تحليل متطلبات حفظ الأصول المشفرة والامتثال لها في الولايات المتحدة وهونج كونج وسنغافورة

المصدر: AiYing Compliance

الأمس، فرضت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) غرامة على شركة Galois Capital Management LLC، وهي مستشار استثماري مسجل سابق في فلوريدا يستثمر بشكل أساسي في أصول العملات المشفرة. وجدت هيئة الأوراق المالية والبورصة أن شركة Galois Capitalفشلت في الامتثال لقواعد الحضانة المنصوص عليها في قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940 عند إدارة أصول العملاء، وخاصة في إدارة أصول العملة المشفرة. على وجه التحديد، فشلت شركة Galois Capital في التأكد من أن أصول العملة المشفرة التي تديرها كانت محفوظة لدى أمين حفظ مؤهل، وبدلاً من ذلك وضعت تلك الأصول على منصة تداول عملة مشفرة غير متوافقة، مما أدى إلى خسارة جزء كبير من الأصول أثناء انهيار بورصة FTX. . بالإضافة إلى ذلك، قام جالوا بتضليل المستثمرين من خلال تقديم شروط استرداد غير متسقة.

يعتقد Aiying أن مثل هذه الحوادث ستحدث بشكل متكرر في مجال إدارة الأصول المشفرة في المستقبل. مع تزايد شعبية الأصول المشفرة، لا تزال الشركات الاستشارية الاستثمارية في حالة من التنظيم الذاتي عند إدارة هذه الأصول بسبب غياب الإشراف المبكر وزيادة تكاليف الامتثال اللاحقة، لذلك فمن الطبيعي أن تحدث أحداث البجعة السوداء أو التقارير ستؤدي إلى الإشراف في المستقبل، واحتمال العقوبة سوف يزداد أكثر فأكثر.

1. قابلية تطبيق قواعد الحضانة الأمريكية وتوسيعها

الأصل والنية الأصلية لقواعد الحضانة

إن قواعد الحضانة الأمريكية، ببساطة، هي مجموعة من اللوائح القانونية المستخدمة لحماية أصول المستثمرين . تنبع هذه القواعد من قانون مستشاري الاستثمار لعام 1940، والذي كان يهدف إلى منع الشركات الاستشارية الاستثمارية من الانخراط في أي "آلهة" في إدارة أصول العملاء. وفقًا لهذه اللائحة، إذا كان لشركة استشارية استثمارية الحق في التحكم في أصول العميل أو إدارتها، فيجب أن يحتفظ بهذه الأصول جهة حفظ مؤهلة، مثل بنك منظم أو مؤسسة مالية.

الفكرة الأساسية لقواعد الحفظ بسيطة:لا تستطيع الشركات الاستشارية الاستثمارية خلط أصول العملاء وأموالهم الخاصة، ويجب عليهم إدارتها بشكل منفصل. يُطلب من أمناء الحفظ أيضًا إخطار العملاء على الفور بأي تغييرات في أصولهم وتقديم تقارير منتظمة عن حالة الأصول. تهدف هذه الإجراءات إلى التأكد من أن أموال المستثمرين آمنة وأنهم لن يتعرضوا لخسائر بسبب أخطاء أو سلوك غير لائق لمستشاري الاستثمار.

التوسع في الأصول الافتراضية

مع شعبية الأصول الافتراضية مثل Bitcoin وEthereum، شهد السوق المالي تغيرات كبيرة. بسبب اللامركزية وعدم الكشف عن هويته والتقلبات الكبيرة في الأسعار، جلبت الأصول الافتراضية تحديات جديدة لإدارة الأصول التقليدية. ورؤية هذا التغيير، أدركت هيئة الأوراق المالية والبورصات أنه من الضروري توسيع قواعد حماية الحضانة لتشمل هذه الأصول الافتراضية الناشئة.

