مسؤول تنفيذي في بلاك روك: سعر البيتكوين لا يعكس الطلب المؤسسي القوي

المؤلف: cryptoslate؛ المترجم: Blockchain Knight

قال روبي ميتشنيك، رئيس الأصول الرقمية العالمية في بلاك روك، إنه على الرغم من أن المؤسسات زادت استثماراتها في البيتكوين، إلا أن سعره فشل في عكس الطلب المتزايد. على الرغم من استمرار قبول BTC من قبل المؤسسات المالية الكبيرة، عانت BTC من تدفقات خارجية كبيرة من صناديق الاستثمار المتداولة ومعنويات السوق الحذرة في أوائل عام 2025، مما تسبب في انخفاض الأسعار إلى ما دون مستوياتها المرتفعة السابقة. وأشار ميتشنيك إلى أنه في حين أن التفاؤل الناجم عن التحولات التنظيمية في واشنطن دفع سعر البيتكوين إلى الارتفاع في البداية، فإن سلوك السوق قصير الأجل وعدم اليقين الاقتصادي الكلي أدى إلى إبطاء الزخم.

الركود الاقتصادي قد يكون حافزًا

في 18 مارس، قال ميتشنيك في مقابلة مع ياهو فاينانس أن الخصائص الأساسية لعملة البيتكوين هي الندرة واللامركزية والاستقلال عن النظام النقدي التقليدي، مما يجعلها وسيلة تحوط قوية ضد الركود الاقتصادي. وذكر أيضًا أن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة قد يكون المحفز الرئيسي للارتفاع القادم لعملة البيتكوين. قال ميتشنيك: "سيكون الركود حافزًا كبيرًا لعملة البيتكوين. تتمتع عملة البيتكوين بسيولة طويلة الأجل، مما يعني أنها يمكن أن تستفيد من زيادة الإنفاق المالي والعجز المتراكم وانخفاض أسعار الفائدة، وهي سمات نموذجية لبيئة الركود". وأكد ميتشنيك أنه في حين ارتفع الذهب إلى أعلى مستوى له على الإطلاق وسط تزايد حالة عدم اليقين الاقتصادي، إلا أن عملة البيتكوين لم تُظهر بعد اتجاهًا مماثلاً. وعزا الاختلاف إلى اتجاهات التداول قصيرة الأجل لعملة البيتكوين، حيث يُنظر إلى البيتكوين غالبًا على أنها أصل محفوف بالمخاطر وليس مخزنًا للقيمة. بالإضافة إلى ذلك، أوضح أن تدفقات الاستثمار الخارجية الأخيرة في صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين كانت ترجع بشكل أساسي إلى قيام صناديق التحوط بتصفية صفقات التحكيم في العقود الآجلة الفورية بدلاً من خروج المستثمرين طويلي الأجل من السوق. وأكد أنه على الرغم من التقلبات قصيرة الأجل، فإن الثقة المؤسسية في BTC لا تزال قوية، قائلاً: "لا يزال حاملو الأسهم الأساسيون على المدى الطويل متمسكين بها". احتياطيات BTC الأمريكية علق ميتشنيك أيضًا على خطوة الرئيس دونالد ترامب لإنشاء احتياطي استراتيجي أمريكي من BTC، قائلاً إن هذه الخطوة أظهرت بقوة الدعم لمكانة BTC الفريدة في مجال الأصول الرقمية. ومع ذلك، أشار إلى أن التفاصيل المحددة لكيفية تخطيط الحكومة للحصول على وإدارة BTC لا تزال غير واضحة، وهو ما لا يساعد في تخفيف حالة عدم اليقين السائدة حاليًا في السوق. وأشار ميتشنيك أيضًا إلى أن رأس المال المؤسسي لا يزال يتدفق إلى السوق. وأشار إلى أن المستثمرين المحترفين يبدو أنهم يستغلون انخفاض الأسعار الحالي، حيث ينظر الكثيرون إلى ضعف سعر البيتكوين كفرصة لتجميع المراكز. وقال: "يرى بعض كبار المستثمرين في BTC الذين تحدثنا إليهم أن هذا الانخفاض يمثل فرصة". وعلى الرغم من عدم اليقين التنظيمي والمخاوف الأمنية التي لا تزال قائمة في صناعة العملات المشفرة، يظل ميتشنيك متفائلاً بشأن موقف BTC على المدى الطويل. كما يعتقد أن المستثمرين سوف ينظرون بشكل متزايد إلى BTC كأداة للتحوط ضد عدم استقرار التمويل التقليدي، وهو ما من المرجح أن يدفع أسعار BTC إلى الارتفاع مرة أخرى في الأشهر المقبلة وسط حالة عدم اليقين الاقتصادي الحالية.