ARP Digital: ظهور خيارات العملات المشفرة والمنتجات المهيكلة

المؤلف: ARP Digital Lianchuang عبدالله كانو، CoinDesk؛ إعداد: White Water، Golden Finance

من يوليو 2021 إلى يونيو 2022، شهد مجال خيارات العملات المشفرة فترة من الزمن، خاصة في مجال البيع بالتجزئة الجانب، فترات من زخم المؤشر، تليها انخفاضات حادة في إجمالي قيمة الخزانة العامة والعوائد المطلقة خلال فترات التقلبات المحققة الواضحة. تستخدم خزائن الخيارات والمنتجات المهيكلة استراتيجيات تقلب قصيرة منتظمة، والإجماع بين مستثمري التجزئة بعيد عن أن يكون جيدًا.

الخيارات والمنتجات الهيكلية فهي معقدة بطبيعتها وتتطلب على الأقل إدارة شبه نشطة. وفي حين زاد الطلب على التحدب وشهدت خيارات 0DTE انتعاشًا في وعي التجزئة، كان مقدمو الخدمات المؤسسيون يعملون بهدوء على تطوير البنية التحتية المطلوبة للمستثمرين من غير التجزئة للمشاركة. توفر هذه الأنواع من المنتجات المهيكلة للمستثمرين مجموعة واسعة من عائدات العملات المشفرة مع حل مشكلة درجة التخصيص أيضًا.

المشكلات

هنا والعديد من التي تواجه تطوير أدوات التشفير السؤال دائمًا هوالبنية الدقيقة للسوق. بدأت العملة المشفرة كتجربة أيديولوجية شعبية، تم شراؤها من قبل مجموعة صغيرة متخصصة من الأشخاص الذين أرادوا تداول الأصول غير المؤكدة. ونتيجة لهذا فإن هياكل السوق الدقيقة المصممة لخدمتهم تخدم مصالحها الذاتية، وغير موجهة، وغير منظمة بشكل طبيعي. تعد بعض مشكلات البنية التحتية الموجودة حاليًا في العملات المشفرة، مثل السيولة المجزأة، وعدم وجود توافق في الآراء حول آليات التسعير المركزية، واختلافات العرض والطلب من منصة تداول إلى أخرى، بمثابة تحديات قديمة حيث تبدأ العملات المشفرة في التطور من مرحلة انتقالية إلى منصة تداول. بالنسبة لسوق التجزئة بالكامل، أصبح حل هذه التحديات الآن أسهل بكثير.

فرص مثيرة

على الرغم من أن المنتجات المهيكلة الموجودة على السلسلة جذبت الكثير من الاهتمام، إلا أن تكمن الفرص المثيرة في تقديم عوائد العملات المشفرة للمستثمرين التقليديين. مع تزايد أهمية العملات المشفرة في تخصيصات المحفظة، سنبدأ في رؤية عملية التقاط أكثر أهمية للاستراتيجية تكوينات مما رأيناه في الماضي. ويرجع ذلك إلى اتساع وجودة المنتجات المؤسسية وقنوات التسليم المتقدمة، بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار المتداولة وغيرها من الأدوات غير المدرجة.

توجد بالفعل بيانات تم اختبارها مسبقًا تدعم فكرة أن إضافة BTC إلى محفظة متوازنة يعمل على تحسين الحجم الإجمالي ومن خلال نسب Sharpe وSortino للقياس. عرض الجدول أدناه لمشاركات العملات:

< p>يمكن أن تساهم المزيد من المنتجات المعتمدة على العملات المشفرة أيضًا بشكل إيجابي في محفظة استثمارية متوازنة.

منتجات التقلب

يعد تقلب العملات المشفرة مجالًا ديناميكيًا سريع التغير يتأثر باستقطاب المشاركين في السوق، والوصول إلى الرافعة المالية الضخمة، والبنية الدقيقة للسوق. يعود السبب في النقص التاريخي في الاعتماد إلى عدم وجود طلب كافٍ لدى متداولي العملات المشفرة لتحديد أولويات التوزيع الخاص بهم وعدم وجود لوائح واضحة أو حوافز لتجار البنوك لدفع ذلك، نتيجة لدورة انعكاسية. لذلك، ترسم ملفات تعريف التقلبات التاريخية (الموضحة أدناه، مقدمة من Amberdata) صورة حية للغاية نتيجة الافتقار إلى البنية التحتية المؤسسية والمشاركة.

نظرًا لأن قنوات التسليم التقليدية للمنتجات المبنية على العملات المشفرة تعتمد على التكامل بين مشغلي العملات المشفرة والوسطاء التقليديين، فإن هناك بعض العوائق، أبرزها إلى التنازلات الكبيرة في كل شيء، بدءًا من كفاءة رأس المال وحتى إدارة الضمانات، مما يزيد من إضعاف طلب المستثمرين.

الاستنتاج

مع استمرار صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية في تحقيق نجاح كبير وظهور وعي أوسع، سواء على المستوى القابل للاستثمار أو على المستوى النفسي، فإن قيمة فئة الأصول، وستتبعها الحاجة إلى تطوير المنتج. ومن خلال محاكاة مسار فئات الأصول الأخرى، سوف تنمو مساحة منتجات العملات المشفرة المهيكلة بشكل كبير.

في أعقاب الأحداث المزعزعة للاستقرار في عام 2022، بدأ المستثمرون في التفكير بشكل أكثر عمقًا حول من أين ستأتي العائدات وكيفية قياس المخاطر التي تتحملها؛ ولا يوجد "غداء مجاني". إن العوائد التي توفرها المنتجات المهيكلة حتمية ويمكن التحقق منها رياضيًا بناءً على نتائج السوق، ولحسن الحظ، هذا سوف يؤدي إلى ليلة أكثر هدوءا.