حوار مع بيما: منطق الاستثمار وراء ثقافة سها

تم التجميع والتنسيق بواسطة: TechFlow

تاريخ البث: 24 مايو 2025

مصدر البودكاست: Web3 101

【المضيف】

ليو فينغ،شريك في BODL Ventures، رئيس تحرير سابق لمجلة Chain الأخبار

شيونغ هاوجون جاكنائب رئيس تحرير BlockBeats، ومقدم برنامج "Web3 Anonymous"

【الضيف】

بيماالمؤسس المشارك لشركة Continue Capital

كان المستثمر الأسطوري في عالم العملات المشفرة، بيما، ضيفًا في Web3 101 لمناقشة سبب اعتقاده بأن منطق الاستثمار في Meme Immortality وMeme Launch Platform، بالإضافة إلى التغيير في موضوع الاستثمار في عالم العملات المشفرة في نظر Pi Ma بعد العصر الذي نحن فيه قد تغير تمامًا.

انعكاس ميم كوزموس: تأثير السيفون وتأثير ماثيو للسيولة

ليو فينج:بصفتك OG، فقد حققت إنجازات بارزة في مجالات السلسلة العامة والتمويل اللامركزي، ولكن في عالم الاستثمار في العملات المشفرة اليوم، تبدو OG وكأنها كلمة بذيئة. والآن الشيء الأكثر إثارة للدهشة هو قصة كيف أصبح بي جونيور بي مارشال. ما رأيك في هذا الاتجاه؟

PIMA:

أعتبر مشاركًا كبيرًا نسبيًا في Memecoin. ومن ناحية أخرى، عملت أكثر على سولانا في هذه الدورة. لقد شاركت في جميع Memecoins الخاصة بـ Solana، بما في ذلك أقدم BONK، وWIF، وBOME، وPOP CAT، وGOAT لاحقًا، بالإضافة إلى عدد كبير من المشاريع التي تم إقصاؤها من خلال بقاء الأقوى. في ذلك الوقت، كنا نفترض أنه مع تعافي Solana Meme، فإن السلاسل العامة الأخرى سوف تتعافى بالتأكيد إلى حد ما. وبعد نشر BONK على Solana، ذهبنا إلى Cosmos وAvalanche والأنظمة البيئية الأخرى للبحث عن Memecoin مماثل لنشره. في ذلك الوقت، اعتقدت أن هذا منطق سلس نسبيًا.

لكنني تجاهلت تأثير السيفون وتأثير ماثيو للسيولة. بعد مشاركتك في الموجة الأولى، انتهى الأمر فعليًا. ظننتم أنه سيكون له موجة ثانية وثالثة، لكنه في الواقع أكمل مهمته التاريخية في مرحلة الارتداد المبكرة. وستركز الصناديق الرئيسية المتبقية على بعض النظم البيئية على السلسلة، وخاصة Solana في ذلك الوقت. لقد شاركت من قبل أن Memecoin تمثل حوالي 1% إلى 3% من القيمة السوقية للسلسلة العامة، وقد تصل إلى 5% في ظل ظروف قاسية. في ذلك الوقت، قمت بالعديد من الملاحظات والإحصائيات وخلصت إلى أن أعلى Memecoin كان يمثل 1% إلى 5% من قيمة سوق السلسلة العامة في ذلك الوقت في فترة زمنية معينة. كانت هناك عدة حالات استثنائية في هذا النطاق، مثل DOGE وSHIB، لكنني استبعدتها.

لاحقًا، مع تطور دائرة العملات المشفرة، ستجد أن Solana غير متوافق تمامًا مع هذا النظام. إنها تحتوي على عدد كبير من Memecoins التي تظهر واحدة تلو الأخرى، مما يقدم جوًا مختلفًا تمامًا عن الأنظمة البيئية الأخرى.

يتم تحديد هذا الأمر بالكامل من قبل المستثمرين الأفراد في سولانا. إن سوق سولانا هو سوق يركز على المستثمرين الأفراد، وهو ما يحدد أن نظام سولانا البيئي سوف يولد العديد من المسارات والمجالات التي من المرجح أن تجلب العاطفية والتقلب والتسويق العالي للمستثمرين الأفراد. من ناحية أخرى، أريد مراقبة النظام البيئي سولانا بأكمله. من ناحية أخرى، أنا على استعداد للمشاركة بنشاط في Memecoin، الذي يتمتع بالسيولة والمشاركة وقاعدة مستخدمين واسعة، وهو أقل شعبية نسبيًا.

كيف يمكنك كسب المال في وليمة التمويل السلوكي هذه من Memecoin؟

ليو فينغ: إذا كنت تريد الاستثمار في Memecoin، فكيف يمكنك كسب المال؟ هذا سؤال فظ بشكل خاص.

PiMa:

في الأساس، 90% من Memecoin الخاص بي موجود على Solana، أو حتى أعلى من ذلك، ولن أهتم بالعملات الأخرى على أي سلسلة أخرى. لقد توصل السوق إلى الحل الأمثل بالنسبة لك، وأنت تبحث الآن عن خيار ثانٍ بناءً على هذا الحل الأمثل.

السبب الرئيسي للبحث عن خيار ثانٍ هو أنك لم تحصل على نتيجة في الحل الأمثل، أو لم تشارك فيه، فأنت تبحث فقط عن هذا النوع من الارتفاع التعويضي، والذي يمكن أن يجعل الناس يقعون بسهولة في فخاخ الاستثمار. ستجد أنه بمجرد دخولك، فلن يرتفع أو سيعذبك حتى الموت بين الصعود والهبوط. هناك نقطة أساسية أخرى وهي صعوبة تحقيق الربح. ستجد أنه عندما يتراجع مؤشر رأس سولانا بنسبة 30%، فإن أرباحك البالغة 200% قد ذهبت، والتراجع سريع جدًا. لذلك، أنا لا أسعى أساسًا إلى الربح النهائي في أي نظام استثماري. أعتقد شخصيا أنه من الصعب للغاية محاولة تجنب الضربة الأولى للسوق بأكمله من الثور إلى الدب. تعمل العملات المشفرة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، ولا يمكنك مراقبة جميع تقلبات السوق في الوقت الفعلي، مما يعني أنه من السهل الاستفادة من الأرباح العائمة ولكن من الصعب القيام بذلك.

وظيفة القائد هي أنه يمكن أن يمنحك فرصة ثانية للوصول إلى نقطة عالية، مما يتيح لك محاولة تحقيق الأرباح، لذلك في الأساس فقط ركز على القائد.