في السنوات الأخيرة، أوضحت هيئة الأوراق المالية والبورصات أن قواعد الحفظ لا تنطبق فقط على الأصول المالية التقليدية مثل الأسهم والسندات، ولكن يجب أن تمتثل الأصول الافتراضية أيضًا. أي أنه إذا كانت إحدى الشركات الاستشارية الاستثمارية تدير العملات المشفرة الخاصة بالعملاء، فيجب أيضًا إيداع هذه الأصول لدى أمين حفظ مؤهل. لا يجب على أمناء الحفظ المؤهلين تلبية المتطلبات التنظيمية التقليدية فحسب، بل يجب أيضًا أن يمتلكوا التكنولوجيا اللازمة للتعامل مع المخاطر الفريدة للأصول الافتراضية، مثل القدرة على منع هجمات القراصنة أو خسارة العملات المشفرة.

2. متطلبات ترخيص الوصي المؤهل في الولايات المتحدة

بالنسبة للأوصياء المؤهلين لأصول العملة الافتراضية في الولايات المتحدة، وهيئة الأوراق المالية والبورصات والهيئات التنظيمية الأخرى ذات الصلة لقد بدأنا الاهتمام بهذا المجال الناشئ وتوحيده. يحتاج أمناء الأصول الرقمية المؤهلون إلى تلبية متطلبات الأمناء التقليديين، ويجب أن يكون لديهم أيضًا قدرات متخصصة لإدارة هذه الأصول الرقمية وحمايتها. فيما يلي بعض المعايير والمتطلبات الأساسية للأوصياء المؤهلين فيما يتعلق بالأصول الرقمية:

أنواع الأوصياء المؤهلين للأصول الرقمية

1. البنوك وشركات الائتمان:

• يجوز للبنوك والشركات الائتمانية التي تنظمها الحكومات الفيدرالية أو حكومات الولايات تقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية. ومن أجل تلبية متطلبات الأمناء المؤهلين، يجب أن تمتلك هذه المؤسسات التكنولوجيا والبنية التحتية اللازمة لحماية الأصول الرقمية وإدارتها.

• شركة متخصصة في حفظ الأصول الرقمية:

• تتخصص بعض الشركات في تقديم خدمات حفظ العملات المشفرة والأصول الرقمية الأخرى. ربما تكون هذه الشركات مسجلة على مستوى الولاية أو المستوى الفيدرالي وتخضع للوائح صارمة. على سبيل المثال، تقدم شركات مثل Coinbase Custody وBitGo Trust بالفعل خدمات حفظ للأصول الرقمية وحصلت على وضع الوصي في ولايات محددة أو ولايات فيدرالية.

• الوسيط-التاجر المسجل:

• قد يقدم الوسطاء والمتعاملون الخاضعون لرقابة FINRA خدمات حفظ الأصول الرقمية، ولكن يجب عليهم التأكد من أن لديهم القدرات التقنية المتخصصة المطلوبة لإدارة الأصول الرقمية.

• المؤسسات المالية المنظمة الأخرى:

• يمكن أيضًا اعتبار بعض المؤسسات المالية الخاضعة للتنظيم، مثل تجار العقود الآجلة أو المؤسسات المالية الأجنبية، بمثابة حفظ مؤهل إذا استوفت متطلبات الأشخاص المعنيين بحفظ الأصول الرقمية.

المتطلبات الأساسية لأمناء الأصول الرقمية

1. البنية التحتية لتكنولوجيا الأمان:

< li>

يجب أن يكون لدى أمناء الأصول الرقمية تقنيات متقدمة للأمن السيبراني لمنع هجمات القراصنة وفقدان الأصول. يتضمن هذا غالبًا استخدام التخزين دون اتصال بالإنترنت، وتقنية التوقيع المتعدد، ووحدات أمان الأجهزة (HSM)، وما إلى ذلك.

• فصل الأصول والحسابات المنفصلة:

• يجب تخزين الأصول الرقمية بشكل منفصل عن الأصول الأخرى لأمين الحفظ، ويجب وضع أصول العملاء في حسابات منفصلة وتحديدها بوضوح على أنها أصول العملاء.

• التدقيق الدوري وإعداد التقارير:

• يجب أن يخضع أمناء الأصول الرقمية للتدقيق بشكل منتظم من قبل أطراف ثالثة لضمان أمان الأصول وامتثال خدمات الحفظ. بالإضافة إلى ذلك، يتعين عليهم تقديم تقارير منتظمة عن حالة الأصول لعملائهم.

