مفترق طرق عمال مناجم البيتكوين: الاستيلاء على حصة السوق أو الكل في الذكاء الاصطناعي

المؤلف: جيمس فان ستراتن، CoinDesk؛ تم التجميع بواسطة: Whitewater، Golden Finance.

الملخص

• على الرغم من الحصة السوقية المتزايدة لعمال المناجم الخالصين، يواصل المستثمرون دفع علاوة مقابل انتقال عمال المناجم إلى الذكاء الاصطناعي ومراكز بيانات الحوسبة عالية الأداء.

• حققت كل من Marathon وRiot وCleanSpark إنتاجًا أعلى في سبتمبر منه في أغسطس.

• أنتج ماراثون عددًا أكبر من البيتكوين في سبتمبر مقارنة بأي شهر آخر منذ النصف في أبريل.

في هذا العصر الذي يتسم بالأرباح الضئيلة للغاية، يقوم عمال مناجم البيتكوين (BTC) يواجهون أغرب تهديد وجودي: يمكنهم التركيز على تشغيل الذكاء الاصطناعي (AI) أو الحوسبة عالية الأداء (HPC) ومشاهدة أسهمهم وهي ترتفع، أو يمكنهم التمسك بمجالهم القديم والسيطرة عليه ولكنهم يرون أسعار أسهمهم تنخفض بشدة.

على أية حال، هذه هي قصة التعدين في سبتمبر من حيث عوائد الأسهم.

أكبر القائمين بالتعدين من حيث القيمة السوقية - MARA Holdings (MARA)، وRiot Platforms (RIOT)، وCleanSpark (CLSK) - جميعهم قاموا بتعدين المزيد من البيتكوين في الشهر الماضي مقارنة بشهر أغسطس. تتمتع هذه الشركات بميزانيات عمومية أقوى وعمليات تعدين أكبر، مما سيساعدها على التغلب على انخفاض ربحية التعدين الناجم عن انخفاض عملة البيتكوين إلى النصف في أبريل.

ومع ذلك، لا يدفع المستثمرون علاوة على أسهمهم حيث استمر أداؤها الضعيف في شهر سبتمبر. وفي الوقت نفسه، ركز القائمون بالتعدين على الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء، مثل Core Scientific (CORZ)، وTerraWulf (WULF)، وIREN (IREN)، وهزموا البيتكوين في سبتمبر.

أسعار أسهم عمال تعدين البيتكوين في سبتمبر (TradingView)

إن التغيير في معنويات المستثمرين ليس مفاجئًا. لأن أدى الانخفاض إلى النصف في أبريل (مما أدى إلى انخفاض مكافآت تعدين البيتكوين بنسبة 50٪) إلى جعل المنافسة في التعدين أكثر شدة وانخفاض هوامش الربح. مما زاد من المشاعر السلبية هو الموافقة الأخيرة على صندوق تداول فوري للبيتكوين (ETF) في الولايات المتحدة، مما أدى إلى انخفاض شهية المستثمرين لمصلحة أسهم التعدين.

بدلاً من ذلك، يكافئ المستثمرون أولئك الذين يستخدمون الآن جزءًا من مراكز البيانات الخاصة بهم لاستضافة الأجهزة ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء لعمال المناجم لتنويع دخلهم. تتطلب حوسبة الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء كميات كبيرة من الكهرباء، والتي يستطيع القائمون بتعدين البيتكوين الوصول إليها بالفعل، مما يجعلها موردًا جذابًا لشركات الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء التي تتطلع إلى تنمية أعمالها بسرعة.

في الواقع، وبالنظر إلى أسعار أسهم عمال المناجم المدرجين في سبتمبر، فقد ارتفعت أسعار أسهم عمال المناجم الكبار بنسبة 4% إلى 9%. ارتفع معدل التعدين المتعلق بالذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء بنسبة تصل إلى 25% هذا الشهر. وارتفع سعر بيتكوين بنحو 7%، في حين ارتفع مؤشر CoinDesk 20، وهو المؤشر الواسع لسوق العملات المشفرة، بنحو 12%.

على الرغم من أن تداول البيتكوين كان ثابتًا نسبيًا، إلا أن عمال المناجم بدأوا أيضًا في الارتفاع في أكتوبر. ارتفعت أسهم شركة Riot بنسبة 12%، كما ارتفعت نسبة تعدين التشفير (CIFR) بنسبة 8%. تاريخيًا، يعد شهر أكتوبر أيضًا أحد أقوى الأشهر بالنسبة للبيتكوين، مما أكسبه لقب "Uptober".