ثانيًا، أعتقد أنه عندما يستثمر الأشخاص في Memecoin، فإنهم غالبًا ما يركزون على النتائج السريعة والمسطحة والمربحة. في الواقع، من تجربتي الشخصية في الحصول على نتائج كبيرة، قد لا تكون النتائج السريعة والمسطحة والمربحة مناسبة للمستثمرين المتوسطين والكبار، إلا إذا كان حجمك صغيرًا جدًا.

غالبًا ما ينجذب المشاركون على المدى القصير فقط إلى الاهتمام قصير المدى ولا يأخذون في الاعتبار منطق التشغيل الأساسي لـ Memecoin. قم بتقسيم Memecoin إلى محور أفقي ومحور رأسي، حيث يمثل المحور x الوقت. المحور y هو القيمة السوقية. ستجد أن القيمة السوقية لمعظم Memecoins تتناسب مع الوقت. الوقت مفهوم مهم جدًا. باستثناء حالات قليلة جدًا مثل BOME و TRUMP، فإن جميع Memecoins الحالية بقيمة تزيد عن مليار دولار أمريكي تعمل منذ أكثر من نصف عام. بدون عامل الوقت، فإن العديد من الافتراضات لا تكون صحيحة.

أعتقد أن Memecoin هو بمثابة وليمة للتمويل السلوكي في كثير من الحالات. قام ريتشارد ثالر، أحد مؤسسي التمويل السلوكي والحائز على جائزة نوبل أيضًا، بتقسيم نظام الاستثمار الأصلي إلى نوعين، الأول هو حساب التوفير والآخر هو حساب الترفيه. يتمتع Memecoin بأكمله بخصائص ووظائف حساب ترفيهية قوية. وقد كتب دانييل كانيمان أيضًا تفكيرًا مشهورًا جدًا من قبل. لقد قسم الناس بشكل أساسي إلى نظامين: النظام الأول يتطلب التفكير، وهو منطقي، وعقلاني، ويتطلب الكثير من الطاقة؛ النظام الثاني بسيط ومباشر وسريع ولا يتطلب الكثير من الطاقة. عند التفكير في مجال العملات المشفرة، فإن Memecoin متوافق تمامًا مع النظام 2. فهو سريع وفعال ومتقلب للغاية، مما يلبي بعض عملياتنا العاطفية والمالية التي نعاني منها بسبب الخوف من تفويت الفرصة.

قبل أسبوعين، قرأت ورقة بحثية تقول إن عملية اتخاذ القرار الاستثماري لأي شخص لا يجوز أن تتجاوز 6 دقائق. الآن في Memecoin، أصبح حتى 6 ثوان. وهذا مشابه جدًا للعديد من قراراتنا الاستثمارية. في الواقع، العديد من قراراتي الاستثمارية كانت متهورة للغاية. بالطبع، أنا متهور لأنني فكرت بالفعل في حساب بيتا الأساسي أو حساب التوفير ورتبته. حينها فقط يكون لدي متسع من الوقت والطاقة للبحث عن المزيد من الاحتمالات في سوق ألفا. إن التحدي الأهم الذي يفرضه التمويل السلوكي على التمويل التقليدي هو أن الجميع غير عقلانيين. ما تعتقد أنه عقلانية هو مجرد العيش في شرنقة المعلومات الخاصة بك. يعيش الناس في ضوضاء عالية، ومعظم الناس ليس لديهم القدرة على التمييز بين الضوضاء.

بشكل عام، أعتقد أن Memecoin يمثل تطوراً عظيماً في مجال التمويل السلوكي. إذا قمنا بتطوير أنظمة نظرية تتعلق بالتمويل السلوكي في المستقبل، فيمكننا في الواقع استخدام بعض بيانات Memecoin كعينات بحثية.

ثلاثة أسئلة تبحث في الروح: هل تجرؤ على شرائه؟ هل تجرؤ على الاحتفاظ بمركز كبير بعد الشراء؟ هل تستطيع الصمود عندما ينخفض ​​السعر؟

ليو فينج: في الدورات القليلة الماضية، تعلمنا منطق الاستثمار السلس الذي كتبته. اليوم، قد ننظر فقط إلى التقلبات وما إذا كان الإجماع الاجتماعي للميم قادرًا على جذب السيولة بسرعة. هل تعتقد أن هذا الوضع يمكن أن يستمر؟

بي ما:

في الواقع، السبب وراء صعوبة العديد من الاستثمارات هو أن الأوقات تتغير، وهيكل المستثمرين، والفئة العمرية للمستثمرين، ومستوى دخل المستثمرين كلها تتغير. دعوني أولاً أذكر الاستنتاج. سيستمر Memecoin في التطور، وهذا ليس فقط في مجال العملات المشفرة. في نظامي، مجال التشفير ليس سوقًا منفصلاً، بل هو ذو صلة تامة ومتزامن مع تطور العالم. إن الذين لم يلحقوا بركب العصر، والعدد الكبير من العاطلين عن العمل، والذين أقصتهم العولمة، والذين تم تقسيمهم إلى طبقات ولم يعد لديهم أي اتجاه أو فرص استثمار، يستخدمون عقلية متمردة لرفض الإدلاء بعدد كبير من الأصوات لتلك الشخصيات النخبوية. سواء كان الأمر يتعلق بالرسوم الجمركية في الولايات المتحدة، أو صعود القومية الجديدة في أوروبا، أو صعود المحافظين اليمينيين في أستراليا، فإن موجة جديدة من القومية تحدث في جميع أنحاء العالم. ويتجسد هذا الاتجاه في الحياة الواقعية في شعارات مثل "الكل في واحد" و"مكوك واحد". لا يقتصر هذا الاتجاه على مجال التشفير فحسب، بل عالميًا أيضًا. أعتقد أن صعود القومية قد ضخ الكثير من القوة في سوق Memecoin والأسواق المتخصصة الأخرى والأسواق المضاربة. ومع تطور الذكاء الاصطناعي وتكنولوجيا المعلومات عبر الإنترنت من نظير إلى نظير، فإن هذه القوة سيكون لها تأثير كبير على السوق المالية التقليدية.

