البيتكوين يهبط إلى ما دون 90 ألفًا بسبب هروب الأموال الذكية؟

المؤلف: Daii المصدر: Mirror

انخفض سعر البيتكوين اليوم إلى ما دون 90 ألف دولار. وعن هذا الانخفاض الكبير كتبت في مقالي بتاريخ 19 فبراير: "430 مليون دولار تدفقات خارجة من الأموال! وقد تم التحذير من ذلك في "مخاطر وفرص البيتكوين". في الأسبوع الماضي، استمر تدفق 571 مليون دولار خارج صندوق البيتكوين المتداول في البورصة (انظر الشكل أدناه). تم تفسير ذلك من قبل السوق على أنه هروب للأموال الذكية، مما أثر على معنويات السوق وكان السبب في انخفاض البيتكوين إلى ما دون 92000 مرة أخرى. ولكن ماركوس ثيلين، رئيس الأبحاث في شركة 10x Research، أوضح في تقرير السبب "الحقيقي" وراء تدفقات الاستثمار الخارجة الأسبوع الماضي ــ لم تكن الأموال الذكية تهرب، بل تجار المراجحة الذين يغادرون. 1. هل أدى رحيل المراجحين إلى الهبوط الكبير؟ وأشار إلى أنه منذ إطلاق صندوق بيتكوين المتداول في البورصة في الولايات المتحدة في يناير 2024، على الرغم من وجود تدفق صافٍ يبلغ حوالي 39 مليار دولار أميركي، إلا أن 17.5 مليار دولار أميركي فقط (حوالي 44%) منه كانت استثمارات طويلة الأجل. قد تكون نسبة 56% المتبقية من الأموال مرتبطة باستراتيجيات التحكيم، حيث يستفيد المستثمرون من الفرق بين أسعار العقود الفورية والعقود الآجلة من خلال شراء البيتكوين الفوري من صناديق الاستثمار المتداولة وبيع البيتكوين على المكشوف في سوق العقود الآجلة. وأكد ثيلين أن هذا يعني أن الطلب الفعلي على البيتكوين كأصل طويل الأجل قد يكون أقل بكثير مما تصوره وسائل الإعلام. أنا لا أتفق تمامًا مع هذه النقطة، وسأشرح أسبابي لاحقًا. يعتقد ثيلين أن شراء وبيع صناديق الاستثمار المتداولة يتم بشكل أساسي من خلال معدلات التمويل (أسعار الأساس)، ويركز العديد من المستثمرين على التحكيم قصير الأجل بدلاً من زيادة رأس المال على المدى الطويل. مع انخفاض أسعار التمويل والفروق الأساسية، تنخفض فرص التحكيم، مما يدفع صناديق التحوط وشركات التداول إلى التوقف عن إضافة الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين والبدء في تصفية المراكز التي لم تعد توفر فرص تحكيم كبيرة. ويبدو أن الاتجاه الهبوطي للخط الأصفر في المربع الموضح في الشكل أدناه ــ معدل التمويل ــ يؤكد حكم ثيلين.

لأن الجميع يعتقدون أن المستثمرين المؤسسيين لديهم مزايا معلوماتية كافية وأنهم أذكياء بما يكفي لمتابعة البيع.

لذلك، يجب أن نعترف بأن التدفق الخارجي المستمر وعلى نطاق واسع للأموال من صندوق بيتكوين المتداول في البورصة سيكون له تأثير كبير على معنويات السوق، ويمكن أن يكون له تأثير كافٍ على معنويات السوق. ومع ذلك، إذا كنت تتحكم في الرافعة المالية بشكل جيد، فإن كل هذا سيكون له تأثير ضئيل عليك. وإذا لم يحدث ذلك، فسيكون ذلك بمثابة ضربة مدمرة.

2. ما مدى أهمية التحكم في الرافعة المالية؟ ومن الطبيعي أن توفر مثل هذه المشاعر فرصًا للبورصات المركزية وصناع السوق للتواطؤ لجني مستثمري التجزئة، لذا فليس من المستغرب أن تهبط العملة المشفرة إلى ما دون 90 ألفًا فجأة، ومن المرجح أن تستمر في الانخفاض. إذا لم تستخدم قوتك، فسيكون ذلك مضيعة. اعتبارًا من وقت كتابة هذا المقال، تم تصفية 560 مليون مركز طويل، وسيكون هناك المزيد في المستقبل.

