ستضرب صناديق الاستثمار المتداولة في Bitcoin أسهم العملات المشفرة الثلاثة بقوة

المؤلف الأصلي: توم كاريراس، DL News، التجميع الأصلي: Luccy، BlockBeats

يمثل إطلاق Bitcoin ETF البداية في معلم استثماري جديد، ارتفعت عملة البيتكوين بنسبة 6٪ خلال اليوم، متجاوزة علامة 49000 دولار. لكن المحللين في Maple Finance وNorth Rock Digital أشاروا إلى أن الفوز قد يكون له تأثير سلبي على بعض الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة مثل Coinbase وMarathon Digital وMicroStrategy. يعتقد المحللون أنه مع إطلاق صندوق Bitcoin ETF الفوري، قد يكون المستثمرون التقليديون أكثر ميلاً للاستثمار مباشرة في Bitcoin بدلاً من استخدام هذه الأسهم. بالنسبة لهذه الشركات، فإنها تواجه تحديات فريدة خاصة بها، وسوف يدخل سوق العملات المشفرة في عصر جديد من المنافسة. تقوم BlockBeats بتجميع النص الأصلي على النحو التالي:

هذا الصباح، تم إطلاق صندوق Bitcoin ETF الفوري في الولايات المتحدة - وهي لحظة تاريخية تمنح المستثمرين وصولاً أكبر من أي وقت مضى. الوصول إلى الاستثمارات في أفضل العملات المشفرة.

لكن المحللين في Maple Finance وNorth Rock Digital قالوا إن فوز البيتكوين قد يكون في النهاية ضارًا لأسهم العملات المشفرة مثل Coinbase وMarathon Digital وMicroStrategy.

إليك جوهر الأمر: تميل هذه الأسهم تاريخيًا إلى العمل كبدائل للمستثمرين التقليديين الذين يسعون إلى التعرض للبيتكوين دون استخدام صناديق الاستثمار المتداولة لعقود البيتكوين الآجلة.

الآن بعد أن أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية متاحة في الولايات المتحدة، كما يقول المحللون، قد "ينتقل هؤلاء المستثمرون من هذه الأدوات غير المثالية إلى المكان الذي أرادوه في الأصل "." التعرض للبيتكوين ".

ارتفعت عملة البيتكوين اليوم بنسبة 6%، متجاوزة علامة 49000 دولار قبل أن تتراجع إلى 46000 دولار. وانخفضت أسهم MicroStrategy بنسبة 4%، وانخفضت أسهم Coinbase بنسبة 5%، وانخفضت أسهم Marathon بنسبة 14%.

تتعامل كل شركة مع تحدياتها الفريدة.

المقاومة المتأصلة

قال كوين طومسون، رئيس أسواق رأس المال والنمو في شركة Maple Finance: DL News: "ليس هناك شك في أن Coinbase عمل جيد، لكن صناديق الاستثمار المتداولة جلبت الكثير من المنافسة الجديدة إلى البيئة التنافسية."

اعتراف هيئة الأوراق المالية والبورصات بـ صناديق الاستثمار المتداولة هي الأساس الذي تم وضعه لحرب الأسعار بين مديري الصناديق المختلفين. لن تتقاضى شركة Cathie Wood's Ark Invest أي رسوم في السنة الأولى، في حين تتقاضى شركة BlackRock رسومًا بنسبة 0.12% لنفس الفترة، وترتفع إلى 0.25% بعد ذلك.

أخبرت Coinbase DL News أنها ليست قلقة بشأن المنافسة، على الرغم من أن المحللين شككوا في رسوم تداول التجزئة المرتفعة في البورصة.

قامت Coinbase بتداول ما قيمته أكثر من 2.2 مليار دولار من عملة البيتكوين خلال الـ 24 ساعة الماضية، وفقًا لـ CoinGecko، وهو رقم يتماشى مع التدفقات المتوقعة إلى مؤسسة التدريب الأوروبية.