أنت تتبع الجنرال بي لأنه يجلب الكثير من الرقائق والنتائج، والتي هي الأكثر تأثيرًا وانتشارًا وجذبًا للانتباه. أنا شخصياً سأتجنب مشاركة الصور العملية، لكن عدداً كبيراً من مستخدمي تويتر الآخرين سيستخدمونها للحصول على قدر كبير من التعرض. ومن ناحية أخرى، فإننا نؤكد الآن على المساواة في الوصول إلى المعلومات. الاهتمام البشري محدود للغاية. عندما يتركز اهتمامك بشكل كبير على الجنرال P، فمن المؤكد أنك لن تقوم بإجراء بحث متعمق حول النظام النظري. سيعود الجوهر إلى الأشياء الثلاثة القديمة: هل تجرؤ على شرائها؟ بعد الشراء، هل تجرؤ على الاحتفاظ بمركز كبير؟ هل تستطيع الصمود عندما يتراجع وضعك؟

في كثير من الأحيان، تحصل فقط على النتائج، ولكن ليس عملية التفكير في اتخاذ القرار وراء النتائج، لذلك حتى لو كنت تعرف النتائج، فلن تشتري، ولن تجرؤ على الشراء، ولن تشتري بكميات كبيرة، ولن تحتفظ بها طوال الوقت.

مع ظهور المجتمع المنعزل، أصبح بيع الطلب أكثر جاذبية من بيع المنتجات لقطاعات محددة. ما هو الطلب في مجال العملات المشفرة؟ أي الهوية النفسية. يشكل المستخدمون الذين يحملون Memecoin مجموعة صغيرة ومجتمعًا، مما يجلب هوية نفسية قوية، وهذا المجتمع المحدد للغاية سيعزز نفسه فقط. ولكن لسوء الحظ، أطلقت Pump أكثر من مليون Memecoins، ولكن لم ينجُ منها إلا عدد قليل. هذه الحالة من الإفراط في المشاركة والافتقار إلى النتائج سوف تخلق حالة غير منتجة للغاية: رؤية الآخرين يحصلون على نتائج جيدة سوف تحفزك بشكل كبير، وتجعلك أكثر اجتهادًا، وترتكب المزيد من الأخطاء في الاختيارات الخاطئة، مما سيؤثر بعد ذلك على عقليتك ويجعل من المستحيل التركيز على التحليل والتلخيص، مما يجعل الحصول على النتائج أكثر صعوبة. إنها حلقة مفرغة جدًا. Memecoin هي ظاهرة اجتماعية مثيرة للاهتمام للغاية، ولكن عدد الأشخاص الذين يراقبونها أصبح أقل وأقل.

ركز أكثر على البنية التحتية للميم: ما هي منصات الإطلاق التي تستحق الدراسة؟

جاك:

قد لا تحقق العديد من الميمات نتائج رائعة بشكل خاص حتى لو تم مضاعفتها 100 مرة. إذن ما هو هدفك من المشاركة بشكل متكرر في الميمات الصغيرة والمتوسطة الحجم؟

بي ما:

هذا نوع من درجة حرارة المشاركة في السوق. أحتاج إلى المشاركة في السوق بأكبر قدر من السيولة وأكبر عدد من المستثمرين الأفراد. عندما أناقش Memecoin، فأنا لا أتحدث عن نوع النتائج التي يمكن أن يجلبها لي Memecoin. بالنسبة لاستثمارنا، قد أكون أكثر قلقًا بشأن البنية التحتية لـ Memecoin، مثل DEX وLaunchPad وما إلى ذلك. فهذان نظامان مختلفان تمامًا. يمكنك فهمه على أنه بيتا على اليد اليسرى وألفا على اليد اليمنى. بالنسبة لي، فقط بعد أن أصبح عملي التجريبي قويًا جدًا، قمت بتخصيص بعض الوقت والطاقة للاستثمار في سوق Memecoin للشعور باتجاهات السوق.

أفضل ما في مجال العملات المشفرة هو أنه يمكنك الشعور بتدفق سوق رأس المال العالمي من خلال ملاحظات دقيقة للغاية. لقد وصلت جميع عملات Memecoins إلى الصفر، لذا لم تكن خسارة كبيرة بالنسبة لنا. ومع ذلك، يتم رسم كل حركة لـ Memecoin وربطها بأسواق استثمارية أخرى، ولكن معظم الناس لا يشعرون بأي شيء حيال ذلك. يتعين علينا أن نأخذ بعين الاعتبار تخصيص رأس المال العالمي. تخدم هذه الأهداف فقط اختيار بيتا الأساسي الخاص بي، وبالتالي فإن المشاركة في Memecoin هي فقط للتحقق من بعض المنطق والسماح لنا بإجراء تقييم أكثر منطقية لبعض الأهداف الأساسية لبيتا.

ليو فينغ: أنا أفهم منطقك بالفعل. لقد شاركت منطق الاستثمار الخاص بك من قبل. لماذا تريد فقط الحصول على عوائد حقيقية من الميمات ذات القيمة السوقية الكبيرة؟ وهذا يتعلق بحجمك، وهو أمر مختلف تمامًا عن منطق العديد من الأشخاص الذين يدعون تغيير مصيرهم من خلال الاستثمار في الميمات. ربما يريد المستثمرون الأفراد التحدث عن ألفا فقط، ولكن بيتا أكثر أهمية بالنسبة لك.

هذا العصر هو في الواقع عصر Memecoin. الميم هو بالفعل صوت العصر. لا ينبغي لنا أن ننكر ذلك بل أن نقبله.

في هذه الحالة، يمكننا إلقاء نظرة على منصات إطلاق Beta وMeme التي مرت بأجيال عديدة من التطور. هل يمكنك أن تقدم لنا ما هي الأشياء الجذابة بالنسبة لك وما هي الأشياء التي تعتقد أنها تستحق الدراسة؟

PIMA:

الأكثر لفتًا للانتباه هو Pump.fun (المشار إليه فيما يلي باسم Pump). في الواقع، ليس لديهم الكثير من الابتكار، لكن نموذج العمل الأساسي للعملات المشفرة هو رسوم المعاملات. إن حصة السوق التي يمكنك احتلالها من خلال نموذج العمل هذا سوف تحدد التدفق النقدي الخاص بك، ويمكنني أن أقدم لك تقييمًا. تلبي المضخة احتياجات إصدار الأصول. عندما يتم دمج هذا المنتج مع الطلب الهائل على Memecoin، فإن الطرفين سوف يتعاونان. هناك عرض لا نهائي وعدد لا نهائي من الملاحقات غير المرئية للمستثمرين الأفراد ذوي المضاعفات العالية للغاية، لذلك سترى منصات إصدار الأصول تنشأ مثل الفطر بعد المطر.

