية والبورصات لجميع عروض NFT السابقة كأوراق مالية؟ هل سيتم إصدار إرشادات محددة لأولئك الذين يصدرون NFTs؟
• ما هي القيود التي ينبغي فرضها على مبيعات السوق الثانوية لـ NFTs التي يتم تسويقها كعقود استثمار؟
• تتضمن التسوية بندًا يلزم المُصدر بمسح NFTs التي بحوزته وإلغاء أي إتاوات. ما هي السابقة التي يحددها هذا للحالات المستقبلية التي تتضمن NFTs التي تمثل فنًا أو موسيقى رقمية فريدة من نوعها؟