ملخص سبتمبر

بعد النصف، أصبح الوضع الاقتصادي للتعدين قاتمًا.

ارتفع معدل تجزئة شبكة البيتكوين (الذي يتم قياسه بالمتوسط ​​المتحرك لسبعة أيام) إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وهو 693 إكساهاش/ثانية، مع الحفاظ على متوسط ​​معدل تجزئة قدره 630 إكساهاش/ثانية. يعد معدل التجزئة مؤشرًا على مدى تنافسية التعدين وهو مقياس لمدى قوة الحوسبة الموجودة على الإنترنت على الشبكة.

وصلت صعوبة عملة البيتكوين، وهي مقياس لمدى صعوبة استخراج كتل جديدة في الشبكة، إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق في سبتمبر. تعد صعوبة البيتكوين مقياسًا لمدى صعوبة تعدين كتل جديدة في الشبكة ويتم ضبط كل 2016 كتلة بناءً على قوة الحوسبة، مما يضمن استخراج الكتلة بشكل مستمر كل 10 دقائق. وفي الوقت نفسه، وصلت أسعار التجزئة، وهي مقياس لربحية القائمين بالتعدين، إلى أعلى مستوى لها خلال شهر واحد عند 48.0 دولارًا في الساعة/الثانية، على الرغم من أنها لا تزال بالقرب من أدنى مستوياتها على الإطلاق، وفقًا لـ Glassnode.

دراسة عميقة لكل عامل منجم وفقًا للبيانات الشهرية، يبدو أن MARA (أكبر شركة تعدين متداولة علنًا برأسمال سوقي يبلغ 4.8 مليار دولار والمعروفة سابقًا باسم Marathon Digital) قد نجحت في سبتمبر، مع زيادة معدل التجزئة الخاص بها بنسبة 5٪ في سبتمبر إلى 36.9 EH/ ق. قامت MARA أيضًا بتعدين 705 بيتكوين، بزيادة قدرها 5٪ عن الشهر الماضي وأعلى مبلغ تم تعدينه في شهر واحد منذ النصف في أبريل. كما قامت الشركة أيضًا بزيادة ممتلكاتها من البيتكوين إلى 26,842، مما يجعلها ثاني أكبر احتياطي من البيتكوين بين الشركات العامة، بعد MicroStrategy. وفي الوقت نفسه، لا تزال في طريقها للوصول إلى 50 EH/s بحلول نهاية عام 2024.

ماراثون إنتاج شهري للبيتكوين (المستثمرون في Farside)

Riot Platforms، ثالث أكبر شركة تعدين من حيث القيمة السوقية للبيتكوين كما ارتفع حجم التعدين أيضًا بنسبة 28% في سبتمبر، حيث قامت الشركة بزيادة القدرة الحاسوبية لمنشآتها. وتتوقع شركة Riot أن يصل معدل التجزئة الخاص بها إلى 36.3 EH/s بحلول الربع الرابع من عام 2024 و56.6 EH/s بحلول النصف الثاني من عام 2025. تمتلك شركة Riot حاليًا 10,427 BTC في ميزانيتها العمومية.

أدى إعصار هيلين إلى إغلاق بعض البنية التحتية

تشمل الاتجاهات البارزة الأخرى في سبتمبر تأثير إعصار هيلين. تعد شركة CleanSpark، رابع أكبر شركة تعدين من حيث القيمة السوقية، إحدى الشركات المتضررة. وقالت الشركة إنها لم تتعرض لأية أضرار كبيرة في بنيتها التحتية لكنها اضطرت إلى إغلاق بعض العمليات بسبب الإعصار.

بينما تكافح أسواق رأس المال من أجل القائمين بتعدين البيتكوين، بدأت هذه الشركات في استخدام طرق مبتكرة لجمع الأموال لتوسيع عملياتها. وبرزت إحدى الشركات، وهي Cipher Mining، في سبتمبر، حيث قامت بتعدين 155 عملة بيتكوين في ذلك الشهر وبيعت 923 عملة بيتكوين لشراء موقع تعدين بقدرة 300 ميجاوات سيتم استخدامه لاستضافة الحوسبة عالية الأداء. يمتلك عامل التعدين الآن 1,512 بيتكوين.