يعتبر مستهلكو التجزئة في مجال العملات المشفرة مجموعة مالية للغاية من الأشخاص الذين لديهم وعي كبير بالمخاطر ولديهم رغبة قوية في المقامرة. يجب عليك تصميم المنتجات بناءً على دوافعهم. أين ينفق المستثمرون الأفراد أموالهم؟ فقط فيما يتعلق برسوم المعاملات، فإنهم يفضلون أن يقدموا لك المزيد من الرسوم في محاولة للوصول إلى Memecoin. إنه ليس أحمقًا، لماذا يدفع مثل هذه الرسوم العالية لأولوية MEV؟ لأنه يعتقد أن الأرباح يمكن أن تغطي التكاليف.

نحن نضع مستثمري التجزئة في العملات المشفرة كمجموعة من الأشخاص ذوي الاهتمامات المالية العالية. تتمحور جميع منتجاتنا حول احتياجاتهم. وهذا أحد العوامل المهمة لنجاح Pump.fun، بما في ذلك Virtuals، التي قامت لاحقًا بالذكاء الاصطناعي وهي أيضًا LaunchPad. كلاهما يلبي الطلب القوي على إصدار الأصول، لذلك نرى أن منصة الإطلاق هذه تشكل هدفًا استثماريًا جيدًا للغاية. قد يموت ألف أو عشرة آلاف من Memecoin، وسيرتفع المزيد من Memecoin واحدًا تلو الآخر، ولكن منصة الإطلاق الجيدة يمكن أن تعزز أموالك، وتحقق الأرباح، وتفوز حقًا دون القيام بأي شيء، مما يلتقط أعظم قيمة في التقاط اتجاه أو اتجاه تشغيل Memecoin بالكامل.

إطلاق المنصة والسلسلة العامة: جذب المطورين هو الأساس

جاك:على سبيل المثال، Virtuals موجود الآن على Solana، هل تعتقد أنه فات الأوان الآن؟ فرصة واحدة فقط؟

الحصان:

بالنسبة لجميع منصات الإطلاق، تحتاج إلى فهم العرض والطلب عليها. من سيوفر منصة الإطلاق؟ وهذا عامل مهم جدًا. هناك العديد من الموردين المجهولين لـ Pump، وهناك خيارات معينة للموردين الافتراضيين، ولكنها أيضًا مجهولة المصدر بطبيعة الحال، لذلك عندما تنظر إلى جودة أي منصة إطلاق، يجب عليك الانتباه عن كثب إلى الإيرادات. بالنسبة لمنصة الإطلاق، فإن نظام التقييم الخاص بي هو نفسه تمامًا مثل نظام DEX. في الواقع، وإلى حد آخر، فإن منصة الإطلاق تشبه إلى حد ما السلسلة العامة، ولكن الناس لم يرفعوا الاثنين إلى نفس المستوى.

باعتبارها منصة إطلاق، فإن القدرة الأساسية تكمن في كيفية جذب المطورين. وهذا هو نفس منطق السلسلة العامة تمامًا. لماذا يجب على المطورين الذهاب إلى A بدلاً من B؟ وهذا أمر يستحق التفكير العميق، لأنه القضية الأكثر أهمية في تحديد الاتجاه المستقبلي لمنصة الإطلاق والسلسلة العامة.

نظرًا لأن نهاية تجربة الخدمة مشغولة بعدد كبير من المستثمرين الأفراد، فإننا نعتقد عادةً أن منصة الإطلاق بما في ذلك السلسلة العامة هي سوق من الفئة أ إلى الفئة ج، ولكن في الواقع، في رأيي، فهي سوق من الفئة أ إلى الفئة ب. إذا لم تكن هناك أصول جيدة ولم يدخل أي مطورين جيدين، فلن تنجح سلسلتك العامة/منصة الإطلاق أبدًا. بالنسبة للسلاسل العامة ومنصات الإطلاق، فإن أهم شيء هو دخل التدفق النقدي المستقبلي، والذي يعتمد على حجم التداول المستمر، ويعتمد حجم التداول على الإثراء المستمر للمنتجات. لذلك، فإن كيفية جذب المطورين المتميزين إلى منصة الإطلاق الخاصة بك هو الأمر الأساسي. من السهل جدًا في الواقع التغلب على المستثمرين الأفراد. ما دامت هناك أصول جيدة، فإن المستثمرين الأفراد سيأتون عندما يشتمون الرائحة.

بالطبع، سواء كانت سلسلة عامة أو منصة إطلاق، فإنها غالبًا ما تختبر بعض وسائل وأساليب التسويق، ولكن بدون حقن الأصول عالية الجودة، من الصعب أن تستمر منصة الإطلاق أو السلسلة العامة.

الموقع الفريد لشركة Believe في السوق

Pi Ma:

أعتقد أن استراتيجية Believe لدخول السوق صحيحة. هناك طلب كبير على التمويل لدى مطوري التطبيقات، ولكنهم نادرًا ما يحصلون عليه. يتكون جانب العرض في Believe من مطورين مستقلين يقومون بتطوير عدد كبير من التطبيقات كل عام، على أمل تحقيق تدفق نقدي إيجابي من التطبيقات، ولكن ليس لديهم قنوات مناسبة لتحقيق الدخل وتمويل التطبيقات. إذا كان السوق متخصصًا، فمن المستحيل تحقيق قيمة سوقية تصل إلى مليارات أو عشرات المليارات.

تركز Believe على هذه المجموعة من المطورين المستقلين، أو أولئك الذين يريدون تجربة مجالات جديدة واتجاهات جديدة. يتمتع مستثمرو التجزئة في العملات المشفرة بوعي كبير جدًا بالمخاطر والتسامح مع مخاطر الاستثمار. الأمر الأكثر أهمية هو أن قيمتها السوقية منخفضة للغاية، مما خلق بالفعل إمكانية تحقيق عائد مضاعف مائة مرة أو ألف مرة. لقد استعارت Believe بشكل مباشر بعض الخبرة من منصات الإطلاق الأخرى، أي تقاسم التكاليف مع هؤلاء المطورين، وهو أمر جيد جدًا ويحقق تدفقًا نقديًا إيجابيًا للمطورين المستقلين في مرحلة البداية الباردة.

في المجال التقليدي، يتطلب إنشاء تطبيق من الكثير من الأشخاص القيام بالكثير من العمل بما في ذلك التطوير والتسويق، ولكن في مجال العملات المشفرة، فإنك تصنع منتجًا فقط. لا يهم ما إذا كان المنتج ناجحًا أم لا، ولكن بمجرد إطلاقه بنجاح، يمكنك الحصول على مئات الآلاف من الدولارات الأمريكية في التدفق النقدي خلال أسبوع واحد فقط. يعد هذا دخلًا كبيرًا للمطورين المستقلين. وبمجرد حصولهم على هذا التدفق النقدي الإيجابي، فإنهم يستطيعون الاستمرار في صقل المنتج وتوسيع السوق وخدمة المستخدمين.

