تحذير من "فقاعة" تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي! الذهب يخترق 2500 ليسجل أعلى مستوى على الإطلاق.. البيتكوين "انفصلت" ولم تعد ملاذًا آمنًا

وكالة أنباء FX168 المالية (آسيا والمحيط الهادئ) نجح الذهب في الوصول إلى مستوى قياسي مرتفع بلغ 2500 دولار. ومن حيث الأسعار المعدلة حسب التضخم، فإن أسعار الذهب ليست قريبة من السعر الذي تم تداول الذهب به في يناير 1980، لكنها تتحدى هذا المستوى. ومع التسعير القوي لخفض أسعار الفائدة "الحمائمية" من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي وتحذيرات من انهيار أسهم التكنولوجيا، يعتقد محللو السوق أنه بمجرد انفجار الفقاعة، سيستمر الذهب في الشراء، لكن البيتكوين سوف ينخفض ​​لأنه لم يعد يعتبر أصلًا آمنًا.

وبحسب ولفجانج مونشاو، كاتب عمود في DLNews والمؤسس المشارك ومدير Eurointelligence، فإن سعر البيتكوين أعلى بالفعل بكثير مما كان عليه في نهاية عام 2022، ولكن هناك فرق بين الارتفاع المطرد في أسعار الذهب منذ عام 2000 والارتفاع المفاجئ في أسعار البيتكوين.

المصدر: DLNews

وأوضح أن "الفرق هو أنه إذا شعر المستثمرون بالقلق إزاء عدم الاستقرار المالي، فإنهم سيتجهون إلى الذهب. والبيتكوين هو الاستثمار الأكثر خطورة مع خصائص الأصول التكنولوجية".

اقرأ المزيد:استعدوا لضعف الدولار مع استمرار الصين في بناء احتياطياتها من الذهب سراً

وفي إطار التعمق أكثر في الموضوع، قال ولفجانج إن عملة البيتكوين ليست وسيلة للتحوط من انخفاض القيمة أو ضد فقاعة التكنولوجيا. فقد أعلن عدد من كبار المستثمرين، مثل وارن بافيت وجورج سوروس، مؤخراً انسحابهم من بعض مجالات صناعة التكنولوجيا الفائقة.

حذر صندوق التحوط إليوت من أن طفرة الذكاء الاصطناعي مجرد مبالغة، وخاصة سعر سهم إنفيديا. ويتفق وولفجانج بشكل عام مع الحكم القائل بأن "الذكاء الاصطناعي دخل منطقة الفقاعة".

والسبب وراء ذلك هو اعتقاد ولفجانج بأن هذه الثورة لن تمنع الانحدار الطويل الأمد في نمو الإنتاجية في مختلف أنحاء الغرب. فقد نجحت الولايات المتحدة في عكس اتجاه تباطؤ نمو الإنتاجية، ولكن إذا استبعدنا صناعة التكنولوجيا، فلن تختلف الولايات المتحدة كثيراً عن كندا أو أوروبا.

إن معجزة الإنتاجية التي تحققها صناعة التكنولوجيا مرتبطة بسوق الأوراق المالية التي توفر رأس المال الرخيص للصناعة. وعندما ينتهي تدفق رأس المال هذا، فمن المتوقع أن تضيق فجوة الإنتاجية بين الولايات المتحدة وأوروبا. وإذا تباطأ نمو الإنتاجية، فلماذا يظل نمو أرباح الشركات مرتفعا؟ استناداً إلى التقييم الحالي، فإنهم يعتقدون ذلك. وعلى المدى الطويل، من المتوقع أن يكون الأمران متماثلين.

هناك عدد من الطرق للنظر إلى الناتج المحلي الإجمالي، ومن بينها التفكير فيه باعتباره مجموع كل الأرباح وكل الأجور. وعلى مدار معظم هذا القرن، تجاوز نمو الأرباح نمو الناتج المحلي الإجمالي، وبالتالي نمو الأجور، لأن السياسة والديموغرافيا كانت تفضل أرباح الشركات.

ولكن هذا يتغير الآن. فحتى القرن الماضي، كانت نسبة السعر إلى الأرباح في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تتقلب بين أقل من 10 و20 نقطة. وكانت تلك فترة من الإنتاجية المرتفعة نسبيا. والآن تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح في مؤشر ناسداك 26 نقطة، و40 نقطة في مؤشر ناسداك. ومن الصعب أن نرى كيف يمكن استدامة هذه التقييمات إذا كان نمو الإنتاجية في الأمد البعيد آخذا في الانحدار.

إن التقييمات المرتفعة للغاية لأسهم التكنولوجيا والأصول المشفرة تستند إلى افتراضات متفائلة للغاية بشأن نمو الأرباح في المستقبل. إن تكنولوجيا التشفير تحمل وعدًا بالابتكار المالي، ولكن قد يستغرق الأمر 10 أو 20 عامًا أخرى قبل أن تصبح ذات صلة بالاقتصاد الكلي. لا شك أن الذكاء الاصطناعي سيؤثر على حياة الناس. لكن الخيالات الجميلة حول الذكاء الاصطناعي وقصص الذعر مبالغ فيها.

