هل يمكن تحقيق هذه الفائدة الأكبر من البيتكوين هذا العام؟

يمكن القول أن الاتجاه الأخير للبيتكوين قد مر بمرحلتين من الجليد والنار:

BTC كان مؤشر أسعار المستهلك في منتصف يونيو. وبعد ظهور البيانات، ارتفع خط إيجابي كبير على الفور من الأرض، وكان سعر العملة يقترب من 70 ألف دولار أمريكي، وبعد أن صرح باول بأنه لن يخفض أسعار الفائدة، انخفض من قريب إلى 70.000 دولار أمريكي إلى أقل من 60.000 دولار أمريكي!

دعونا نتحدث عن المزايا الثلاثة الرئيسية للبيتكوين هذا العام:

1. النصف الفوري لعملة البيتكوين المتداولة في البورصة

2. النصف للبيتكوين

< li>

الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة

اثنان من هؤلاء الثلاثة تم تحقيقه .

بعد اعتماد صندوق Bitcoin الفوري المتداول في البورصة في يناير، ارتفع سعر البيتكوين من 30,000 دولار أمريكي إلى أكثر من 40,000 دولار أمريكي. بعد انخفاض سعر البيتكوين إلى النصف في أبريل، تجاوز سعر البيتكوين علامة 60,000 دولار أمريكي، ومنذ ذلك الحين تم توحيده بين 60,000 دولار أمريكي و70,000 دولار أمريكي.

إذا تحققت الفائدة الأخيرة من خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، فما هو الارتفاع الذي ستصل إليه عملة البيتكوين؟

من أجل الإجابة على هذا السؤال، أجرى فريق أبحاث الاستثمار Damei لدينا أيضًا دراسة متأنية، على أمل الإجابة على شكوكك.

تأثير التخفيض الأخير لسعر الفائدة

بالاستماع إلى الأخبار، يبدو أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة وخفضها باستمرار. في الواقع، كانت آخر مرة خفض فيها الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2020. وفي ذلك الوقت، بسبب الوباء، خفض رئيس الاحتياطي الفيدرالي آنذاك سعر الفائدة على الديون الأمريكية إلى. 0 في خطوة واحدة.

وآخر مرة كانت في النصف الثاني من عام 2019. وكان الوقت بين هذين الوقتين حوالي نصف عام فقط، وهي ما يمكن اعتبارها نفس الدورة.

يمكن إرجاع تخفيضات أسعار الفائدة إلى الأزمة المالية العالمية في 2007-2008. في ذلك الوقت، لم تكن عملة البيتكوين قد تم إنشاؤها بعد، لذلك سنبدأ تحليلنا من خفض أسعار الفائدة في عام 2019 وننظر بأسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي ما مدى قوتها؟

2أول خفض لسعر الفائدة في عام 2019

بدأت تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2019 في يوليو وانتهت في أكتوبر. نفتح مخطط اتجاه البيتكوين الخاص بـ Coingeico ونرى أن اتجاه البيتكوين طوال عام 2019 هو مثل هذا:

الجزء ذو الإطار الأحمر هو دورة خفض سعر الفائدة.

إذا تم تضمين سعر الفائدة القياسي للاحتياطي الفيدرالي، فسيبدو كما يلي:

< img src="https ://img.jinse.cn/7253494_image3.png">

في بداية عام 2019، كان سعر البيتكوين ثلاثة إلى أربعة ألف دولار أمريكي، وقد تضاعف بالفعل قبل خفض سعر الفائدة إلى 8000 دولار.

بمجرد الإعلان عن أخبار خفض أسعار الفائدة، وصل سعر البيتكوين إلى أعلى مستوى له عند 10,000 دولار في يوليو، ثم استدار واتجه نحو الانخفاض.

لذلك انطلاقًا من هذا الاتجاه، لا يبدو أن خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قوي للغاية.

التخفيض الثاني لسعر الفائدة في عام 2020

ثم نحن دعونا نلقي نظرة على التخفيض الثاني لسعر الفائدة في عام 2020. وقد اكتمل خفض سعر الفائدة هذا في مارس.

في 3 مارس 2020، تم تخفيض سعر الفائدة لأول مرة بمقدار 50 نقطة أساس. ثم في 15 مارس، عقد بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماعًا آخر للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وخفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار نقطة مئوية واحدة إلى نطاق يتراوح بين 0٪ إلى 0.25٪.

لكننا نرى أن سعر البيتكوين كان يزيد عن 5000 دولار أمريكي فقط في ذلك الوقت، ولم يكن هناك ارتفاع كبير في الاستجابة. وبدلاً من ذلك، بدأ في الارتفاع طوال الطريق في نهاية العام، وبحلول النهاية هذا العام، تجاوزت علامة 30 ألف دولار أمريكي.

خلال هذه الدورة من صعود عملة البيتكوين، ظل سعر الفائدة لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأرض دون تغيير.

