Bankless: لماذا تم فصل ezETH الخاص بـ Renzo بنسبة 80%؟

المؤلف: جاك إينابينيت، Bankless؛ المترجم: Tao Zhu، Golden Finance

تم فصل رمز إعادة التعهد بالسيولة (LRT) الخاص بـ Renzo بنسبة 80%! ما سبب هذه المشكلة وكيف كان رد فعل سعر الرمز المميز؟

بعد ظهر أمس، أعلن Renzo Protocol عن الخطة النهائية للإسقاط الجوي الخاص به، مشيرًا إلى أنه سيتم توزيع 5% من إجمالي المعروض من REZ على المستخدمين الأوائل الذين شاركوا في الموسم الأول من حدث ezPoints. تم الكشف عن أن أول لقطة تم توزيعها ستتم يوم الجمعة 26 أبريل.

بعد الإعلان، تمكنت ezETH من الحفاظ على ربطها لبضع ساعات، ولكن الرمز المميز كان في وضع التشغيل. الولايات المتحدة بدأ الانفصال التدريجي عن الربط في الساعة 10 مساءً بالتوقيت الشرقي، مع تخفيضات منخفضة تصل إلى 0.22 إيثريوم خلال ذروة الجنون، والتي استمرت حوالي ساعة.

على الرغم من القيمة السوقية البالغة 3.2 مليار دولار، لم يكن هناك سوى 27 مليون دولار من ETH مقترنة بـ ezETH في مجمع تبادل الشبكة الرئيسية قبل الانفصال؛ هذه السيولة الضئيلة جنبًا إلى جنب مع نقص عمليات السحب هي ما جعل ezETH في حالة من الفوضى الهائلة.

لقد انتعش سعر ezETH منذ ذلك الحين بشكل حاد من القاع، لكنه ظل عند خصم طفيف، مما قد يعكس خطر الانفصال في المستقبل، مع الأخذ في الاعتبار أن سيولة زوج ETH أصبحت الآن أضعف، حيث انخفضت بعد انخفاض الأمس. الأحداث إلى 10 ملايين دولار أمريكي.

تعد ezETH من Renzo واحدة من LRTs الأكثر تكاملاً على نطاق واسع في DeFi، وتأتي في المرتبة الثانية بعد eETH من ether.fi. ومع بدء الأسعار في الانخفاض بالأمس، اضطرت هذه البروتوكولات إلى التصفية، مما أدى إلى تفاقم عملية الانفصال.

على سبيل المثال، خسرت شركة Gearbox 55% من ezETH TVL، بينما قامت منصة الإقراض Morpho بتصفية أكثر من 25 مليون دولار من ضمانات ezETH أكثر من 150 مرة.

على الرغم من حدث ezPoints لا، من المفترض أن يعيق ظهور الربع الثاني عمليات السحب بعد لقطة 26 أبريل، ولكن نظرًا للسيولة الضعيفة بشكل متزايد للعملة، هناك بالتأكيد خطر غير تافه لفصل ezETH آخر إذا رغب المزيد من المودعين في الخروج.

يجب أن تتعلم بروتوكولات LRT الأخرى بحذر من depeg ezETH ويجب أن تفكر في تمكين عمليات السحب، وتوفير حل سيولة متعدد السلاسل (على غرار نهج Renzo عبر Connext)، والحفاظ على ETH قبل الإعلان عن مخصصات الإسقاط الجوي كاحتياطيات للدفاع. ربطها، الأمر الذي قد يدفع بعض المدخرين إلى الخروج.