اتجاهات سوق العملات المشفرة وPolymarket قبل الانتخابات

المؤلف: تاناي فيد وماتياس أندرادي كابيسيس المصدر: ترجمة Coin Metrics: Shan Oppa, Golden Finance

الوجبات الرئيسية:

• تاريخيًا، حققت عملة البيتكوين نجاحًا كبيرًا مكاسب ما بعد الانتخابات، لكن المكاسب كانت أصغر في كل دورة: ~8000% (2012)، ~1750% (2016)، و~600% (2020). وغالبًا ما تتزامن هذه الأحداث مع خفض سعر البيتكوين إلى النصف والتحولات الرئيسية في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، مما يخلق سلسلة من المحفزات التي تقلل من عدم اليقين في السوق.

• من الناحية التاريخية، تزداد التقلبات الفعلية للبيتكوين في وقت قريب من الانتخابات الأمريكية، وتزداد عادةً بحوالي 30% بعد الانتخابات طوال اليوم.

• تقلبت احتمالات فوز ترامب في انتخابات 2024 بشكل كبير: من التعادل في أكتوبر إلى تقدم ترامب بنسبة 34%، تغير الأمر مؤخرًا إلى 62% لترامب و38% لهاريس. تشير أنماط التداول إلى مشاركة دولية عالية، حيث يحدث حجم الذروة بين الساعة 01:00-04:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

• مع اقتراب الانتخابات، بلغت أحجام التداول الفوري الموثوق بها بالعملات الرئيسية (BTC، ETH، SOL) ضعف متوسط ​​الأوقات الأخيرة، حيث وصلت إلى 19.7 مليار دولار، في حين وصلت الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 34 مليار دولار.

المقدمة

مع تزايد الترقب للانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024، تستعد الأسواق العالمية لنتيجة محتملة سيكون لها تأثير كبير على ديناميكيات الأصول الرقمية والنظام البيئي للعملات المشفرة. كانت هناك بعض التطورات السياسية قبل الانتخابات، حيث تلعب أسواق التنبؤ مثل Polymarket دورًا متزايد الأهمية في التنبؤ بالميول، إلى جانب استطلاعات الرأي التقليدية. للحصول على نظرة متعمقة حول كيفية عمل أسواق التنبؤ وPolymarkets، راجع مجلتنا الحديثة SOTN، "Polymarkets وقوة الذكاء الجماعي". الآن، مع اقتراب نتائج الانتخابات، تستعيد أسواق العملات المشفرة زخمها، حيث تجاوزت عملة البيتكوين (BTC) 70,000 دولار، وهي قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق. وبالنظر إلى المستقبل، قد تؤدي نتائج الانتخابات إلى تشكيل المشهد السياسي للعملات المشفرة والتأثير على معنويات السوق في الأشهر المقبلة.

في هذا الإصدار من تقرير قياسات العملةلحالة الشبكة،نقوم بتحليل تاريخ البيتكوين (BTC) قبل وبعد الأحداث السابقة أداء الانتخابات، ويتعمق في تحركات السوق ويفحص بيانات Polymarket المدفوعة بانتخابات 2024.

الأداء التاريخي للبيتكوين خلال الانتخابات الأمريكية

مع النتيجة المحتملة للأصول الرقمية في طليعة أذهان المشاركين في السوق، يمكننا أن ننظر إلى أداء BTC في الانتخابات الماضية لمعرفة ما إذا كان لها تأثير ملحوظ.  

المصدر: المعدل المرجعي لمقاييس العملة

يُظهر الرسم البياني أعلاه عوائد BTC في العام السابق وبعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية الثلاثة الماضية، بالإضافة إلى انتخابات 2024 الحالية (مظللة باللون البرتقالي). تجدر الإشارة إلى أن تنصيف عملة البيتكوين، والتحولات الرئيسية في سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والانتخابات الرئاسية تحدث عادةً خلال هذا الإطار الزمني وتليها زيادات كبيرة في الأسعار. في حين أن العائدات انخفضت في كل دورة، فقد شهدت البيتكوين تاريخيًا ارتفاعًا كبيرًا في الأسعار بعد حوالي 100 يوم من الانتخابات، حيث أدت التخفيضات الدورية في إصدار البيتكوين، وتحولات السياسة النقدية، ونتائج الانتخابات إلى تقليل حالة عدم اليقين في السوق وتعزيز معنويات السوق.