العلاقة بين عوائد السندات الأمريكية وبيتكوين

نظرت إلى العلاقة بين الاثنين السابقين يبدو أن تخفيضات أسعار الفائدة لدى BTC لها تأثير ضئيل، لكن بعض الأصدقاء يقولون إن السندات الأمريكية هي منافسة تقوم بتحويل الأموال بشكل مباشر، هل يجب علينا سحب عوائد السندات الأمريكية وإلقاء نظرة؟

الأمر ليس مستحيلًا. لقد افتتح شركاؤنا في أبحاث الاستثمار الموقع الإلكتروني الرسمي لوزارة الخزانة الأمريكية وقاموا بجمع موجة من البيانات:

يجب أن يكون هذا هو الأكثر موثوقية البيانات؟ لقد قمنا يدويًا بسحب مخطط لعائد السندات الحكومية لمدة خمس سنوات وسعر BTC:

من الصورة يمكننا أن نرى أنه خلال تخفيض سعر الفائدة لعام 2019، انخفض عائد سندات الخزانة من 3% إلى أقل من 2%، وانخفض السعر من البيتكوين ارتفع من أكثر من 3000 إلى حوالي 10000 دولار أمريكي.

ومع ذلك، مع انخفاض العائد على السندات الحكومية بشكل أكبر، لم يرتفع سعر البيتكوين، وبدلاً من ذلك، بدأ في الاستجابة بعد أكثر من نصف عام.

وهذا يجعل الناس يتساءلون، هل تؤثر الفائدة حقًا على سعر البيتكوين؟ هل هناك عوامل مؤثرة أخرى؟

العلاقة بين معدل التضخم والبيتكوين

فريق أبحاث الاستثمار الجميل لدينا ذو مؤهلات مالية عالية خلفية.

عندما نحلل الاقتصاد الكلي، لا يمكننا عادة أن ننظر إلى أسعار الفائدة وحدها فحسب، بل ننظر إليها أيضًا جنبًا إلى جنب مع معدل التضخم، أي مؤشر أسعار المستهلكين.

لقد قمنا أيضًا بسحب مؤشر أسعار المستهلك لمدة خمس سنوات، وهو مخطط لبيانات التضخم وأسعار BTC:

تبدو هذه الصورة مثيرة للاهتمام بعض الشيء، 20 متى ارتفعت عملة البيتكوين بشكل كبير في نهاية العام، وكان ذلك على وجه التحديد عندما ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي.

سأل بعض الأشخاص عن سبب سحب فترة الخمس سنوات. في الواقع، كان أعضاء فريق أبحاث الاستثمار في Dameiliang عاجزين أيضًا بسبب وجود الكثير منهم البيانات الموجودة على الموقع الرسمي لوزارة الخزانة الأمريكية، 5 سنوات فقط، وفترة الاستحقاق هي الأكثر شمولا ويمكن مقارنتها أفقيا بمؤشرات متعددة.

ولكن يمكننا أن نرى من مخطط الاتجاه أعلاه أن بيانات الخمس سنوات فقط هي الأكثر اكتمالا.

تأثير أسعار الفائدة الحقيقية

أثناء التحليل، وجد شركاؤنا في أبحاث الاستثمار أن يبدو أن بيانات أخرى تعكس بشكل أفضل تأثير أسعار البيتكوين وأسعار الفائدة. إنه سعر الفائدة الحقيقي.

ما هو سعر الفائدة الحقيقي؟

نقوم بطرح معدل التضخم من سعر الفائدة المعروض على سندات الخزانة الأمريكية للحصول على سعر الفائدة الحقيقي. ثم دعونا نلقي نظرة على العلاقة بين سعر الفائدة الحقيقي للسندات الحكومية لمدة 5 سنوات والبيتكوين:

سيجد الأصدقاء ذوو العيون الطيبة شيئًا مثيرًا للاهتمام عندما ينظرون إلى هذه الصورة:

في النصف الأول من عام 2019، على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يخفض أسعار الفائدة، لأن معدل التضخم كان يرتفع، انخفض العائد الحقيقي على سندات الخزانة الأمريكية، وبدأت عملة البيتكوين في الارتفاع مرة أخرى. في النصف الثاني من عام 2019، على الرغم من قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، إلا أن معدل التضخم كان ينخفض ​​أيضًا في ذلك الوقت، لذلك ظل العائد الحقيقي في حدود 0 ~ 0.5٪، وكان سعر البيتكوين ثابتًا نسبيًا.

عندما يحين الوقت لعام 2021، ارتفع معدل التضخم بشكل كبير بسبب الوباء، ولكن في الوقت نفسه، تظل أسعار الفائدة على السندات الأمريكية منخفضة نتيجة لذلك ، فإن العائد الفعلي على السندات الأمريكية هو سالب بنسبة قليلة. أدى ذلك إلى تخلي عدد كبير من الأموال عن ديون الولايات المتحدة والبحث عن بدائل أخرى لمكافحة التضخم. في هذا الوقت، كان سعر البيتكوين بشكل طبيعي إيذانًا بالارتفاع.

