هل ارتفع سوق الأسهم في الصين؟ هل تحول المضاربون من العملات المشفرة إلى أسهم البر الرئيسي؟

المؤلف: Lianke Tianxia link

في الآونة الأخيرة، شهدت سوق الأسهم الصينية انتعاشًا صادمًا، وهذا كل شيء ينبع من سلسلة من إجراءات التحفيز الاقتصادي التي قدمتها الحكومة. ومع الارتفاع القوي في سوق الأسهم، لاحظ بعض محللي السوق أن المضاربين قد يتراجعون عن سوق العملات المشفرة ويستثمرون في سوق الأسهم من الدرجة الأولى في الصين. ولا يؤثر هذا التحول على اتجاه سوق العملات المشفرة فحسب، بل قد يكون له أيضًا تأثير عميق على الأسواق العالمية.

أعلنت الحكومة الصينية عن إجراءات تحفيز اقتصادي قوية منذ الأسبوع الماضي، بالإضافة إلى ضخ رأس المال في سوق الأوراق المالية، فإنها تسعى أيضًا إلى إنقاذ سوق الإسكان أطلق السوق حوالي 1 تريليون يوان من السيولة، وخفض سعر الفائدة على عملية إعادة الشراء العكسي لمدة 7 أيام بنسبة 0.2٪، ثم خفض سعر الفائدة على الرهن العقاري الحالي كما أعلنت شانغهاي وشنتشن عن تخفيف بعض قيود شراء المساكن، وألغت قوانغتشو الشراء بالكامل قيود.

دفعت إجراءات التحفيز الاقتصادي المتعاقبة في الصين سوق الأوراق المالية إلى الانتعاش بشكل حاد. وفي الإغلاق الأخير لسوق الأسهم الصينية، ارتفعت مؤشرات الأسهم الرئيسية الثلاثة للأسهم من الدرجة الأولى مرة أخرى. وعلى صعيد المؤشرات، أغلق مؤشر شنغهاي المركب عند 3336.50 نقطة، مرتفعاً بنسبة 8.06%، وهي أكبر زيادة في يوم واحد منذ أكتوبر/تشرين الأول 2008. وأغلق مؤشر شنتشن المركب، ومؤشر تشينيكست، ومؤشر بيشين 50 على ارتفاع بنسبة 10.67%، و15.36%. 22.84% على التوالي، وحقق كلاهما أكبر مكاسب في يوم واحد في التاريخ.

من حيث الحجم والطاقة، بلغ إجمالي حجم المعاملات في أسواق الأسهم في شنغهاي وشنتشن اليوم 2.59 تريليون يوان، متجاوزًا 2.36 تريليون يوان في 28 مايو. عام 2015، مسجلاً رقماً قياسياً جديداً لأكبر يوم واحد في التاريخ من حيث حجم التداول، في 35 دقيقة منذ افتتاح السوق في الصباح، تجاوزت المعاملات في أسواق الأسهم في شنغهاي وشنتشن 1 تريليون يوان، مسجلة رقماً قياسياً جديداً للسوق. أسرع كسر لـ 1 تريليون يوان صيني في التاريخ.

ومن حيث القطاعات، فإن الصناعات الرئيسية الثلاث التي تقود المكاسب اليوم هي مستحضرات التجميل وأجهزة الكمبيوتر والإلكترونيات، وارتفعت مؤشرات الصناعات المقابلة بنسبة 13.53%، و13.24%. و 12.94% على التوالي، وقام كلاهما بتحديث أكبر مكاسب يومية في تاريخ صناعاتهما.

وعلى صعيد الأسهم الفردية، أغلق 5336 سهما على ارتفاع، وانخفضت 8 أسهم فقط، مسجلة رقما قياسيا جديدا لأكثر الأسهم ارتفاعا في التاريخ حيث أغلق 713 سهما الحد اليومي رقما قياسيا 10 عام 2015. أعلى حد يومي منذ أشهر. سجلت أسهم Oriental Fortune وKweichow Moutai وYangtze Electric Power وأسهم أخرى أكبر حجم تداول في يوم واحد في التاريخ.

في الوقت نفسه، مع ارتفاع سوق الأسهم الصينية في الأيام الأخيرة، بدأت وول ستريت تعاني من الخوف من فقدان الفرصة (FOMO). وأشار سكوت روبنر، الخبير الاستراتيجي الفني في بنك جولدمان ساكس، في تقرير للعملاء إلى أن سوق الأوراق المالية في الصين تشهد ازدهارًا، ومع بدء تدفق المستثمرين الدوليين، قد ترتفع سوق الأسهم الصينية الآن بشكل أكبر.

