يعود مستثمرو البيتكوين إلى وضع الاحتفاظ طويل الأجل

في الوقت الحالي، لم يستوعب السوق الاتجاه الهبوطي الأكبر في هذه الدورة بالكامل، لذلك لا يزال المستثمرون في سوق الأصول الرقمية ينتظرون ويراقبون. ولكن في ظل الركود السطحي، يبدو من الواضح أن قرار الاحتفاظ بالعملات لفترة طويلة والاستمرار في زيادة الحيازات قد بدأ يعود.

الملخص

• بعد أشهر من ضغط التخصيص الشديد، بدأ سلوك حاملي البيتكوين في التحول نحو الاحتفاظ طويل الأجل والتراكم المستمر.

• يظهر النشاط في السوق الفورية أن السوق قد تحول مؤخرًا بشكل ملحوظ إلى البائعين الصافيين وأن هذا الاتجاه مستمر.

• مقارنة بالوضع بعد اختراق سعر البيتكوين الذروة التاريخية في الدورة الماضية، بين أصول الشبكة بأكملها، على المدى الطويل النسبة التي يحتفظ بها حاملو السندات كبيرة نسبيا.

• بشكل عام، تشير المؤشرات الموجودة على السلسلة إلى أن مجتمع حاملي Bitcoin لا يزال واثقًا.

عودة المستثمرين إلى الثبات

حتى مع بدء الأسواق في التعافي ببطء من عمليات البيع التي شهدتها الأسبوع الماضي، يظل مستثمرو الأصول الرقمية مترددين بشكل عام. ومع ذلك، عند تحليل ردود فعل المستثمرين على ظروف السوق المتقلبة هذه، لا يزال بإمكاننا أن نرى أن اتجاه التمسك بدأ يتسلل بين مجتمع المستثمرين.

منذ أن وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق في شهر مارس، شهد السوق فترة واسعة من توزيع العرض، مع مشاركة المحافظ من جميع الأحجام. ولكن خلال الأسابيع القليلة الماضية، بدأ هذا الاتجاه في التراجع، خاصة بين أكبر المحافظ المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة. لقد لاحظنا أن هذه المحافظ الكبيرة يبدو أنها بدأت في تجميع الممتلكات مرة أخرى.

الشكل 1: تراكم أصول البيتكوين من قبل مجموعات المستثمرين المختلفة

يقوم مؤشر نقاط الاتجاه التراكمي (ATS) بتقييم التغيرات المرجحة في جميع أنحاء السوق. في الوقت الحالي، يظهر أن السلوك السائد في السوق أصبح ملتزمًا بشدة بالبيتكوين وزيادة ممتلكاته.

تسبب هذا التحول في وصول ATS إلى مستوى مرتفع جديد قدره 1.0 مؤخرًا، مما يشير إلى أن المستثمرين استمروا في تجميع عملة البيتكوين خلال الشهر الماضي.

الشكل 2: درجة اتجاه تراكم البيتكوين

هذا الاتجاه واضح بشكل خاص بين حاملي الأسهم على المدى الطويل - فقد وصلوا إلى مستوى قياسي في سعر العملة كان هناك عمليات بيع واسعة النطاق قبل الارتفاع الجديد، ولكن مع تحول السوق إلى البرودة، تحولت استراتيجية الاستثمار الخاصة بهم مرة أخرى إلى الاحتفاظ طويل الأجل. في الأشهر الثلاثة الماضية، تم تحويل إجمالي 374000 عملة بيتكوين إلى حالة الاحتفاظ.

من هذا، يمكننا أن نستنتج أن الاحتفاظ أصبح استراتيجية تداول أكثر شيوعًا بالنسبة للمستثمرين من الاستمرار في البيع >.

الشكل 3: عرض العملات لحامليها على المدى الطويل

يمكننا تقييم التغير لمدة 7 أيام في عرض العملات لحامليها على المدى الطويل واستخدامه أداة تقوم بتقييم معدل التغير في رصيدها الإجمالي.