وهذا يفسر في الواقع سبب تسمية هذا النموذج بسوق رأس المال عبر الإنترنت. ويلبي الطلب القوي من عدد كبير من المطورين الصغار والمؤسسات الصغيرة التي تواجه صعوبات في التمويل، ويحرر جانب العرض، ويتوافق تمامًا مع الاتجاه. مع ظهور الذكاء الاصطناعي، يمكن لمطور مستقل أن يولد إيرادات سنوية جيدة جدًا بمفرده، ويمكن لترويجك وتشغيلك استخدام TikTok وTwitter بالكامل للانتشار بشكل فيروسي.

ولكن هل تعتقد أنه من الممكن أن تظهر شركات كبيرة جدًا وجيدة جدًا على منصة Believe؟ في الواقع ليس لدي ثقة، وأنا أحتفظ بموقف مراقب تجاه هذا الأمر، ولكنني أعتقد أن Believe قد حلت مشكلة السوق المتخصصة بشكل جيد للغاية. يخدم هذا السوق المتخصص مجموعة صغيرة، ومجموعة محددة من الأشخاص، وعملاء مستهدفين للغاية. إنهم يكسبون المال من هذا الجزء، مما يعني أنهم لا يحتاجون إلى التوسع، ولكن لديهم سوقهم.

هناك شيء آخر أثار إعجابي في Believe وهو التخطيط والتغليف الدقيقين. تصميم صفحتهم معقد للغاية. بالإضافة إلى ذلك، فقد ركزوا على إطلاق بعض المشاريع والأنشطة. يحاولون أن يرووا قصة. بالإضافة إلى مجال العملات المشفرة، يمكنهم أيضًا الوصول إلى مجموعات متخصصة أخرى في السوق. إن مطوري الإنترنت التقليديين ليسوا على دراية بالتشفير. يجب أن تكون هذه العملية مماثلة للموجة الأولى من سوق الذكاء الاصطناعي. أعتقد شخصيا أن الآلاف من هذه المشاريع سوف تموت. إنها عملية التعود والتكيف. سنراقب ببطء.

ليو فينج: أنت تتفق تمامًا مع منطق Believe وموقعه الخاص. إنها أشبه بمنصة إطلاق للتطبيقات العملية. والآن بعد أن أصبحت جميع أصول الإطلاق عبارة عن ميمات، فمن المرجح أن نرى ظهور عدد من التطبيقات القابلة للاستخدام.

الحصان:

أتمنى ذلك، هاها.

تحديث: قبل إصدار هذا البودكاست، أعلن فريق Believe أنهم سيعلقون وظيفة إصدار العملة التلقائية Launchcoin، والتي سيتم مراجعتها يدويًا وسيتم إضافة العلامة التي تم التحقق منها. لقد طلبنا مرة أخرى من بيما التعليق على هذا التغيير. رأي بيما هو: "أنظمة التدقيق غبية عمومًا؛ وعدم الحصول على إذن هو الطريق الصحيح". من الواضح أنه لم يعجبه التغيير.

ليو فينج: لقد ألقينا نظرة مؤخرًا على بعض التطبيقات الناشئة على Believe، أو بعض الأصول التي يتم إطلاقها. أعتقد أن لدي طاولة في يدي، ويجب أن يكون هناك حوالي خمسين أو ستين منهم. كنت أفكر أيضًا أنه إذا كان الأمر مجرد شيء يشبه الميم، فهو في الواقع تجريدي للغاية. ولكن إذا كان هناك تطبيق حقيقي، فربما يكون شيئًا مختلفًا، بما في ذلك منصة الإطلاق التي يروج لها دينغالينغ. ميزتها تكمن في تصميم الرمز الفريد. لكن مع تصميم الرمز المميز فقط، أعتقد أنه سيكون من الصعب احتلال مكانة خاصة به في السوق، لأن تصميم الرمز المميز الخاص بـ Virtuals متطرف بالفعل.

بي ما:

النقطة الأساسية هي أن يكون لدينا أشخاص. إن كيفية خداع المطورين للقدوم إلى منصة الإطلاق الخاصة بك هو أمر في غاية الأهمية.

حجم المعاملات: معيار التقييم الوحيد لمنصة الإطلاق

الحصان:

المعيار الوحيد لتقييم LaunchPad هو حجم المعاملات، والذي يمثل الأرباح الأساسية. إذا لم تفهم المنطق الأساسي، فلن تستثمر عندما يخرج المضخة.

الآن لقد رأيت النتائج. حققت شركة Pump أرباحًا بقيمة 700 مليون دولار. فما هو التقييم المعقول للمضخة؟ وبحسب المنطق الطبيعي، فإن تقييم الشركة بمبلغ 14 مليار دولار عند 20 ضعف مكرر الربحية يعد معقولاً أيضاً. إذا أخذنا في الاعتبار التقلبات العالية وعدم ثبات Memecoin، فإن التقييم بـ 7 مليار دولار عند 10 أضعاف السعر إلى الربحية مقبول أيضًا، أو حتى التقييم بـ 3.5 مليار دولار عند 5 أضعاف السعر إلى الربحية. جوهر هذا السؤال يكمن في: ما هو الاستثمار بالضبط؟ إنه خصم من التدفقات النقدية المستقبلية.

لذا عندما تفكر في LaunchPad، لا يهم ما إذا كانت قيمة المنصة حاليًا 100 مليون أو 200 مليون أو مليار دولار، ولكن ما إذا كانت إيرادات المنصة قادرة على الاستمرار في التوسع في المستقبل. وهذا ينطبق فعليا بشكل كامل على منطق الاستثمار في سوق الأوراق المالية.

الذكاء الاصطناعي للعملات المشفرة: موجه نحو نتائج عائد الاستثمار

ليو فينج:يجب أن أطلب منك الإفصاح هنا. أعتقد أنك استثمرت، أليس كذلك؟

الحصان: نعم.

ليو فينغ: إن الكشف عن هذه المعلومات مهم للغاية. وقد يشعر الجمهور أيضًا أن بيما استثمر في هذا المشروع، لذا فهو يفكر بشكل إيجابي للغاية في هذا المشروع. لذا إذا نظرت إلى الأمر باعتباره استثمارًا، أعتقد أن كل شخص يجب أن يقوم بأبحاثه الخاصة ويكون مسؤولاً عن نفسه.