أحجم المستثمرون الدوليون إلى حد كبير عن المشاركة في ارتفاع الأسهم الصينية حتى الآن، مما جعل الارتفاع يأتي بنتائج عكسية على الرهانات طويلة الأجل السابقة على الأسهم الصينية "صفقة مؤلمة" لمؤسسات إدارة الاستثمار الأجنبي. ونظرًا لانخفاض نسبة المستثمرين الذين يحتفظون بالأسهم الصينية، فإن المستثمرين الذين فاتتهم السوق الصاعدة يسارعون لدخول السوق، وقد بدأ FOMO بعد الانتخابات الأمريكية، من المفترض أن يصبح سوق الأسهم الصينية هدفًا تجاريًا شائعًا للمستثمرين في نوفمبر وتشرين الثاني ديسمبر.

في هذا الصدد، قال ديفيد تيبر، صائد الصفقات المعروف في وول ستريت ومؤسس شركة Appaloosa Management، إنه يعمل على زيادة ممتلكاته من الأسهم المفاهيمية الصينية و أن سياسة التحفيز الاقتصادي في الصين قد تجاوزت التوقعات، ومؤشرات الاستثمار مقومة بأقل من قيمتها، كلها أسباب للشراء.

ومع ذلك، فإن بعض المؤسسات لديها آراء مختلفة. ويعتقد فيليب وول، مدير إدارة المحافظ في شركة Rayliant Global Advisors، أن تدابير التحفيز تهدف في الأساس إلى توفير الحوافز للسوق. وضخ السيولة، ولكن الوضع الحالي يؤكد أن زيادة السيولة وحدها لن تحقق التعافي المستدام الذي يأمل المستثمرون على المدى الطويل أن يشهده، وما دام الطلب ضعيفاً كما كان في أي وقت مضى، فلن يكون أحد على استعداد للاقتراض، ولن تكون مثل هذه التدابير مستعدة يكون لها التأثير المطلوب. وفي الوقت نفسه، قال غاري تان، مدير محفظة شركة Allspring Global Investments، إن المستثمرين لن يستثمروا أموالًا جديدة إلا إذا تغيرت توقعات الانكماش وسوق الإسكان بشكل أساسي.

من الجدير بالذكر أنه مع الأداء القوي لسوق الأسهم من الفئة A، بدأ العديد من المضاربين في سوق العملات المشفرة في تحويل انتباههم إلى أسهم البر الرئيسي. يُظهر أحدث تقرير تحليلي من 10xResearch أن المؤشرات الفنية قصيرة المدى لبيتكوين في منطقة ذروة الشراء، مما يشير إلى أنها قد تنخفض. ونتيجة لذلك، ربما يكون المضاربون قد ابتعدوا عن العملات المشفرة مثل البيتكوين وتوجهوا نحو الأسهم الصينية بحثًا عن تقلبات وعوائد أعلى.

في الفترة الماضية، واجه سوق العملات المشفرة العديد من الشكوك، بما في ذلك التغييرات في السياسات التنظيمية والتقلبات في معنويات السوق. وقد أدت هذه العوامل إلى فقدان العديد من المستثمرين الثقة في العملات المشفرة والبحث عن فرص استثمارية أخرى. وقد وفر انتعاش سوق الأسهم الصينية قناة استثمارية جديدة لهؤلاء المضاربين، خاصة مع دعم سياسات التحفيز الاقتصادي الحالية.

ومع ذلك، لا تزال العملات المشفرة تتمتع بجاذبية فريدة خاصة بها. لا تزال تقلبات أسعار العملات المشفرة الرئيسية مثل البيتكوين مرتفعة، ولا يزال من الممكن حدوث انتعاش على المدى القصير. يمر السوق ببعض التحولات الرئيسية، وعلى الرغم من أن المخاوف قصيرة المدى واضحة، إلا أن الاتجاهات الأكبر قد تفوق هذه المخاوف قريبًا.

خلاصة القول، لقد أدت سياسات التحفيز الاقتصادي التي اتبعتها الحكومة إلى تعزيز ثقة السوق بشكل فعال واجتذبت كمية كبيرة من رأس المال للتدفق إلى سوق الأسهم من الدرجة الأولى. وفي هذه العملية، تغيرت أيضًا تدفقات رأس مال المضاربين، من سوق البيتكوين إلى الأسهم الصينية، مما يدل على سعي المشاركين في السوق إلى التقلبات العالية.

في المستقبل، مع الجهود المستمرة للسياسات والتطور المستمر للسوق، ما إذا كان سوق الأوراق المالية الصيني يمكنه الحفاظ على زخم النمو هذا وتأثيره على السوق العالمية ستكون محط اهتمام. وفي بيئة السوق المتقلبة هذه، يحتاج المستثمرون إلى البقاء يقظين وتعديل استراتيجياتهم بمرونة للاستجابة لتقلبات السوق المحتملة.