على الرغم من هذه إن النتيجة الإيجابية لهذا الحدث واضحة، لكن هذه الاتجاهات تعكس أيضًا نمو بيتكوين كجزء من دورة سوق أوسع تتأثر أيضًا بالسياسة النقدية العالمية وتوسيع المعروض النقدي. قد يكون أداء بيتكوين خلال الدورات الانتخابية متسقًا مع هذه العوامل الهيكلية، بدلاً من الإشارة إلى وجود علاقة مباشرة.

المصدر: Coin Metrics بيانات السوق

مع اقتراب كل انتخابات وقيام المشاركين في السوق بمعالجة معلومات جديدة وتعديل المواقف بناءً على النتيجة، تميل التقلبات إلى الزيادة. يظهر الرسم البياني أعلاه تقلبًا فعليًا على مدار سبعة أيام، مع ارتفاع التقلب عادةً قبل الانتخابات السابقة (2016 و2020) وبقاءه مرتفعًا بعد حوالي 30 يومًا من الانتخابات. ورغم أن التقلبات كانت ضعيفة نسبيًا قبل انتخابات 2024، إلا أنها قد ترتفع في الأيام المقبلة.

سلوك مستخدم Polymarket

منذ أوائل أكتوبر، دونالد · وتوسعت احتمالات فوز ترامب وكامالا هاريس بالانتخابات الرئاسية بشكل كبير على بوليماركت، من حوالي 50% لكل منهما إلى حوالي 34% لترامب. لكن في الأسبوع الماضي، انعكست تلك الفجوة، حيث وصلت احتمالية فوز هاريس في الانتخابات إلى 46%، مما أدى إلى تضييق الفجوة بين المرشحين. وقد شوهدت تغييرات مماثلة في الاحتمالات في سوق كالشي للتنبؤات التي تنظمها الولايات المتحدة، بالإضافة إلى عدد من التوقعات الأخرى.

المصدر: Polymarket. com

لفهم كيف يؤثر مستخدمو Polymarket على احتمالات المرشح على مدار العام، يمكننا إلقاء نظرة على الأنماط في متوسط ​​أحجام التداول للأسهم المختلفة . يوضح الرسم البياني أدناه متوسط ​​حجم الرهان المتداول لمدة سبعة أيام، مما يكشف عن أنماط ملحوظة في سلوك التداول عبر نتائج الانتخابات. طوال هذه الفترة، كان لأسهم ترامب نعم وترامب لا متوسط ​​أحجام تداول أعلى (971 دولارًا و955 دولارًا على التوالي)، مع ارتفاعات تشير في بعض الأحيان إلى ضغوط من أحداث خارجية أو رهانات أكبر ومركزة بسبب التأثير. من ناحية أخرى، يتم تداول مراكز "Kamala YES" و"Kamala NO" عادةً بأحجام أقل (274 دولارًا و622 دولارًا على التوالي)، متباينة في وقت مبكر. ومع اقتراب الانتخابات، تميل أحجام التداول عبر الأسهم إلى التوافق، مما يؤدي إلى بيئة سوق أكثر استقرارا.

المصدر: Coin Metrics مختبرات

يمكننا تحليل نشاط المتداول بشكل أكبر على Polymarket لانتخابات عام 2024. يمكننا استخدام أسلوب إرشادي بسيط لتقسيم الرهانات على Polymarket: إذا كان المتداول يتداول أكثر من 50 مرة لصالح أو ضد كلا المرشحين، فسيتم تصنيفه على أنه صانع سوق وبالتالي سيدعم واحدًا فقط. يتم تمييز المتداولين المرشحين عن المتداولين العاديين الذين يشكلون باقي النشاط على Polymarket. في حين أن صناع السوق يشكلون نسبة صغيرة من إجمالي عدد المتداولين في Polymarket، إلا أنهم يقودون جزءًا كبيرًا من المعاملات وحجم التداول على المنصة.

المصدر: Coin Metrics Labs

يعتمد أحد الأسئلة حول تداول Polymarket الانتخابي على حقيقة أنه لا يُسمح للأمريكيين بالمشاركة في هذه الأسواق. يمكننا أن نبدأ بالنظر إلى حجم التداول الطبيعي على أساس كل ساعة لعقود السوق التنبؤية المختلفة المتعلقة ببايدن وهاريس وترامب، وهناك نمط واضح يوضح أن معظم نشاط التداول يحدث خارج ساعات التداول النموذجية في الولايات المتحدة.  