لقد أكدت دائمًا أن الرافعة المالية الكبيرة تعني إعطاء الأموال للبورصات المركزية. يجب عليك دائمًا أن تتذكر أن القوة التسعيرية للعملات المشفرة تكمن الآن في البورصات المركزية، والتي هي غير شفافة وغير منظمة. إذا كانت لا تزال لديك شكوك حول هذا الأمر، فقم بإلقاء نظرة على هذه المقالة عندما يكون لديك الوقت. كن حذرًا أيضًا، ولا تعتقد أن كل شيء سيكون على ما يرام بمجرد انخفاض السعر إلى ما دون 90 ألفًا. لأن العواطف يمكن أن تتضاعف باستمرار، وإلا فلن يخاف أحد حتى الموت. ليس من المستبعد أن يهبط إلى ما دون 80 أو 70 ألفًا مرة أخرى. ومع ذلك، ليست كل الأخبار سيئة في السوق. 3. احتياطيات البيتكوين في البورصات المركزية تصل إلى مستوى منخفض جديد

العواطف مجرد عواطف ولا يمكنها تغيير اتجاه دخول البيتكوين إلى التيار الرئيسي. ومن بين هذه الأمور، هناك حقيقة واحدة تستحق اهتمامك. وهذا يعني:

يتدفق المزيد من البيتكوين خارج البورصات المركزية بمعدل متسارع. في الوقت الحالي، وصلت احتياطيات BTC الفورية لدى البورصات المركزية إلى مستوى منخفض جديد، مع بقاء 2.4 مليون فقط، مما أدى إلى انخفاض تاريخي جديد.

من خلال التفصيل في الشكل أدناه، يمكننا أن نجد أيضًا أن البورصة ذات أكبر تدفق خارجي هي Binance، تليها OKX وBybit. خلال الأيام السبعة الماضية، خسرت Binance ما قيمته 712 مليون دولار من عملات البيتكوين دفعة واحدة. وبناءً على سعر 95 ألف دولار لكل بيتكوين، فقد تدفقت نحو 7500 بيتكوين.

أعتقد أن هناك ارتباطًا قويًا بين المزيد من تدفقات البيتكوين الفورية وتدفقات صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة. لا يرجع تدفق صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة إلى عدم وجود أموال يمكن جنيها من معاملات التحكيم فحسب، بل إن جزءًا كبيرًا منها تحول إلى الاحتفاظ ببيتكوين الفورية. وهذا بفضل عرض MicroStrategy (MircoStrategy) - والذي يسمى الآن Strategy (Strategy).

لأنه، بغض النظر عن مدى انخفاض رسوم إدارة صندوق البيتكوين المتداول في البورصة الحالية، فهي لا تزال موجودة، ويمكن القضاء على هذه التكاليف تمامًا من خلال الاحتفاظ بالمكان.

بالنظر إلى الصورة أعلاه مرة أخرى، ستجد أن فرص المكافأة لصندوق بيتكوين المتداول في البورصة أصبحت أقل وأقل. على العكس من ذلك، هناك المزيد والمزيد من فرص الخصم أسفل الخط المنقط. لقد تم التهام أرباح صندوق بيتكوين المتداول في البورصة التي نشأت عن GBTC تقريبًا وستختفي قريبًا. يفضل المزيد من المستثمرين المؤسسيين، ما لم يكن ذلك ضروريًا للغاية، الاحتفاظ بعملة البيتكوين الفورية بدلاً من صناديق الاستثمار المتداولة.

الخلاصة

إنه لأمر جيد جدًا أن تخرج كمية كبيرة من البيتكوين من البورصة.

لأنه عندما يكون حجم تداول البيتكوين الفوري في البورصات المركزية للعملات المشفرة أقل من حجم صناديق الاستثمار المتداولة، فإن القوة التسعيرية للبيتكوين قد تنتقل إلى سوق الأسهم، والتي أصبحت الآن منظمة بشكل صارم. بحلول ذلك الوقت، سوف تقل حالات حصاد المستثمرين الأفراد من خلال عمليات التثبيت المختلفة، وعمليات السحب على شكل حرف U، وعمليات السحب على شكل حرف N، وقد تكون الرافعة المالية الخاصة بك أكبر. ومع ذلك، فمن الأفضل عدم تجاوز الضعف الآن. تذكر، في هذه اللحظة، أن التحكم في رغباتك هو قاعدة مهمة للبقاء على قيد الحياة في الغابة المظلمة المشفرة. فقط إذا لم يتم تصفية حسابك سيكون لديك فرصة لرؤية اليوم الذي يصل فيه سعر البيتكوين إلى 42.3 مليون دولار.