恒大的风险会导致“中国版雷曼时刻”吗？

中国恒大集团目前正面临违约风险，市场充斥诸多争议的“中国版雷曼时刻”论调，认为全球资本市场都将面临危机，更有撰文称恒大不定时炸弹将酿成全球股灾。

彭博社9月20日也表示，关于恒大危机可能蔓延并波及全球市场的担忧引发了广泛抛售，加密货币价格也经历了暴跌。

火币研习社认为，此前恒大股价暴跌，拖累港股，继而影响欧洲股市和美国股市，风险情绪很浓。但是对比当年次贷危机，恒大面临的风险还不至于达到当年的影响。

原因在于，当年次贷危机爆发的主要原因是金融市场产品套嵌过于复杂，牵扯到银行、基金、保险等诸多金融领域，在出现危机的时候，引发多米诺骨牌一样的连锁反应，最终导致了系统性风险。

而恒大的债务风险虽然也具有一定影响力，但由于其金融产品结构并没有达到当年次贷危机所设计的套嵌层次，该风险可产生的冲击范围是可被隔离的。因此，很难出现所谓“中国版雷曼时刻”的风险。

火币研习社提示，金融产品套嵌有很大风险，但在DeFi市场的一些现象也值得注意。现在DeFi市场的套嵌设计比次贷危机时的金融产品设计更为复杂。在每次出现市场暴跌的时候，连环踩踏的现象也有发生，但DeFi市场在经历过类似的情况后能够迅速恢复，而且发展的表现更为蓬勃。

为什么会这样？或许值得大家探索原因。

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