بالإضافة إلى Meme، هل تشاهد أيضًا AI Agent؟

بي ما:

الآن أصبح مسار الذكاء الاصطناعي بأكمله موجهًا نحو النتائج بشكل أساسي، أي موجهًا نحو عائد الاستثمار. بالنسبة لمجال الذكاء الاصطناعي المشفر، نشعر أن كل هذه الاستثمارات في مجال البنية التحتية تبدو وكأنها تستعير بشكل متكرر بعض تقنيات الذكاء الاصطناعي من مجال الإنترنت، لذلك نعتقد أنها لا تتمتع بخندق عميق بشكل خاص ولا تتمتع بأي خصائص فريدة. لذا، في الأساس، نحن جميعًا نركز على النتائج، أي أنه يمكنك مساعدتي في إجراء المعاملات أو زيادة إيراداتي. قد يكون الجمع بين الذكاء الاصطناعي ووسائل التواصل الاجتماعي له إمكانات ربحية أكبر.

ليو فينج: يبدو أنك لست واثقًا جدًا من الذكاء الاصطناعي للعملات المشفرة أو وكيل الذكاء الاصطناعي الخاص بالعملات المشفرة؟

PIMA:

من ناحية أخرى، أعتقد أن العديد من تقنياتهم الأساسية تأتي أساسًا من مجال الإنترنت التقليدي. ومن ناحية أخرى، من أجل العثور على نموذج أعمال خاص بها، فإن Pump، باعتبارها ممثلاً لارتفاع الجانب التطبيقي، يعد نموذجًا مهمًا للغاية. نحن نميل إلى النظر إلى المزيد من النظم البيئية المتعلقة بالتطبيق.

فيما يتعلق ببيئة التطبيق، أحتاج أولاً إلى معرفة قاعدة المستخدمين الدافعين؟ بالإضافة إلى إصدار الأصول والتداول، فإن العديد من المشاريع المتعلقة بالتطبيقات لا تصل إلى مرحلة الإثمار أبدًا لأنها لا تستطيع تحقيق تدفق نقدي إيجابي. على سبيل المثال، الألعاب. هل يمكنك أن تخبرني عن لعبة حققت إيرادات سنوية مستقرة بقيمة 300 مليون دولار أو 500 مليون دولار؟ لا.

ليو فينج: في الألعاب الواقعية، هذا ممكن بالتأكيد، ولكن في العملات المشفرة، من الواضح أنه يمكنك الحصول على مثل هذه العوائد فقط عن طريق بيع العملات المعدنية.

Pi Ma:

نعم، نظرًا لتفرد مستخدمي العملات المشفرة، سيشعر اللاعبون في ألعاب العملات المشفرة بأنك تطلب منهم الدفع، هل سمعتك بشكل صحيح؟ لا أحد ينفق أموالاً على اللعبة، لكن المنطق التجاري الرئيسي للعبة هو إنفاق الأموال على اللعبة.

ولذلك، لا تزال الإيرادات هي المحور الرئيسي في مجال التطبيق. من أين يتم توليد الإيرادات؟ ما مدى ارتفاع أو انخفاض جودة الإيرادات المتولدة؟ هل توليد الإيرادات مستدام؟ هذه هي النقاط التي نركز عليها ونركز على النتائج.

ليو فينج: لذا يمكن القول إن منطق الاستثمار الحالي الخاص بك واضح للغاية. لا تخبرني عن الاتجاهات أو تقدم وعودًا فارغة. ما أريده هو أن تتمكن فعليًا من إنتاج نتائج، وتوليد إيراداتك الخاصة، والحصول على مستخدمين حقيقيين.

بي ما:

نعم، لأن الأوقات تتطور، والابتكار يتطور، وبيئة أسعار الفائدة الكلية تتغير، ومنطق التنمية العالمية يتغير أيضًا. أعتقد أن هناك أشياء كثيرة لا يمكن تركها دون تغيير.

متفائل بشأن التطور المستقبلي للعملات المشفرة

ليو فينج:يبدو أن دائرة العملات المشفرة التي تتحدث عنها ليست الدائرة التي نعرفها.

Pi Ma:

في الواقع، أعتقد أنني متفائل للغاية بشأن التطور المستقبلي لدائرة العملات المشفرة.

يدور الكثير من المنطق حول المعاملات. إذا كان بإمكانك تلبية تجربة التداول للمستخدمين العالميين بشكل أفضل، سواء كانت منصة إطلاق أو DEX، أو بورصة تقليدية، بالإضافة إلى برامج الضرب، فإن هذه المنتجات موجهة نحو السوق، ولديها طلب، ولديها مستخدمون وعملاء على استعداد لدفع ثمن منتجك.

أصبح التشريع الأمريكي قانونيًا ومتوافقًا تدريجيًا، وسوف تصل كمية كبيرة من المال إلى السلسلة. تبلغ قيمة العملات المستقرة الآن 200 مليار دولار أمريكي فقط. في العامين أو الثلاثة أعوام المقبلة، أو ثلاثة إلى خمسة أعوام، قد تستمر العملات المستقرة في الوصول إلى تريليون دولار أمريكي. وعندما يصلون إلى هذا الحجم، فإنهم سيقدمون معاملة وتشغيلًا على مدار 24 ساعة. يمكن أن يمتد مسار التداول إلى مساحة سوق كبيرة جدًا وضخمة، لذلك أتطلع بشدة إلى منتجات DeFi على السلسلة أو المنتجات المالية عبر الإنترنت على السلسلة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن نموذج العمل الأساسي لمجال التشفير بأكمله هو رسوم المعاملات. بعد استرداد رسوم المعاملة، سيقوم الجانب المؤسسي باسترداد الأموال إلى الجانب الخاص بالشركة، وستستمر الشركة في توسيع قاعدة مستخدميها بعد تلقي الأموال. بالإضافة إلى الطبيعة الدينية لمجتمع العملات المشفرة، فمن المرجح جدًا أن يكتسب نموًا معينًا في السوق ومساحة في بعض المجالات المتخصصة التي لا يمكننا الوصول إليها.

هذا في الواقع منطق تشغيلي جيد جدًا وفعال رأيته، أي أنك لست بحاجة إلى الحفاظ على التدفق النقدي عن طريق بيع الرموز، ما عليك سوى السماح للجميع بالتداول أكثر، يمكنك تحقيق متوسط ​​حجم تداول يومي يبلغ 100 مليون دولار أمريكي، وقد تحصل على ربح قدره مليون دولار أمريكي، ويمكنك توسيع نطاق تغطيتك بالكامل لتحقيق أرباح أعلى.