يمكننا أن نرى من هذا أن تأثير حاملي الأسهم على المدى الطويل أمر بالغ الأهمية، وهي سمة نموذجية لذروات الاقتصاد الكلي في السوق. منذ أن تجاوز سعر العملة ذروته التاريخية في مارس، شهد السوق ضغط توزيع أكبر في أقل من 1.7٪ من أيام التداول. في الآونة الأخيرة، عاد هذا المؤشر إلى المنطقة الإيجابية، مما يشير إلى أن حاملي الأسهم على المدى الطويل بدأوا في إعادة تأكيد تصميمهم على الاستمرار في الاحتفاظ بالبيتكوين<span Yes'; ;">.

الشكل 4: نسبة عرض حاملي الأسهم على المدى الطويل/القصير

يشير مؤشر قاعدة تكلفة المستثمر النشط إلى السوق متوسط ​​سعر معاملات البيتكوين النشطة، في حين كانت الأسعار الفورية أعلى من هذا المقياس منذ أبريل إلى يوليو من هذا العام

أساس التكلفة للمستثمرين النشطين مؤشر رئيسي على أن المستثمرين صعوديون أو هبوطيون، وفي الوقت الحالي، نجح السوق في العثور على دعم بالقرب من هذا المستوى، مما يدل على أن السوق لا يزال لديه إمكانات، ولدى المستثمرين بشكل عام توقعات إيجابية لاتجاه السوق على المدى القصير إلى المتوسط >

الصورة الخامسة: العثور على نسبة حيوية السعر في السوق

تقييم تحيز سعر السوق الفوري

عندما يكون السوق في اتجاه هبوطي فني، يمكننا استخدام مؤشر CVD لتقييم ما إذا كان ضغط المشتري/البائع الحالي في السوق الفورية متوازنًا.

يمكن أيضًا استخدام هذا المؤشر لتقييم اتجاهات السوق في منتصف الدورة وتحديد ما إذا كانت الأسعار تواجه حاليًا رياحًا خلفية أو رياحًا معاكسة. منذ أن وصلت أسعار البيتكوين مؤخرًا إلى مستويات قياسية جديدة، وجدنا أن السوق كان في جانب البائع الصافي. < /p>

الشكل 6: منصة التداول الكاملة CVD

تشير قيم CVD الإيجابية إلى أن السوق في جانب المشتري الصافي، بينما تشير القيم السالبة إلى أنه على جانب البائع الصافي.

عندما نحلل المتوسط ​​السنوي لأمراض القلب والأوعية الدموية الموضعية، يمكننا أن نرى أنه على مدى العامين الماضيين تراوح هذا المقياس بين -22 مليون دولار وتقلب بين -50 مليون دولار، مما يشير إلى أن السوق منحاز بشكل واضح نحو البائعين الصافيين.

الشكل 7: CVD مقابل تغير السعر

إذا اعتبرنا هذا المتوسط ​​على المدى الطويل بمثابة خط الأساس لتوازن CVD، فيمكننا إنشاء مؤشرات معدلة صحيح للتحيز الإحصائي الذي قد ينجم عن سوق البائع على المدى الطويل.

إذا قارنا معدل CVD الفوري (المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 30 يومًا) مع نسبة تغير السعر الشهرية، فسنجد أن هذين المؤشرين موجودان في إلى حد ما، فإنها يمكن أن تدعم بعضها البعض.

من هذا المنظور، يمكن أن يُعزى الفشل الأخير لسعر البيتكوين في اختراق نطاق 70,000 دولار جزئيًا إلى ضعف الطلب الفوري (قيمة CVD المعدلة السلبية)). ونحن نعتقد أنه عندما يتحول مؤشر CVD المعدل إلى الجانب الإيجابي، ستصل الإشارة الحقيقية لتعافي الطلب في السوق الفورية.

الشكل 8: تعديل CVD (المتوسط ​​المتحرك البسيط لمدة 30 يومًا) مقابل تغيرات الأسعار

تتبع دورات السوق

< p style="text-align: left;">نظرًا لأن تقلبات الأسعار كانت في الغالب جانبية في الأشهر الأخيرة، فقد تباطأ ضغط التخصيص على حاملي الأسهم على المدى الطويل بشكل ملحوظ. وأدى ذلك إلى ركود النسبة المئوية لأصول الشبكة التي كانت تمتلكها في البداية، ثم بدأت في النمو مرة أخرى مؤخرًا.

