رمزية بلاك روك: مؤامرة بقيمة 68 تريليون دولار

المؤلف: Thejaswini M؛ المصدر: The Token Dispatch؛ الترجمة: BitpushNews

هناك لحظة في كل ثورة تدرك فيها أن المتمردين قد انتصروا.

ليس لأنهم أطاحوا بالنظام القديم، ولكن لأنهم أصبحوا هم أنفسهم النظام الجديد.

من الغريب حقًا مشاهدة لاري فينك يتحدث عن التوكنات بحماس مؤسس ICO لعام 2017. هذا هو نفس الشخص الذي وصف بيتكوين عام ٢٠١٧ بـ"مؤشر غسيل الأموال". وهو الآن على قناة CNBC يقول إن العملات المشفرة تلعب "دورًا حاسمًا" في المحافظ الاستثمارية المتنوعة، وأن "جميع الأصول المالية ستُرمز". ما الذي تغير؟ ما الذي تغير؟ لا أعتقد أن فينك قد مر بلحظة "دمشق" حيث أدرك فجأةً أهمية الورقة البيضاء لساتوشي ناكاموتو. أعتقد أنه أدرك شيئًا أكثر عملية: **إذا لم تستطع التغلب عليهم، فاستدرجهم**. وإذا كنت ستستدرجهم، فافعل ذلك بدقة شديدة بحيث لن يتذكر الناس بعد عشر سنوات من الآن وجود خيار آخر. هذا هو جوهر خطة بلاك روك للرمز. من منظورٍ بائس، إنه "رائع". حسنًا، دعوني أوضح الأمر، لأن بلاك روك بارعةٌ جدًا في جعل هذا يبدو معقدًا ورؤيويًا، بينما هو في الواقع واضحٌ تمامًا. تُدير بلاك روك أصولًا بقيمة 13.5 تريليون دولار. وقد حدّدوا أنه بحلول عام 2040، سيحتاج العالم إلى ما يقارب 68 تريليون دولار في استثمارات البنية التحتية - شبكات كهرباء جديدة، ومراكز بيانات، وجسور، وموانئ، وكل تلك الأشياء البسيطة، وإن كانت أساسية، التي تُبقي الحياة العصرية مستمرة. الحكومات مُنهكة، والبنوك مُقيدة. إذن، من أين ستأتي الأموال؟ من مدخرات الشخص العادي، أموالك، أموالي. هذا الـ 25 تريليون دولار المُودعة في الحسابات المصرفية الأمريكية وصناديق أسواق المال لا تُدرّ أي فوائد تُذكر. المشكلة هي أن لا أحد يُريد حبس مدخراته في مشاريع بنية تحتية غير سائلة لمدة 30 عامًا. أنت بحاجة إلى استخدام أموالك. قد لا يكون ذلك اليوم أو غدًا، لكن عليك أن تعلم أنه يُمكنك الحصول عليها وقتما تحتاجها. لهذا السبب تحديدًا، أموالك في حساب مصرفي في المقام الأول. حل بلاك روك؟ الرمزية. لقد خططوا لوضع أصول البنية التحتية هذه على سلسلة الكتل، وتقسيمها إلى أجزاء صغيرة، وجعلها قابلة للتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. فجأة، لم يعد مشروع الجسر الذي استغرق 30 عامًا يبدو مخيفًا للغاية لأنه، مهلاً، يمكنك بيع رموزك في أي وقت. أصبحت سائلة. ولكن ... هل هي كذلك حقًا؟ هنا يبدأ الجانب الفلسفي في الظهور. ما هي السيولة بالضبط؟ إذا كنت أمتلك منزلًا، فهذا غير سائل. لا يمكنني تحويله إلى نقود على الفور. ولكن إذا كنت أمتلك أسهمًا في صندوق استثمار عقاري يحتفظ بالمنزل، فهذا سائل؛ يمكنني بيع تلك الأسهم على الفور. المنزل نفسه لم يتغير. إنها لا تزال منازل. ولكن بطريقة ما، أصبحت الأدوات المالية التي تمثلها سائلة. يفعل الرمزية الشيء نفسه، ولكن على مستوى أعمق. تريد بلاك روك أخذ مركز بيانات (غير سائل) ثم إنشاء رموز قابلة للتداول (سائلة) تمثل ملكية مركز البيانات هذا. يمكنك تداول هذه الرموز على سلسلة الكتل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. هل حُلّت المشكلة؟ ليس تمامًا. لأن الأصل نفسه لا يزال غير سائل. يحتاج مركز البيانات هذا إلى 20 عامًا لتحقيق عائد. ويحتاج هذا الجسر إلى 30 عامًا لاسترداد تكاليفه. ما يفعله الترميز هو توزيع هذا النقص في السيولة بين العديد من الأشخاص، ويعتقد الجميع أنهم يمتلكون السيولة لأنهم يستطيعون بيعها لشخص آخر. هذا ليس أمرًا سيئًا في حد ذاته؛ لطالما فعلت الأسواق المالية هذا. لكن لنكن صريحين بشأن ما يحدث. لم تحل بلاك روك مشكلة السيولة، بل حلت مشكلة الانطباع. إنهم يجعلون الأصول غير السائلة تبدو سائلة، وهو في الواقع أقوى من جعلها سائلة حقًا، لأنه يعني أن الناس سيستثمرون أموالهم طواعية في هذه الاستثمارات. أستطيع أن أرى بوضوح "المركزية داخل اللامركزية". بلاك روك لا تخفيها حتى. إنهم يبنون صراحةً بنية تحتية رمزية خاصة بهم. لا يستخدمون إيثريوم (لامركزية للغاية، لا يمكن التحكم فيها). عدم استخدام سلاسل الكتل العامة للأجزاء المهمة (على الرغم من أنهم سيستخدمونها عندما يكون ذلك مناسبًا، مثل الاستفادة من صندوق BUIDL الخاص بهم للوصول إلى سيولة DeFi). إنهم ينضمون إلى Goldman Sachs و BNY Mellon في بناء سلاسل كتل خاصة ومرخصة. دعني أكرر: **خاصة. مطلوب إذن. سلسلة كتل.** هل تعلم ما هي؟ إنها قاعدة بيانات. قاعدة بيانات فاخرة للغاية ومكلفة وموقعة تشفيريًا، لكنها لا تزال قاعدة بيانات **تسيطر عليها BlackRock**. أنا لست غاضبًا منها حتى. أنا معجب بها حقًا. يتطلب الأمر شجاعة حقيقية لفحص تقنية مصممة لتدميرك ثم معرفة كيفية استخدامها لتصبح لا غنى عنها. إنه مثل كيف اخترعت صناعة التسجيلات Napster. دعونا نحلل ما تبنيه BlackRock، لأن النطاق مذهل حقًا: المنصة: إنهم ينشئون البنية التحتية التي تعتمد عليها الأصول الرمزية. بدلاً من استخدام سلسلة كتل شخص آخر، فإنهم يبنون مسارهم الخاص ويدمجونه مع نظام إدارة المخاطر Aladdin الخاص بهم. طبقة الامتثال: يُدمج "إطار عمل sToken" الخاص بهم إجراءات "اعرف عميلك"/مكافحة غسل الأموال مباشرةً في العقود الذكية. تُطبّق جميع حدود التحويل وحقوق الملكية والقيود القضائية بواسطة الكود. الكود الخاص بهم. الحفظ: يحتفظون بالأصول الفعلية. أنت تملك الرموز التي تُمثل تلك الأصول، لكن بلاك روك تمتلك الجسور ومراكز البيانات والعقارات. التوزيع: من خلال منصة صناديق الاستثمار المتداولة الخاصة بهم، وعلاقاتهم المؤسسية، وشراكاتهم مع شركات مثل Securitize. التسعير: لأنهم يتحكمون في الإصدار ولديهم إمكانية الوصول إلى البيانات (بفضل استحواذهم على Preqin)، فإنهم يتحكمون فعليًا في اكتشاف أسعار هذه الأصول الرمزية. إذًا... ما الذي يُميز هذا؟ بلوكتشين؟ رائع. التكنولوجيا لامركزية، لكن السلطة مركزية تمامًا. إليكم تفصيلًا أجده مثيرًا للاهتمام: فانجارد - التي صرّح مسؤولوها التنفيذيون علنًا بأن بيتكوين "ليس لها قيمة اقتصادية جوهرية" - هي الآن أكبر مساهم في مايكروستراتيجي، وهي شركة هدفها الوحيد هو الاحتفاظ ببيتكوين. كيف فعلوا ذلك؟ من خلال صناديق المؤشرات. كان مطلوبًا من فانغارد شراء أي شيء مُدرج في المؤشر، حتى لو رأوا أنها فكرة سيئة. تخيل الآن كيف نجحت بلاك روك في ترميز كل شيء. تُضاف صناديق المؤشرات المتداولة المُرمزة إلى المؤشر. تُجبر صناديق المؤشرات، التي تُشكل حوالي 40% من سوق الأسهم الأمريكية، على شرائها. ستتدفق تريليونات الدولارات من رأس المال السلبي تلقائيًا إلى منظومة بلاك روك، سواء كان ذلك منطقيًا أم لا. هذه هي العبقرية الحقيقية. لا تحاول بلاك روك إقناع الجميع بأن الترميز أمر جيد، بل تحاول جعله حتميًا. بمجرد إدراجه في المؤشر، سيتدفق المال تلقائيًا. خدعة الـ 68 تريليون دولار. بالعودة إلى فجوة تمويل البنية التحتية - 68 تريليون دولار. رقم ضخم. من أين سيأتي المال؟ يتمثل عرض بلاك روك في جوهره في: "سنقوم بترميز أصول البنية التحتية هذه، مما يجعلها في متناول المستثمرين العاديين من خلال ملكية مجزأة، وتعميم الاستثمارات التي كانت في السابق حكرًا على قلة مختارة". هذا يبدو رائعًا. لكن انتبه لما يحدث: مدخراتك السائلة (في حسابك المصرفي، متاحة عند الحاجة) تُموّل الآن مشروع بنية تحتية غير سائلة (محجوزة لعقود). يمنحك الترمز شعورًا بالأمان من خلال خلق وهم السيولة. يصبح رأس مالك الآن غير سائل. أنت لا تشعر بذلك لمجرد أنك تستطيع تداول رموزك. مرة أخرى، هذا ليس بالضرورة شرًا. البنية التحتية بحاجة إلى تمويل. مدخراتك بحاجة إلى عوائد. لكن دعونا لا نتظاهر بأن هذا من أجل الابتكار فقط. الأمر يتعلق بإيجاد طريقة مقبولة اجتماعيًا لتحويل مدخرات الأفراد من أدوات آمنة وسائلة إلى أدوات محفوفة بالمخاطر وغير سائلة. الترمز هو مجرد "غلاف نفسي" يجعل هذا مقبولًا. إذًا، ما الذي يحدث حقًا؟ لقد كنت أفكر في هذا حتى وقت متأخر من الليل، وهذا ما يخطر ببالي باستمرار: بلاك روك تواجه مشكلة: فجوة تمويلية هائلة للبنية التحتية، والمصدر الواقعي الوحيد لرأس المال هو مدخرات الأفراد، لكن الناس غير مستعدين لحجز أموالهم لمدة 30 عامًا. لديهم حل: الرمزية تخلق وهم السيولة، مما يجعل الناس أكثر راحةً في استثمار مدخراتهم في أصول غير سائلة. لديهم فرصة: من خلال بناء بنية تحتية خاصة، يمكنهم التحكم في النظام البيئي بأكمله - الإصدار، والامتثال، والحفظ، والتوزيع، والتسعير - مع استخدام لغة "الديمقراطية" ليجعلوا الأمر يبدو وكأنهم يقدمون لك معروفًا. لكن هذا قد ينجح بالفعل. ليس لأنه الحل الأمثل، ولكن لأن بلاك روك ضخمة لدرجة أنها تجعله الحل الوحيد. بمجرد إدراج المنتجات الرمزية في المؤشرات الرئيسية، يتدفق رأس المال تلقائيًا. بمجرد تدفق رأس المال، يتم بناء النظام البيئي. بمجرد وجود النظام البيئي، تصبح البدائل قديمة. أنا لا أقول إن الرمزية بحد ذاتها سيئة. لست متأكدًا حتى من ذلك. غالبًا ما يخلق الابتكار المالي رابحين وخاسرين، والخاسرون هم عادةً أولئك الذين لا يدركون ما يحدث إلا بعد فوات الأوان. ومع ذلك، ما يزعجني هو اللغة المستخدمة هنا: "الديمقراطية"؛ "إكمال العمل الذي بدأ قبل 400 عام"؛ "توفير التمويل للناس". بلاك روك لا توفر التمويل للناس، بل توفر أموال الناس لمشاريع البنية التحتية التي تحتاج إلى تمويل. هذان ليسا الشيء نفسه. بالنسبة لي، الديمقراطية الحقيقية تتعلق بالاستقلالية. إنه الفرق بين أن تكون مدعوًا للمشاركة وأن يكون لك صوتٌ حقيقي. عندما تتدفق مدخراتك التقاعدية تلقائيًا إلى مؤشر لم تختره أبدًا بسبب البنية التحتية الرمزية، فهذه ليست مشاركة. إنها مجرد طريقة أكثر تعقيدًا لإملاء ما يجب فعله بأموالك. الديمقراطية تتطلب القدرة على قول "لا". نظام بلاك روك مبني على افتراض أنك لن تقول "لا". ربما هذا جيد. ربما نحتاج حقًا إلى طريقة أكثر فعالية لتمويل البنية التحتية. ربما يكون الرمزية هو الابتكار الحقيقي. ربما أنا فقط متشائم لأنني شهدت الابتكار المالي يفيد المبتكرين باستمرار أكثر من المشاركين. لكن عندما تُخبرني أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم أنها ستستخدم تقنيتها المركزية الخاصة، والتي تُسيطر عليها على جميع المستويات، لـ"دمقرطة" القطاع المالي... يا رجل، لا أدري، لا يبدو لي هذا ديمقراطية. يبدو شيئًا آخر. شيء مُبهر، ربما حتمي، بل ضروري. لكن ليس ديمقراطية. هذا كل ما في الأمر فيما يتعلق بـ"الترميز على طريقة بلاك روك". دقق في كل شيء، وخاصة التفاصيل.