المصدر: مختبرات قياسات العملات

بينما نرى بعض الحجم في سوق فوز بايدن خلال ساعات التداول في الولايات المتحدة، فإن فترات الحجم الأعلى دائمًا هي الولايات المتحدة جلسة ليلية، خاصة بين الساعة 01:00-04:00 بتوقيت شرق الولايات المتحدة، لأن حجم التداول الإجمالي لسوق فوز بايدن أقل بكثير من سوق فوز ترامب وسوق فوز كامالا. وتتوافق هذه المرة بشكل وثيق مع ساعات التداول الأوروبية والآسيوية. ومع ذلك، وبالنظر إلى أن الأخبار السياسية الأمريكية تؤثر على أنماط التداول، كما يتضح من بعض الأنشطة التجارية الهامة خلال ساعات النهار في الولايات المتحدة، فإن هذا النمط يشير إلى أن المتداولين الدوليين يراقبون التطورات السياسية الأمريكية ويتفاعلون معها بنشاط. حقيقة أن معظم حجم التداول يحدث خارج ساعات التداول في الولايات المتحدة ولكنه لا يزال يحتفظ بحجم تداول كبير خلال الجلسة الأمريكية يظهر أن مجتمع التداول العالمي يتأثر بشدة بالولايات المتحدة ولكن مقره الرئيسي ليس في الولايات المتحدة.

ما هو احتمال العملات الرئيسية والعملات البديلة؟ المقاييس التي يجب مراقبتها

كانت هناك مناقشات كبيرة حول آفاق المجالات المختلفة لسوق الأصول الرقمية وكيف يمكن أن تؤثر نتائج الانتخابات على مسارها. يكشف تقسيم السوق إلى عملات رئيسية (BTC وETH وSOL) والعملات البديلة ضمن مساحة datonomy™ (باستثناء المشتقات الموجودة على السلسلة مثل العملات المستقرة) عن اختلافات واضحة في أحجام التداول الفوري ذات المصداقية لمدة 14 يومًا. حاليًا، يبلغ حجم تداول العملة الرئيسية 19.7 مليار دولار، في حين يبلغ حجم تداول العملات البديلة 5.4 مليار دولار. في حين أن أحجام التداول بالعملات الرئيسية أعلى بحوالي مرتين من المتوسطات السابقة، إلا أن المستويات الإجمالية تظل ضعيفة نسبيًا في انتظار نتائج الانتخابات والتغييرات المحتملة في السياسة لتأكيد الاتجاهات الاتجاهية.

المصدر: Coin Metrics موجز بيانات السوق وdatonomy™

بينما يُنظر إلى فوز ترامب على أنه إيجابي بالنسبة إلى BTC وأصول العملات المشفرة الأوسع، فإنه يثير المخاوف المحيطة بتحرك Bitcoin و المشاركة في مشاريع مثل World Liberty Financial، وهو بروتوكول إقراض DeFi، ولكن يبقى أن نرى كيف ستتفاعل الصناعات المختلفة مع كلتا النتيجتين. ومع اقتراب الانتخابات، قد تكون بعض المؤشرات بمثابة مؤشرات للتغيرات في معنويات السوق. تبلغ نسبة ETH/BTC 0.035، بالقرب من مستويات أبريل 2021، في حين أن نسبة SOL/ETH قريبة من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 0.07. تكثفت المضاربات، حيث اقتربت الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة من أعلى مستوياتها على الإطلاق (34 مليار دولار). ولذلك من المتوقع أن ترتفع التقلبات الضمنية، مما يعكس توقعات السوق.

الاستنتاج

مع اقتراب الانتخابات الأمريكية، العالم تتزايد التوقعات بين المشاركين في السوق والنظام البيئي للعملات المشفرة. في حين أن نتائج الانتخابات قد تؤثر على الاتجاهات قصيرة المدى للأصول الرقمية، إلا أن الصناعة لا تزال على طريق النمو المستدام طويل الأجل مع انحسار حالة عدم اليقين في السوق. وكما رأينا في الدورات الماضية، أظهرت البيتكوين مرونة من خلال انتخابات متعددة، مما عزز مكانتها كأصل كلي غير سياسي. مع استمرار نضوج النظام البيئي للعملات المشفرة الأوسع، يمكننا أن نتوقع مشاركة استثمارية أكبر واعتمادًا أعمق على السلسلة لتشكيل تطوره بمرور الوقت.