وبعد صدمة قصيرة، تدخل الماشية المقلدة إلى المرحلة الثانية

في الخامس من ديسمبر، عندما تجاوزت عملة البيتكوين 100000 دولار، وصلت المشاعر الصعودية في السوق إلى ذروتها على مراحل. وفقًا لبيانات سوق Coinglass، وصل متوسط ​​معدل التمويل المرجح لـ OKX وBinance في ذلك اليوم إلى معدل سنوي قدره 116٪، مسجلاً مستوى مرتفعًا جديدًا في السنوات الثلاث الماضية. بعد ذلك، تراجعت عملة البيتكوين من 104,000 دولار إلى 90,500 دولار في غضون 12 ساعة، بانخفاض يصل إلى 13%، مما أدى إلى تصفية ما يقرب من 700 مليون دولار من مراكز الشراء في السوق. كما اعتبر الكثير من الناس هذا الزلزال الضخم بمثابة إشارة إلى أن المشاعر قد بلغت ذروتها وأن الرقائق بدأت تتفكك. إذن، هل الانهيار قادم؟

p>

من منظور التداول، لا يزال التعديل الذي تم إجراؤه في 5 ديسمبر بمثابة تعديل فني في السوق الصاعدة. الأسباب الرئيسية هي كما يلي: 1. بقيت عملة البيتكوين في نطاق 95,000-90,500 دولار أمريكي فقط لمدة 5 دقائق. , الغرض الرئيسي من الدبوس هو يتماشى تنظيف المراكز الطويلة ذات الرافعة المالية مع خصائص "الارتفاع البطيء والانخفاض الحاد" في السوق الصاعدة. 2. خلال فترة تعديل Bitcoin، لا تزال العملات البديلة نشطة، وقد وصلت ETH إلى أعلى مستوى دوري، وربح السوق؛ يستمر تأثير التأثير في الانتشار، مما يدل على أن الرغبة في المخاطرة لم تكن هناك تهدئة من تصحيح البيتكوين. ومع ذلك، وعلى الرغم من عدم وجود زخم للانخفاض المستمر على المدى القصير، إلا أن السوق لا يزال يحتاج إلى بعض الوقت لاستيعاب الأرباح. لذلك، هناك احتمال كبير بأن تستمر عملة البيتكوين في التقلب في نطاق 88,000-105,000. وحتى لو اخترق النطاق (أو انخفض تحته) على المدى القصير، فسيتم سحبه مرة أخرى بسرعة.

منذ 5 نوفمبر، انخفضت حصة بيتكوين في السوق إلى 53.7% بعد أن بلغت 59.3%، في حين انخفضت الحصة السوقية للعملات البديلة من 8.67% إلى 12.45%. كما ارتفعت نسبة المعاملات من 23% إلى 41%. ويبين هذا التغيير أن الأموال تتحول من السعي وراء القيمة المطلقة إلى التركيز على مرونة الأسعار. ومن الجدير بالذكر أنه عندما حدثت هذه الظاهرة في الدورة الأخيرة، بدأت العملات البديلة سوقًا عنيفًا استمر لأكثر من شهر. على سبيل المثال، في الفترة من مارس إلى أبريل 2021، دخلت عملة البيتكوين في مجموعة من التقلبات، وبلغت حصتها في السوق ذروتها ثم تراجعت، ومع ذلك، شهدت العديد من العملات في قطاعات مثل التخزين الموزع، وميتافيرس، والطبقة الثانية زيادات بأكثر من 10 مرات في عام واحد. شهر واحد. ومن المثير للاهتمام أن القطاع الذي أشعل موسم العملات البديلة الأخير كان DeFi، "حامل معيار السوق الصاعد"، والذي يشبه إلى حد ما الارتفاع الحالي في العملات مثل HYPE وUNI وSUSHI وCRV.

p>

ومع ذلك، على الرغم من أن سوق العملات البديلة لا يزال لديه مجال كبير للتخمير، إلا أن مرحلة الارتفاع العام للأموال التي تجتاح البضائع بشكل عشوائي والقضاء على الأسعار المنخفضة قد انتهت بشكل أساسي. أولاً، اعتباراً من الثامن من ديسمبر/كانون الأول، انتعشت نحو 60% من أكبر 150 عملة من حيث القيمة السوقية لتقترب من أعلى مستوياتها التي سجلتها في مارس/آذار من هذا العام، وهو ما يعني أن الضغوط الرامية إلى جني الأرباح سوف تكون أكثر وضوحاً في الأمد القريب. ثانيًا، وصلت معدلات التمويل السنوية لمعظم العملات البديلة إلى أعلى مستوى في السنوات الثلاث الماضية، وأصبح شريط المشاعر الصعودية ممتلئًا. بناءً على تجربة السوق الصاعدة الأخيرة، عندما يصل السوق الذي تقوده العاطفة إلى ذروته، سيدخل السوق عادةً في صدمة مرحلية في هذا الوقت، من المرجح أن يبرز السرد الأساسي في مرحلة التمايز.