بالطبع، هناك بعض المشاكل. على سبيل المثال، بمجرد وصوله إلى التحكيم، أو عدم حصول المنتج على تدفق معلومات إيجابي بخلاف المعاملات، فقد ينهار. ولكن هذا ليس مهما. الأهم هو أننا رأينا طريقة جيدة جدًا للبدء، وهي استخدام رسوم المعاملات لدعم نمو الشركة في المراحل المبكرة، وهو ما يتماشى أيضًا مع خصائص الاستثمار في العملات المشفرة.

ليو فينغ: ما زلتَ في غاية التفاؤل. نشكرك على تجديد إيمانك خلال هذه الفترة.

الحصان:

أرى احتمالًا واحدًا فقط.

جوهر السلسلة العامة هو رسوم الغاز ورسوم MEV

جاك:في الواقع، لا يزال لدي ارتباك. لقد ذكرت للتو أنه في المستقبل، مع تطور العملات المستقرة، قد تتدفق المزيد من الأموال إلى السلسلة. ولكن هل من الممكن أن تظل جميع الأموال المتدفقة إلى السلسلة في حالة عملات مستقرة، وأن يتم تسعير المعاملات وترسيخها بواسطة العملات المستقرة أيضًا؟ لن يتم استخدام الأصول الأصلية لهذه الطبقة من السلسلة، مثل ETH أو Solana. ستبقى منصة تحقيق الربح في طبقة تطبيق المضخة. يبدو أن السلسلة الأساسية لا تزال في نموذج بيع العملات المعدنية. يقوم ببيع أو إرسال العملات إلى العقد، ثم تقوم العقد ببيعها إلى السوق. ومن ثم، يبدو أن العملة الأساسية لم تعد تمتلك القدرة على توليد دمها الخاص على مستوى رسوم المناولة. بهذه الطريقة، على الرغم من أنه قد يكون هناك الكثير من المال في هذه الصناعة، إلا أنه لا يبدو أنه يقدم الكثير من المساعدة للرموز الأساسية.

PiMa:

يتمثل جوهر السلسلة العامة في رسوم الغاز والمركبات الكهربائية متعددة الاستخدامات (MEV) التي تتطور ببطء.

رسوم الغاز هي الرسوم التي يتعين عليك دفعها مقابل كل إجراء تقوم به. يمكنك فهمه على أنه تكلفة إنفاق على تخزين النطاق الترددي أو موارد الحوسبة لسلسلة عامة خلال فترة زمنية. هذا هو المكان الذي يتعين عليك الدفع فيه، وحقيقة أنه يتعين عليك الدفع تعني أن هذا نموذج أعمال ومنطق نظام استثمار جيد جدًا.

يأتي عدد كبير من العملات المستقرة إلى السلسلة. بغض النظر عن السلسلة التي ترتبط بها، سيكون هناك بالتأكيد طلب على السيولة وطلب على المعاملات. سلسلة الأصول هي سلسلة الأصول لكل شيء، والرمزية هي اتجاه كبير جدًا. لأنه يتمتع بشفافية ومرونة عالية جدًا، ويتمتع بخاصية العمل على مدار 24 ساعة دون توقف. هل تريد أن يكون لديك فهم أعمق لما هو Nasdaq على السلسلة؟ هو إصدار الأصول وتداول الأصول، وهذا هو مصدرك.

عندما يكون لديك الكثير من الأموال القادمة، يمكنك إلقاء نظرة على إيرادات ترون. إيراداتهم مستقرة جدًا. تحافظ Tron على إيرادات تصل إلى عشرات المليارات لأنها لديها طلب على رسوم الغاز المستقرة.

جاك:أتفهم هذا، ولكن الاتجاه الذي يمكننا رؤيته الآن، على سبيل المثال، من الإيثريوم، في دورته الأخيرة، بسبب رسوم الغاز والابتكارات المتنوعة على السلسلة، سواء كانت NFT أو DeFi، فقد عززت من التقاط قيمتها كثيرًا، ولكن في عملية عدد كبير من التطبيقات التي تجري على السلسلة، أصبحت رسوم الغاز الخاصة بها عقبة أمام توسعها الخاص، ثم بدأت في الدخول في عملية خفض رسوم الغاز. استمرت رسوم الغاز في الانخفاض، وتبين أنه على الرغم من زيادة التبني على السلسلة، إلا أن دخل الغاز أصبح أقل وأقل، وفي النهاية لم يعد بإمكانه الاعتماد على هذا للحفاظ على قيمته الخاصة. ويبدو أن هذه الظاهرة يمكن رؤيتها أيضًا على سولانا.

PiMa:

أنت على حق تمامًا. جميع أنظمة blockchain هي نوع من البرامج، والبرنامج سوف يتكرر باستمرار. إذا فكرنا من منظور طويل الأمد ونهائي، فإن التكلفة الهامشية لرسوم الغاز لجميع السلاسل العامة هي صفر، فكيف يمكننا تحقيق الربح؟

يمكنك إلقاء نظرة على رسوم الأولوية على Solana. وتبلغ الرسوم الأساسية لشركة سولانا حوالي 1/3 فقط، ومعظم المبلغ المتبقي عبارة عن إكراميات ورسوم أولوية. لماذا رفع رسوم الإكراميات والأولوية؟ وهذه في الواقع هي القدرة التنافسية الأكثر جوهرية. في المستقبل، سيتم تحديد إيرادات السلسلة العامة من خلال الإكراميات وMEV. لقد أحدث سولانا بالفعل فرقًا في النظام البيئي من خلال هذا. الرسوم الأساسية هي مجرد تحويل عادي، أي أن التحويل عبارة عن رسوم، والمعاملات الأخرى عبارة عن رسوم أخرى. ستجد أنه عندما تقوم بتحسين النظام حول التداول، يمكنك تحقيق الكثير من الأرباح في نهاية التداول. إن أرباح MEV وREV كبيرة جدًا، ومن المؤكد أنها ستتجاوز رسوم الغاز في عملية التطوير المستقبلية. لماذا يدفع المستخدمون مقابل التسريع؟ وبما أن الجميع على استعداد للاستيلاء على هذه الكتلة، فإن سوق التداول يعتمد على مبدأ أسبقية الحضور. وهذا هو أيضًا السبب وراء سعي Nasdaq على السلسلة إلى سرعة كتلة بالمللي ثانية. السرعة الحالية لسولانا هي 400 ميلي ثانية، وهذا في الواقع بعيد كل البعد عن أن يكون كافيا. أعتقد أنه من الممكن التنافس مع الإنترنت التقليدي بسرعة تصل إلى حوالي 20 ميلي ثانية.

