داليو يدعو ترامب: إذا لم تفعل هذا ستندلع أزمة الديون

حذر الملياردير راي داليو، المؤسس المشارك لصندوق التحوط الأمريكي بريدج ووتر أسوشياتس، من أن إدارة ترامب يجب أن تلتزم على الفور بخفض العجز المالي وإلا ستواجه الولايات المتحدة أزمة ديون خطيرة في غضون ثلاث سنوات.

قال داليو في مقابلة مع بودكاست أود لوتس يوم الاثنين بالتوقيت الشرقي:

إذا لم تتصرف، فسوف تقع في ورطة. لا أستطيع أن أخبرك على وجه التحديد متى ستحدث الأزمة، مثل النوبة القلبية، كل ما تفعله هو الاقتراب منها أكثر فأكثر. أعتقد أن الأزمة ستحدث خلال ثلاث سنوات تقريباً، أو ربما قبل عام أو بعد عام.

تتفاقم مشاكل الديون الأميركية، ويغادر مشتري السندات الأميركية

ويأتي تحذير داليو في الوقت الذي يحاول فيه فريق ترامب خفض العجز المالي السنوي مع الحفاظ على سياسة خفض الضرائب الهائلة. وأظهرت البيانات أن العجز المالي السنوي للولايات المتحدة ارتفع إلى 1.8 تريليون دولار، وحث داليو الحكومة على خفض العجز إلى أقل من 3% من الناتج المحلي الإجمالي للحماية من المخاطر المالية المحتملة. وأكد أنه إذا لم تتخذ الحكومة أي إجراء فإن العواقب ستتحملونها أنتم. وإذا أدت أزمة الديون إلى إحداث اضطرابات اقتصادية، فإن الناخبين سوف يشعرون بالاستياء، وسوف تضطر الحكومة إلى تحمل المسؤولية عن ذلك. علاوة على ذلك، أعرب عن قلقه من أن الولايات المتحدة تحتاج إلى مواصلة إصدار ديون جديدة لسداد الديون القديمة، ولكنها قد تواجه الآن مشكلة عدم وجود عدد كاف من المشترين. ولكن داليو ليس الوحيد الذي يشعر بالقلق. فقد أشار محللو جي بي مورجان أيضًا إلى أنه بحلول نهاية عام 2022، سوف ينسحب المشترون الثلاثة الرئيسيون لسندات الخزانة الأميركية ــ البنوك المركزية الأجنبية والبنوك المحلية وبنك الاحتياطي الفيدرالي ــ من السوق في نفس الوقت للمرة الأولى. قال داليو: عندما تستمر في إضافة ديون جديدة إلى الديون الحالية، فإن المشكلة لا تكمن في الديون القديمة فحسب، بل تحتاج أيضًا إلى العثور على عدد كافٍ من المشترين لهضم الديون الجديدة. يتعين عليك بيع هذه السندات للأفراد أو المؤسسات أو البنوك المركزية أو صناديق الثروة السيادية.

اليوم يواجه العالم عقوبات متزايدة وفرة في المعروض من السندات. وعندما أحسب من هم المشترين وكمية ما نحتاج إلى بيعه، أجد خللاً خطيراً، وأعلم كيف سيتطور هذا الوضع. بصفته مستثمرًا كبيرًا، شهد داليو اللحظة التاريخية في عام 1971 عندما أعلن الرئيس نيكسون فك ارتباط الدولار عن الذهب. ويعتقد أن السوق اليوم قد تواجه صدمة مماثلة ــ فقد تتخذ الحكومة الأميركية في مرحلة ما تدابير ضد البلدان التي تحتفظ بكميات كبيرة من سندات الخزانة الأميركية، بما في ذلك وقف مدفوعات الفائدة أو حتى إعادة هيكلة الديون.

توقع داليو: "قد تعلن الحكومة عن إعادة هيكلة الدين، لكنها لن تطلق على ذلك وصف التخلف عن السداد. بل ستقول "نحن في وضع أفضل في ظل هذه السياسة".

التشكيك في "اتفاقية مار إيه لاغو" المحتملة

عندما سئل عن رأيه في "اتفاقية مار إيه لاغو" المحتملة، أعرب داليو عن شكوكه. ويعتقد داليو أنه حتى لو اتخذت الولايات المتحدة مثل هذه التدابير، فلن تؤدي إلى انخفاض قيمة الدولار فحسب، بل إلى انخفاض عام في العملات العالمية: "إن الأمر أشبه بمنافسة "من هو الأقبح"، وسوف تستجيب البنوك المركزية في مختلف البلدان. ​​وقد تكون النتيجة انخفاض قيمة العملات العالمية نسبة إلى الذهب أو غيره من الأصول الصلبة، تماماً كما حدث في سبعينيات القرن العشرين أو حتى ثلاثينياته". ويرى داليو أن النظام النقدي الحديث يعتمد على خلق الائتمان، أي أن إصدار العملة يعتمد في الأساس على الديون. على سبيل المثال، عندما تصدر الحكومة سندات الخزانة، فهي في الواقع تقترض المال، ويظهر الدين المقابل في السوق.

إن الأنظمة النقدية في معظم الاقتصادات الحديثة تعتمد على الديون بدلاً من أن تكون مدعومة بشكل مباشر بأصول مادية مثل الذهب. إحدى مشاكل هذا النظام هي أنه إذا كان هناك الكثير من الديون وفقد المستثمرون الثقة فيه، فسوف تنخفض قيمة العملة بسرعة، مما قد يؤدي إلى أزمة مالية.

متفائل بشأن الذهب والبيتكوين

نظرًا لأن العملات العالمية الحالية (وخاصة الدولار الأمريكي) تعتمد على نظام الديون، وقد تخفض الحكومات عملاتها تحت ضغط الديون (مثل التضخم أو سياسات أسعار الفائدة المنخفضة)، يعتقد داليو أن المستثمرين بحاجة إلى التفكير في: هل هناك عملة بديلة لا تعتمد على الديون وأكثر استقرارًا؟ قال داليو: "قد تكون عملة البيتكوين واحدة من المرشحين، وقد تصبح جزءًا مهمًا للغاية. ولكن ما هي العملة البديلة الحقيقية؟ لأن الدين هو المال، والمال هو الدين في الأساس". قال داليو إنه يعتقد أن ميزة البيتكوين كأصل ملاذ آمن هي أنه على عكس العقارات، لن يتم تثبيته في مكان واحد وبالتالي لا يتم فرض الضرائب عليه أو مصادرته بسهولة.

عندما يكون أكثر صعوبة في الذهب ، أجاب داليو: "أوه ، نعم المتواضع. >

هناك مخاطر في السوق ، يجب أن يكون الاستثمار حذرًا ، يرجى اتخاذ الأحكام والقرارات المستقلة.