فك رموز حرب النهب التي شنتها شركة HyperLiquid بقيمة 22 مليون دولار

اختيار المنصة: أصبحت HyperLiquid بمثابة جنة للمتداولين ذوي المخاطر العالية بفضل رسوم الغاز الصفرية ودفتر الطلبات الشفاف على السلسلة بأكملها ورافعة مالية تبلغ 50 ضعفًا. 2. التحكيم القائم على الأحداث: التناغم بين السياسة والأسواق  

• تأثير ترامب: المراهنة بدقة على تدفق السيولة الناجم عن إعلانات السياسات واستخدام مشاعر الخوف من تفويت الفرص في السوق لتضخيم التقلبات.

• الارتباط الكلي: اجمع بين قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة ودورة خفض قيمة البيتكوين إلى النصف للتنبؤ بنقطة التحول في معنويات السوق. 3. "الحصاد القانوني" للثغرات في القواعد  

  • عيوب في آلية التداول بالهامش: تُجبر عمليات السحب المفرطة في ظل ظروف الربح العائم خزينة المنصة على تحمل خسائر التداول بالهامش، وهو ما يُعد في الأساس "تحكيمًا لنقل المخاطر".

  • التعاون عبر منصات متعددة: إنشاء مركز رئيسي في HyperLiquid، وإجراء معاملات تحوط على Binance وGMX لتنويع مخاطر التصفية.

  ثالثًا: صدمة ارتدادية: انهيار سيولة HLP و"حرب صيد الحيتان" في عالم العملات المشفرة

  1. تضررت المنصة بشدة: تبخر 27.7% من رأس مالها وأزمة ثقة  

  • انهيار البيانات: في الفترة من 12 إلى 13 مارس، انخفض رأس مال HLP بشكل حاد من 486 مليون دولار أمريكي إلى 351 مليون دولار أمريكي، وبلغ إجمالي الخسائر الناجمة عن التصفية 7.23 مليون دولار أمريكي.

  • تصحيح طارئ: في 15 مارس، قامت HyperLiquid بزيادة نسبة الهامش من 5% إلى 20%، وخفضت حد الرافعة المالية ETH إلى 25 مرة، ولكن فقدان السيولة لا رجعة فيه. 2. عملية صيد الحيتان: جاستن صن و"منتقمو" المستثمرين الأفراد

    • حشد رواد الرأي الرئيسيين: أطلق محلل العملات المشفرة @Cbb0fe "فريق صيد الحيتان"، داعيًا المجتمع إلى استهداف مواقع الحيتان العملاقة بشكل مشترك. استجاب جاستن صن وانضم إليهم في غضون نصف ساعة.

    • التطويق الاستراتيجي: مراقبة عناوين الحيتان على السلسلة، والعمل في الاتجاه المعاكس عندما تفتح مراكزها، واستخدام ميزة رأس المال الجماعي لخلق تقلبات الأسعار، وتحفيز تصفيتها. 3. إنذار تنظيمي: "نقطة ضعف" المشتقات اللامركزية

      • مفارقة الشفافية: على الرغم من أن سجل الطلبات على السلسلة بأكملها مفتوح وشفاف، إلا أن الحيتان قادرة على مراقبة مراكز البيع بالتجزئة في الوقت الفعلي وتنفيذ عمليات قنص مستهدفة.

      • الفراغ التنظيمي: تفتقر منصات التمويل اللامركزي إلى التحكم المركزي في مخاطر الطرف المقابل، ولا يمكن تقاسم الخسائر الناجمة عن نداءات الهامش إلا من قبل الخزانة أو المجتمع، مما يتسبب في مخاطر نظامية.