• إمكانيات الامتثال:

• يجب أن يلتزم أمناء الأصول الرقمية بنفس متطلبات الامتثال التي يلتزم بها أمناء الأصول التقليديون، بما في ذلك مكافحة غسيل الأموال (AML)، ومعرفة عميلك (KYC)، وغيرها من المتطلبات المطبقة اللوائح المالية. بالإضافة إلى ذلك، يجب اتباع أطر امتثال محددة للأصول الرقمية، مثل الشفافية وإمكانية تتبع معاملات blockchain.

• التأمين والضمانات:

• من أجل توفير المزيد من الحماية لأصول العملاء، عادةً ما يقوم أمناء الأصول الرقمية بشراء التأمين لمنع خسائر الأصول الناجمة عن هجمات القرصنة أو الأخطاء التشغيلية.

التنظيم والشهادة

• الشهادة الخاصة بالولاية: في الولايات المتحدة، أصدرت بعض الولايات مثل نيويورك قانون الخدمات المالية لولاية نيويورك (NYDFS)، وBitLicense بموجب هذا القانون. يسمح للشركات المؤهلة بتقديم خدمات الحفظ للأصول المشفرة.

• التنظيم على المستوى الفيدرالي: على الرغم من أن التنظيم على المستوى الفيدرالي لم يغطي بشكل كامل جميع أنواع خدمات حفظ الأصول الرقمية، إلا أن الهيئات التنظيمية مثل هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وتقوم هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) تدريجياً بصياغة القواعد ذات الصلة وتنظيم السوق.

يوجد حاليًا إجمالي 12 مؤسسة حصلت على تراخيص الحضانة:



(المصدر: جديد إدارة الخدمات المالية بولاية يورك (NYDFS)

3. السياسات في المناطق الأخرى

هونج كونج< /strong>

1. مقدمة أساسية

باعتبارها مركزًا ماليًا دوليًا، يتم أيضًا تعزيز إشراف هونج كونج في مجال الأصول الرقمية تدريجيًا. مع شعبية العملة المشفرة وتقنية blockchain، بدأ المنظمون في هونغ كونغ في صياغة لوائح مقابلة لتنظيم خدمات الحفظ والتداول للأصول المشفرة. يعد ترخيص Trust أو Company Service Provider (TCSP) في هونج كونج أحد التراخيص التي يجب على مقدمي خدمات حفظ الأصول الرقمية الحصول عليها.

2. متطلبات محددة

• < p>ترخيص TCSP: في هونغ كونغ، تحتاج الشركات التي تقدم خدمات حفظ الأصول المشفرة إلى التقدم بطلب للحصول على ترخيص TCSP والحصول عليه. يتم تنظيم هذا الترخيص من قبل مسجل الشركات في هونغ كونغ (CR) ويهدف إلى ضمان امتثال المؤسسات التي تقدم خدمات الثقة أو خدمات الشركة لمتطلبات مكافحة غسيل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT).

• فصل الأصول والحسابات المنفصلة: يجب على أمناء الحفظ المرخصين من قبل TCSP التأكد من تخزين أصول التشفير الخاصة بالعملاء بشكل منفصل تمامًا عن أصولهم الخاصة، الأمر الذي يتطلب عادةً يتم الاحتفاظ بأصول العميل في حسابات منفصلة. تمنع هذه الممارسة أمين الحفظ من المساس بأمن أصول العميل في حالة حدوث مشاكل مالية.

• تكنولوجيا الأمان ومتطلبات الامتثال: يجب أن تتمتع الشركات الحاصلة على ترخيص TCSP أيضًا بإجراءات أمان شبكة قوية لحماية الأصول الرقمية للعملاء. ويشمل ذلك استخدام التخزين البارد، وتكنولوجيا التوقيع المتعدد، ووضع إجراءات امتثال صارمة لضمان أمن الأصول.

• التدقيق وإعداد التقارير بشكل منتظم: يُطلب من مقدمي خدمات الحفظ إجراء عمليات تدقيق منتظمة وتزويد العملاء بتقارير مفصلة عن حالة الأصول لضمان الشفافية وحق العميل في يعرف.