يجب أن يعلم الجميع أن الذهب والبيتكوين ليسا فقط مضادين للتضخم، ولكن السندات الأمريكية نفسها هي أيضًا استثمارات مضادة للتضخم صممها إمبراطور الولايات المتحدة.

دعونا نلقي نظرة على الدورة بعد عام 2022. عندما يبدأ إمبراطور الولايات المتحدة في رفع أسعار الفائدة بعنف، يتحول العائد الفعلي على السندات الأمريكية من سلبي إلى إيجابي يمكن أن يتفوق أداءها على التضخم مرة أخرى، وقد شهدت عملة البيتكوين أيضًا انخفاضًا.

هل حجم ديون الولايات المتحدة غير مستدام؟

في أيامنا هذه، أصبح حجم ديون الولايات المتحدة أكبر وأكبر. وانطلاقًا من هذا الاتجاه، إلى متى يمكن الحفاظ على العائد المرتفع للديون الأمريكية؟

في السنوات الخمس الماضية، زاد حجم ديون الولايات المتحدة من 22 تريليون إلى 34 تريليون، وهو ما يتوافق مع حجم الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. وفي السنوات الأخيرة، لا يزال يحوم حول نطاق يزيد عن 20 تريليون :

يعتقد الكثير من الناس أن إمبراطور الولايات المتحدة لا يمكنه السماح لإصدار ديون الولايات المتحدة بأن يكون أسرع من الناتج المحلي الإجمالي بلا حدود لفترة طويلة. وإلا، على المدى الطويل، قد لا تكون الضرائب التي يتم جمعها على مستوى البلاد في الولايات المتحدة مناسبة يكفي لسداد الفائدة.

إذا وصل الأمر إلى هذه النقطة، فإن الخيار الوحيد هو خفض أسعار الفائدة. بحلول ذلك الوقت، قد يكرر اتجاه عائدات السندات الأمريكية الفعلية المشهد الذي حدث قبل ثلاث سنوات:

إلى أي مدى يمكن أن ترتفع أسعار الفائدة بعد خفض سعر الفائدة؟

دعني ألخص العوامل التي تؤثر على صعود وهبوط BTC:

أولاً من كل هذا، لا يمكن أن يكون الأمر مجردًا عند النظر إلى أسعار الفائدة الخاصة ببنك الاحتياطي الفيدرالي، فأنت بحاجة إلى النظر إليها جنبًا إلى جنب مع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI)، وهو معدل التضخم، وبالتالي فإن أفضل مؤشر هو معدل العائد الحقيقي.

بشكل عام، طالما أنك تعتقد أن معدل التضخم لن ينخفض، فاحتفظ بالبيتكوين بقوة!

ثانيًا، لا يمكن أن يتجاوز حجم ديون الولايات المتحدة معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي لفترة طويلة. وهي أيضًا المرة الأولى التي يتجاوز فيها إنفاق الحكومة الأمريكية الإنفاق العسكري لذا فإن وضع الدين الأمريكي كاستثمار لمكافحة التضخم قد يواجه تحديًا في المستقبل. هذه فرصة جيدة للبيتكوين الخاصة بنا، عندها فقط سيتم التعرف على حالة الذهب الإلكتروني الخاص بالبيتكوين.

أخيرًا، قد يكون شهر نوفمبر من هذا العام في الولايات المتحدة نقطة زمنية حرجة في هذه الدورة. فمن ناحية، يعتقد السوق عمومًا أن أسعار الفائدة ستبدأ في الانخفاض قبل شهر نوفمبر، ومن ناحية أخرى، فإن السوق الوطنية ستبدأ في الانخفاض قبل شهر نوفمبر. وسيكون الدين أيضا مرشحا لكلا الطرفين قضية مركزية في النقاش.

(ملاحظة: يقال إن بايدن سينسحب من الانتخابات، وترامب بالتأكيد سيشدد حجم ديون الولايات المتحدة!)

بمجرد الوصول إلى هناك هو تقدير لحجم الدين على المدى الطويل مع ظهور وعود صارمة بالقيود، ستدخل عملة البيتكوين سوقًا صاعدة أخرى قبل أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2021، وصلت عملة البيتكوين بالفعل إلى مستوى 60 ألف دولار.

إذا طُلب منك أن تربت على رأسك وتخمن رقمًا، إذا ظل معدل التضخم الحالي دون تغيير ويمكن تخفيض سعر فائدة الاحتياطي الفيدرالي إلى 0، إذن يمكن للبيتكوين بالتأكيد أن يتضاعف الرد إلى أكثر من 120 ألف دولار.

ومع ذلك، لا يزال من غير المرجح أن يصل سعر الفائدة إلى 0. إذا تم تخفيض سعر الفائدة بمقدار النصف إلى 2.0%، فإن سعر البيتكوين سيرتفع. يقدر أن يصل إلى 8 ~ 10 حوالي عشرة آلاف دولار أمريكي.