بالإضافة إلى التغييرات في تفضيلات مخاطر السوق، فإن الأخبار المؤاتية للعملات البديلة تظهر أيضًا بشكل متكرر على مستوى السياسة. في 6 ديسمبر/كانون الأول، أعلن الرئيس الأمريكي المنتخب ترامب أنه سيعين ديفيد ساكس مديرا للذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض. وقال ترامب أيضًا إن ساكس سيكون مسؤولاً عن صياغة الإطار القانوني لصناعة التشفير، مما يعني أن عرض القيمة الخاص به سيكون له تأثير عميق على سياسات التشفير الأمريكية المستقبلية. ومن الجدير بالذكر أن ديفيد ساكس لم يعبر علنًا عن دعمه لبيتكوين عدة مرات فحسب، بل استثمر أيضًا في العديد من مشاريع العملات المشفرة من خلال صندوق رأس المال الاستثماري الخاص به Craft Ventures، بما في ذلك dYdX وLightning Labs وRiver Financial. بالإضافة إلى ذلك، فهو من أشد المؤيدين لـ SOL. ومن وجهات نظره السابقة، يمكننا تلخيص ثلاثة مقترحات أساسية:

1. تعد عملة البيتكوين أداة ذات قيمة مخزنة عالية السيولة ولا يمكن مصادرتها، وتكمن قيمتها المحتملة في التحوط مخاطر انخفاض قيمة العملات الورقية. لكي تصبح عملة البيتكوين عملة احتياطية عالمية، قد يستغرق الأمر أزمة عملة ورقية كبيرة.

2. تعمل العملات المشفرة على تغيير نماذج التمويل والحوافز التقليدية. تتمتع العديد من العملات المشفرة بسيناريوهات تطبيق عملية في النظام البيئي ولا ينبغي اعتبارها أوراقًا مالية. رموز الأصول هي أوراق مالية ويجب إصدارها بطريقة قانونية ومتوافقة.

3. في المستقبل، من المرجح أن يتم تحويل جميع الأصول غير السائلة تقريبًا إلى blockchain ورمزها، مما سيؤدي إلى تحسين سيولة السوق وكفاءة اكتشاف الأسعار بشكل كبير. حتى الأصول السائلة التقليدية مثل الأسهم قد تتجه إلى هذه المنصة بسبب مزايا تقنية blockchain.

أولاً وقبل كل شيء، أكد ديفيد ساكس بوضوح على القيمة وإمكانات النمو على المدى الطويل للبيتكوين كعملة ذات قيمة مخزنة لامركزية، لكنه يعتقد أن البيتكوين يجب أن تصبح عملة رقمية. تحتاج العملات الاحتياطية العالمية أيضًا إلى أزمة كحافز. لذلك، بعد انضمام "قيصر العملات المشفرة" إلى مركز الأبحاث بالبيت الأبيض، لم تزيد بوليماركت من احتمال قيام الولايات المتحدة بإدراج بيتكوين كاحتياطي وطني (لا يزال يحتفظ بنسبة 30٪ تقريبًا). لذلك، قد يحتاج المستثمرون الذين يراهنون على أن تصبح البيتكوين احتياطيًا وطنيًا إلى خفض توقعاتهم.

ثانيًا، يجب أن يكون تحديد سمات العملة المشفرة أكثر مرونة، ولا ينبغي تصنيف العديد من الرموز المميزة مع سيناريوهات التطبيق على أنها أوراق مالية. سيؤدي ذلك إلى تسهيل إعادة تفكيك الرموز المميزة المعترف بها سابقًا كأوراق مالية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات.

أخيرًا، يعتقد ساكس أن ترميز الأصول سيحسن سيولة الأصول وكفاءة اكتشاف الأسعار، وقد يؤدي أيضًا إلى تخريب نماذج إصدار الأصول ومنصات التداول الحالية. يمكن أن يفسر هذا أيضًا سبب قيام مؤسسات مثل BlackRock وFranklin Templeton وTether وVisa مؤخرًا بنشر الرموز المميزة للأصول.

كما ذكر مدير السياسات في a16z بريان كوينتنز والمدير التنظيمي ميشيل كورفر والمستشار العام مايلز جينينغز في مقال مشترك: الآن مع المنظمين والمشرعين، تم إنشاء قنوات للاتصال البناء مفتوح. نظرًا لأن النظام التنظيمي أصبح أكثر وضوحًا تدريجيًا، فقد أصبح من الممكن لأطراف المشروع استكشاف خدمات blockchain وإصدار العملات المعدنية. لذلك، بعد أن يتولى ترامب منصبه، قد يصبح السرد الروائي هو الخيط السردي الجديد.

من حيث التشغيل، تم تعزيز الخط الرئيسي لسوق العملات البديلة بشكل متكرر، وبمجرد تشكيل الاتجاه، فلن ينتهي بسهولة. إذا كان هناك انخفاض حاد على المدى القصير، فستكون بالتأكيد فرصة للشراء بسعر منخفض. بعد الدخول في مرحلة التمايز، فإن الالتزام بمنطق "القوي سيظل قويًا دائمًا" (أكبر زيادة، أصغر تعديل) سيساعد المتداولين على تقليل الأخطاء في المرحلة الثانية من سوق العملات البديلة.