إن برنامج الدردشة الآلي ChatGPT مفيد للمهام الفنية، وخاصة البرمجة، ولكن يبدو أنه لا يقدم أي مساعدة للصحافة. ​​يتذكر ولفجانج الماضي. هل يتذكر أنه في عام 2017، توقع الجميع أن يكون لدينا سيارات ذاتية القيادة بحلول الآن؟ لا يزال أمامنا سنوات عديدة قبل الوصول إلى هذه اليوتوبيا. إذا كنا محظوظين، فيمكننا الحصول على سيارات تقود بشكل مستقل على الطريق السريع في غضون 10 سنوات.

إذن ماذا سيحدث للبيتكوين إذا انهار السوق؟

أجاب في المقال: "بالطبع، تتمتع عملة البيتكوين بمقاومة للتضخم مثل الذهب، أو حتى أقوى من الذهب. الذهب ينطوي على مخاطر تتعلق بالإمدادات. قد تطلق البنوك المركزية كميات كبيرة من احتياطيات الذهب في السوق. أو قد يتم اكتشاف ذهب جديد. ولكن لن يتم العثور على عملة بيتكوين جديدة، ولن يكون هناك صدمة في العرض".

"وللأسف، هذا لا يحل المشكلة. ففي الوقت الحاضر، يرتبط مصير البيتكوين بمصير صناعة التكنولوجيا. وينظر العديد من المستثمرين إلى العملات المشفرة باعتبارها جزءًا من محافظ التكنولوجيا الخاصة بهم. وقد اكتسبت الأصول المشفرة، وخاصة البيتكوين، سمات الاستثمارات التقليدية من خلال البورصات والعملات المستقرة وصناديق الاستثمار المتداولة الفورية على مر السنين."

عند النظر إلى سوق المعادن النفيسة، نجد أن الذهب يقع في الطرف الآخر من المحفظة، وهو ملاذ آمن وممل. وأكد ولفجانج: "الناس عموماً لا يستثمرون في الذهب لكسب الكثير من المال. يتصرف مستثمرو الذهب مثل طائفة دينية. لقد كنت أتساءل لماذا يرتدي العديد من كبار السن من محبي الذهب ربطات عنق على شكل فراشة. هذه مجموعة من الناس الغريبين".

تقول المقالة إن هناك أيضًا العديد من الأشياء الغريبة في عالم العملات المشفرة، لكنها تختلف كثيرًا عن الذهب. وينطبق هذا أيضًا على الطريقة التي يستجيب بها كل منهما لانفجار الفقاعة. في هذه الحالة، ستفقد السيولة من النظام. وسيسارع المتداولون إلى تلبية نداءات الهامش.

وأضاف ولفجانج: "العالم المالي ليس هشًا كما كان في عام 2008، لكنني أعتقد أن انهيارًا تقنيًا بهذا الحجم المتوقع سيكون مصدرًا لعدم الاستقرار المالي. لذلك، عندما ينهار السوق، من المتوقع أن ينهار البيتكوين معه. لكن البيتكوين والأصول المشفرة الأخرى ستتعافى في النهاية، وكذلك بعض (ولكن ليس كل) أسهم التكنولوجيا المرتفعة حاليًا".

اقرأ المزيد:اغتنم الفرصة: لماذا يجب عليك شراء الذهب بعد انهيار السوق

والسبب وراء تفاؤله على المدى الطويل هو أن الأصول المشفرة تشترك في شيء مهم مع الذهب: الندرة تجعلها استثمارًا آمنًا على المدى الطويل.

وهذا صحيح حتى لو لم ينظر معظم المستثمرين إلى البيتكوين بهذه الطريقة الآن.

قبل بضع سنوات، لم يقبل المؤلف فكرة أن الندرة لها قيمة جوهرية، وشعر أنها بحاجة إلى الارتباط بشيء آخر، مثل الاستخدام الصناعي، أو القيمة الجمالية، أو في حالة الذهب، الإجماع الذي تم اختباره عبر الزمن على أنه له قيمة في حد ذاته.

ولكن اليوم، غيّر ولفجانج رأيه بشأن هذه النقطة. ففي عالم حيث تعمل البنوك المركزية على توسيع ميزانياتها العمومية بتهور، وحيث تعمل الحكومات على تحويل عملاتها إلى أسلحة جيوسياسية، يصبح ضمان الندرة أمراً ذا قيمة في حد ذاته.

واختتم حديثه قائلاً: "لكن هذا أمر طويل الأمد. إذا انفجرت الفقاعة في العام أو العامين المقبلين، أعتقد أن البيتكوين سوف ينهار معها، لكن الذهب لن ينهار".