      معركة صيد الحيتان: هجوم مضاد من المجتمع والإنقاذ الذاتي الصعب للمنصة

      

      【عملية صيد الحيتان】شن مجتمع العملات المشفرة هجومًا مضادًا للدفاع عن النفس

      عندما اجتاحت اتهامات "مفترسي السيولة" السوق، شن مجتمع العملات المشفرة هجومًا مضادًا بقوة هائلة. انضمّ جاستن صن، مؤسس ترون، إلى فريق صيد الحيتان الذي شكّله KOL @Cbb0fe في غضون نصف ساعة. وقد أظهر هذا "الصيد المدني" عدم تسامح السوق إطلاقًا مع سلوك التحكيم الممنهج للحيتان العملاقة. في مجال آراء المجتمع، لا تُعتبر عملية نداء هامش الربح التي قام بها الحوت بقيمة 4 ملايين دولار مجرد حادثة فردية، بل تُعتبر أيضًا "اختبار ضغط" لمنظومة التمويل اللامركزي (DeFi) بأكملها. فقد استغلت ثغرات المنصة التي سمحت بسحب الأرباح العائمة، وأتاحت وضع أوامر عالية الرافعة المالية، واستنزفت 27.7% من تمويل HLP بالقوة. وقد أشعلت هذه العملية، التي تُشبه عملية "ماكينة صرف آلي"، غضب المجتمع.

      【تصحيح القواعد】المحاولة الأخيرة لشركة Hyperliquid

      في مواجهة خسارة سيولة تراكمية بلغت 7.23 مليون دولار في 32 ساعة، أطلقت شركة Hyperliquid دفاعًا ثلاثي الأبعاد: في 12 مارس، خفضت بشكل عاجل رافعة BTC/ETH إلى 40/25 مرة، وفي 14 مارس، ضغطت رافعة LINK إلى 10 مرات، وأخيرًا في 15 مارس، رفعت معدل الهامش من 5٪ إلى 20٪. على الرغم من أن هذا المزيج من التدابير قد سدّ بعض الثغرات في القواعد، إلا أنه لا يمكنه إخفاء العيوب الهيكلية في تصميم الآلية - فقد أُجبرت المنصة على الاستحواذ على أكثر من 160 ألف مركز ETH عندما تم إغلاق مراكز ETH الطويلة، مما أدى إلى خسارة 3.23 مليون دولار أمريكي في يوم واحد، مما كشف عن ضعف بروتوكولات المشتقات في ظل ظروف السوق القاسية. إن الحقيقة القاسية المتمثلة في انخفاض حجم مجموعة التمويل بشكل حاد من 486 مليون دولار أمريكي إلى 351 مليون دولار أمريكي، قد دق ناقوس الخطر بشأن السيطرة على المخاطر لجميع بروتوكولات DeFi.

      بيان الربح والخسارة (يحسب فقط ربح المراكز المغلقة)

      

      الخلاصة: "قانون الغابة المظلمة" لسوق العملات المشفرة ودليل البقاء للمستثمرين الأفراد

      إن أسطورة الأرباح الضخمة للحيتان هي في الواقع تصوير قاسٍ للرافعة المالية العالية وعدم التماثل في المعلومات والثغرات في القواعد. للمستثمرين العاديين، تُقدّم هذه اللعبة ثلاثة اكتشافات:

      1. تجنّب الرافعة المالية المفرطة: رافعة مالية 50x هي "التحول الفوري بين الثراء والفقر". حتى لو كانت نسبة الربح 99%، يُمكن لـ"بجعة سوداء" أن تُعيدها إلى الصفر.

      2. احذروا من "أرباح المنصات": قد تكون وراء رسوم الغاز الصفرية والرافعة المالية العالية آلية غير موثوقة للسيطرة على المخاطر، والتي تصبح حاضنة للحيتان للصيد.

      3. اتبع الأموال الذكية: راقب عناوين الحيتان العملاقة والأحداث السياسية والاقتصادية، ولكن ضع نظامًا صارمًا لوقف الربح ووقف الخسارة لتجنب أن تصبح وقودًا للمدافع في "عملية صيد الحيتان".