على الرغم من أنهم مارسوا ضغوطًا هائلة من البائع على السوق بعد أن وصلت أسعار البيتكوين إلى مستويات عالية جديدة، مقارنة بالوضع السابق عندما كان سعر العملة عند أعلى مستوياته على الإطلاق، إلا أن الأصول ولا تزال الأصول التي يحتفظ بها المستثمرون على المدى الطويل عند مستويات عالية تاريخياً.

يشير هذا إلى أنه إذا ارتفع سعر البيتكوين في المستقبل، فقد يستمر حاملو البيتكوين على المدى الطويل في بيع البيتكوين بحثًا عن الأرباح. ولكن مرة أخرى، نظرًا لأن حركة السعر كانت ضعيفة مؤخرًا، أو حتى في الانخفاض بشكل عام، فإنهم يميلون إلى الاستمرار في التمسك بعملات البيتكوين الخاصة بهم وانتظار الارتفاع.

على الرغم من ظروف السوق غير المثالية، تشير كلتا الملاحظتين إلى أن مجموعة حاملي الأسهم على المدى الطويل تبدو أكثر مرونة وصبرًا في مواجهة الرياح المعاكسة.

الشكل 9: نطاق الاحتفاظ الثابت طويل الأجل

أخيرًا، يمكننا أن نرى أن مؤشر نسبة مخاطرة البائع لحاملي الأسهم على المدى الطويل يدعم أيضًا هدفنا عرض استنتاج واحد. نحن نستخدم هذا المقياس لقياس مجموع القيم المطلقة للأرباح والخسائر المحققة من قبل المستثمرين، نسبة إلى حجم الأصول (يتم حساب القيمة السوقية المحققة فقط). يمكننا التفكير في الأمر في الإطار التالي:

• تمثل القيمة العالية لهذا المؤشر عندما يبيع المستثمرون عندما يبيعون عملات البيتكوين الخاصة بهم، فإنهم يكسبون أو يخسرون ثروة مقارنة بأساس التكلفة. يشير هذا الوضع إلى حاجة السوق الملحة إلى إعادة العثور على نقطة التوازن، وهو ما يحدث عادة بعد حركة حادة في السعر.

• تعني القيمة المنخفضة لهذا المؤشر أنه عندما يبيع المستثمرون عملاتهم المعدنية، فإنهم لا يحققون أي ربح أو خسارة. . ويشير هذا الوضع عادة إلى أن "إمكانية الربح والخسارة" ضمن النطاق السعري الحالي قد استنفدت، مما يعني أن السوق الحالي راكد في الأساس.

مقارنة بالوضع السابق عندما اخترقت الأسعار أعلى مستوياتها على الإطلاق، فإن نسبة مخاطر البائع الحالية لحاملي الأسهم على المدى الطويل هي لا يزال في مستوى أدنى. وهذا يعني أن هامش الربح الذي حققته مجموعتهم صغير نسبيًا مقارنة بدورات السوق السابقة. بمعنى آخر، ما زالوا ينتظرون ارتفاع السعر قبل أن يتخذوا إجراءات ويكسبوا الكثير من المال.

الشكل 10: نسبة مخاطر البائع لحاملي الأسهم على المدى الطويل

الملخص

على الرغم من ظروف السوق المتقلبة والصعبة، تظل ثقة حاملي العملات على المدى الطويل ثابتة، ويستمرون في اغتنام الفرص لتجميع ممتلكاتهم من البيتكوين.

إنهم يحتفظون بنسبة أعلى من عملة البيتكوين مقارنة بأعلى مستويات الدورة السابقة، مما يشير إلى أنهم ينتظرون بصبر مدهش ارتفاع الأسعار. بالإضافة إلى ذلك، على الرغم من الانخفاض الحاد في الأسعار خلال الدورة، إلا أنهم لم يشعروا بالذعر من بيع البيتكوين، مما يظهر تمامًا أنهم ما زالوا متفائلين وثابتين بشأن مستقبل البيتكوين.