قال طومسون: "تشير بعض التقديرات إلى تدفقات داخلة بقيمة 2 مليار دولار إلى 4 مليارات دولار في الأيام القليلة الأولى من التداول في صندوق Bitcoin ETF الجديد". انتهاك الخنادق الأمريكية الكبيرة سابقًا. في النصف. يحدث النصف كل أربع سنوات، ومن المتوقع حاليًا أن يكون النصف التالي في أبريل.

مع انخفاض مكافآت كتلة البيتكوين إلى النصف، سينخفض ​​دخل القائمين بالتعدين بشكل كبير، في حين ستظل تكاليف الطاقة الضخمة كما هي أو حتى تستمر في الارتفاع.

قال طومسون: "يشكل التخفيض إلى النصف خطرًا جديًا على الربحية لا يمكن تحقيقه إلا من خلال زيادة الأسعار (حسب تقديري أكثر من 75000 دولار) أو زيادة نشاط التداول والرسوم . (على الأقل ضعفين أو ثلاثة أضعاف المستويات الحالية) لحلها."

"قد يتمكن المنتجون ذوو التكلفة الأعلى من الاستجابة في الأشهر التالية للتخفيض إلى النصف. وأضاف: "نواجه بعض الصعوبات داخليا".

على الرغم من أن شركة Marathon هي واحدة من أكبر شركات تعدين البيتكوين في العالم، إلا أن تكاليف الكهرباء لديها تعد أيضًا من بين أعلى التكاليف في الصناعة، وفقًا لتقرير صدر في أكتوبر من شركة J.P. مورغان.

"سيجبر هذا القائمين بالتعدين على إصدار المزيد من الأسهم لتوسيع مدرجهم وإضعاف المساهمين الحاليين. وهذه استراتيجية مجربة وحقيقية يواصلون توظيفها، لا تفعل ذلك قال طومسون: "كن متفاجئًا".

"توجد صناديق الذهب المتداولة في البورصة وعمال مناجم الذهب في السوق المفتوحة، ويستثمر الناس فيها لأسباب مختلفة. إذا كان بإمكانهم التعايش، فلماذا يجب أن تتعايش صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والبيتكوين ماذا لو لم يتمكن القائمون بتعدين العملات من التعايش؟"، قال تشارلي شوماخر، نائب رئيس اتصالات الشركات في ماراثون، لـ DL News.

وأضاف شوماخر: "بشكل عام، نعتقد أن هذا الحدث إيجابي للغاية بالنسبة لهذه الصناعة، لأنه قد يجذب المزيد من الأشخاص إلى هذا المجال، مما يؤدي إلى ربح أكبر لـ الجميع."

في حالة MicroStrategy، يتم تداول أسهمها حاليًا مقارنة بأساسيات العمل، حسبما ذكر التقرير. هناك علاوة كبيرة على القيمة الدفترية، وهي قيمة الشركة المشغلة وقيمة ممتلكاتها البالغة 189,150 بيتكوين.

ومع ذلك، قال المحللون إن حالة عدم اليقين المحيطة ببيع MicroStrategy المحتمل لممتلكاتها من Bitcoin، إلى جانب بيع المؤسس المشارك مايكل سايلور مؤخرًا لأسهم الشركة، والمخاطر من الضغط السلبي الإضافي، مما يجعل هذا الاستثمار أكثر خطورة من مجرد الوصول إلى صندوق Bitcoin ETF.

قارن التقرير بين MicroStrategy وBitcoin Trust من Grayscale، والتي تم تداولها أيضًا بعلاوة لسنوات، "ولكن عندما تم استبدال الأصل ببدائل أفضل عندما تنخفض الأسهم بسبب الأخبار السيئة والمعنويات المتوترة، فإنهم يعكسون مسارهم ويتداولون بسعر مخفض."

لم تستجب Coinbase وMicroStrategy على الفور لطلبات التعليق.