3. الوكالات التنظيمية

• سجل شركات هونج كونج (CR): سجل الشركات مسؤول عن إصدار تراخيص TCSP والإشراف عليها، مما يضمن امتثال الشركات التي تقدم خدمات الحفظ للقوانين ذات الصلة و أنظمة. وتشمل المسؤوليات الرئيسية للسجل التجاري مراجعة الطلبات وإجراء عمليات التفتيش الموقعي والإشراف على امتثال الشركات المرخصة للمتطلبات القانونية لمكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب.

4. ممارسة الصناعة

• في هونغ كونغ، حصلت العديد من شركات التكنولوجيا المالية والمؤسسات المالية التقليدية على تراخيص TCSP لتقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة بشكل قانوني. على سبيل المثال، أطلقت OSL وBC Group وHashkey وشركات أخرى خدمات حفظ متوافقة في هونغ كونغ، مما يوفر خدمات إدارة الأصول الرقمية الآمنة للمستثمرين المؤسسيين المحليين والأجانب.

سنغافورة

1. مقدمة أساسية

سنغافورة هي والمعروفة باسم سياساتها المالية المفتوحة وبيئة الابتكار التي اجتذبت العديد من شركات الأصول الرقمية. تعد هيئة النقد السنغافورية (MAS) وكالة مهمة تنظم حفظ الأصول الرقمية، وقد قامت بصياغة سلسلة من اللوائح لضمان امتثال حفظ الأصول المشفرة للمعايير الدولية.

2. متطلبات محددة

• < p>قانون خدمات الدفع (PSA): نفذت سنغافورة قانون خدمات الدفع (PSA) في عام 2020، والذي يضع خدمات الأصول المشفرة (بما في ذلك خدمات الحفظ) في نطاق التنظيم. وفقًا لـ PSA، يجب على الشركات التي تقدم خدمات حفظ الأصول المشفرة الحصول على ترخيص "Digital Payment Token Services" الصادر عن MAS.

• مؤهلات الوصي: في سنغافورة، يحتاج الوصي إلى التأكد من أن التكنولوجيا والأطر التشغيلية الخاصة بهم تلبي معايير الأمان الصارمة. تتطلب MAS أن يكون لدى أمناء الحفظ الأموال الكافية، ونظام كامل لإدارة المخاطر، وإجراءات قوية لأمن الشبكة.

• الامتثال والتدقيق: يجب على أمناء الحفظ الالتزام بلوائح مكافحة غسل الأموال (AML) ومكافحة تمويل الإرهاب (CFT)، مما يؤدي إلى إنشاء نظام قوي إجراءات العناية الواجبة تجاه العملاء (KYC). يُطلب من أمناء الحفظ أيضًا إجراء عمليات تدقيق داخلية وخارجية منتظمة لضمان الشفافية والامتثال في عملياتهم.

• حماية أصول العملاء: يجب على أمناء الحفظ تخزين أصول العملات المشفرة الخاصة بالعملاء بشكل منفصل عن أصولهم الخاصة وتوفير خدمات إدارة حسابات مستقلة. يهدف هذا المطلب إلى التأكد من أن أصول العميل آمنة وغير متأثرة بالوضع المالي لأمين الحفظ.

3. الوكالات التنظيمية

• هيئة النقد السنغافورية (MAS): MAS هي البنك المركزي في سنغافورة والمنظم المالي الرئيسي، وهي مسؤولة عن الإشراف على امتثال خدمات حفظ الأصول المشفرة. أنشأت MAS إطارًا تنظيميًا واضحًا لحفظ الأصول المشفرة من خلال تنفيذ قانون خدمات الدفع.

4. ممارسة الصناعة

• يتطور سوق حفظ الأصول الرقمية في سنغافورة بسرعة، وقد أنشأت العديد من شركات الأصول الرقمية المشهورة عالميًا أعمال حفظ في سنغافورة. على سبيل المثال، أصبحت شركة Propine أول شركة لحفظ الأصول الرقمية تحصل على ترخيص "الحضانة الكاملة" من MAS، مما يمثل مكانة سنغافورة الرائدة في هذا المجال.