في عملية المنافسة على REV أو MEV، يكون العملاء على استعداد للدفع، وهذا هو جوهر القدرة التنافسية. لماذا العملاء على استعداد للدفع؟ لأن العملاء يجدونها مربحة. إن من يشغل الجزء الأكبر من MEV ويجعل العملاء أكثر استعدادًا للدفع يحدد الطريقة التي يتم بها خصم التدفق النقدي الأساسي للشركة في المستقبل. 80% من إيرادات سولانا اليومية تأتي الآن من الإكراميات، ورسوم الأولوية، ورسوم المركبات متعددة الأغراض، وهو أمر بالغ الدلالة. نحن نبحث عن دخل أكثر استدامة وكفاءة وأعلى جودة.

الخندق الذي يتحكم في تطوير السلسلة هو المطورون. إن السلسلة العامة هي سوق من النوع B، والنوع C لا يحدد نجاحها أو فشلها. تعتمد كيفية جذب السلسلة العامة للمطورين على قدرتها الخاصة. ما يهم بالنسبة لي هو حجم المعاملات، وإيرادات العملات، ومطوري هذه السلسلة. وهذه مؤشرات مهمة بالنسبة لي لرؤية إمكانات النمو والمرونة المستقبلية للسلسلة العامة.

سنحاول عدم الاستثمار في أي مشاريع سلسلة عامة الآن. لقد تم تحديد الوضع العام، ولكن لم يتم تحديد موقفك. هناك أيضًا تأثير الشبكة، فلماذا لا نتحدى CATL في مجال الطاقة الجديدة، لأن بناء نظام بيئي يعد مهمة صعبة للغاية.

ليو فينج:هل يمكننا أن نفترض، في رأيك، أن عالم السلسلة العامة لديه بالفعل هيكل ثابت، ولا ينبغي لنا أن نتوقع من أي سلسلة جديدة أن تنجح في شن هجوم مضاد؟

PIMA:

ولدت شركة بايت دانس، وهي شركة عملاقة تبلغ قيمتها 100 مليار دولار، في العقد الماضي أو نحو ذلك في شبكة الإنترنت في الصين. إذا لم يستثمر رأس المال الاستثماري أو رأس المال الثانوي في ByteDance في العقد الماضي أو نحو ذلك، فلن تكون هناك حاجة أساسية للاستثمار، لأن ByteDance أخذت 55٪ من الأرباح. قاعدة 80/20 موجودة في كل المجالات. السبب الذي يجعلنا نتوقع أشياء كثيرة هو أننا مخلصون لبعض منطق الماضي.

لا يزال هناك أمل في العملات المشفرة، تمامًا كما هو الحال مع صعود Hyperliquid. أعتقد أن Hyperliquid وSolana لديهما نفس الهدف، حيث يهدف كلاهما إلى أن يصبحا Nasdaq لامركزيًا، ويبدو أن Monad قادرة على الاعتماد أيضًا.

الشيء الأكثر أهمية هو أننا تعلمنا العد. لدينا عدد كبير من صناديق الاستثمار المتداولة في المستقبل، ونحن نواجه مستثمرين أكثر نضجًا. في المستقبل، في حساب موحد، سوف تصبح احتكاك المعاملات أصغر فأصغر. يمكنك شراء Nvidia وAlibaba وTencent اليوم، وشراء Bitcoin ETF ومنتجات أخرى في نفس الحساب غدًا. من تشتريه يحدد من هو الأكثر تكلفة ومن هو الأرخص.

السؤال الأساسي هو، لماذا يجب أن يُمنح سولانا وإيثريوم 100 أو 200 مرة من PE؟ إذا كان أداء إيراداتك أقل من المتوقع بعد دورات متعددة، فيجب خفض نسبة السعر إلى الربحية. أصبح نظام الاستثمار أكثر نضوجًا، لكن كثيرًا من الناس لم يفكروا في هذه المسألة. ينبغي أن ينصب التركيز على الإيرادات الأساسية والأساسيات الأساسية.

هناك العديد من الناس في هذا العالم الذين هم على استعداد للتفكير، ولكن الآن أصبح انتباه الجميع مجزأ للغاية ومن جانب واحد، لذلك يستخدمون بعض اللغة الموجزة والمجردة للتعبير عن المشاعر، مثل المكوك، وما إلى ذلك. وهذا أيضًا نموذج مصغر للتطور الاجتماعي. ما هو نادر في هذا العالم هي القدرة على التفكير بشكل مستقل وتمييز الضوضاء.

لقد أضعفت الطبقة الثانية القيمة الاقتصادية لإيثريوم بشكل كبير

ليو فينج:في الواقع، كان سؤالي الأخير في الأصل موجهًا إليك. إذا كان عليك الاختيار بين Ethereum و Solana، أيهما ستختار؟ ولكن من الواضح أن هذا السؤال لم يعد هناك حاجة لطرحه.

إذن، هل يمكنك أن تخبرني كيف جعلك الإيثريوم تتخلى عنه؟ لماذا؟ أليس مطورو الإيثريوم جيدين بما فيه الكفاية؟

Pi Ma:

أعتقد أن التحول الأساسي لإيثريوم كان في عامي 2018 و2019. لقد سألتني عن منطقة كنت متشائمًا بشأنها، وقلت الطبقة 2. ستضعف الطبقة 2 القيمة الاقتصادية لإيثريوم بشكل كبير.

لقد درست في الواقع ما يسمى بالمصطلحات المهنية مثل طبقة التسوية النقدية وطبقة التنفيذ، لكنني لست مهتمًا بها لأن هذه الأشياء يمكن قياسها بشكل أفضل. ما هو مقدار الأموال التي يتم تسويتها في طبقة التسوية؟ ما مقدار المال الذي يمكن أن تجنيه Layer 1 في يوم واحد؟ بمجرد تقسيم الطبقة 2، حسنًا، يتم كسب كل الأموال عن طريق Base وArbitrum. كم من المال سوف يسلمونه للحكومة المركزية لإيثريوم؟ هل هذه الطريقة للمشاركة معقولة؟ الطبقة الثانية: بعد أن حصل اللوردات المحليون على قدر كبير من الملكية الاقتصادية، هل سيكون لديهم أفكار أخرى وسعوا إلى الاستقلال المسلح؟ هل ستسعى إلى عمليات موجهة نحو السوق ذات أرباح أكبر؟ أعتقد أن هذه هي القضايا التي لم يفكر فيها الإيثريوم بوضوح في الماضي.

أعتقد أن كل شيء يمكن قياسه ويمكن تفسيره من خلال مؤشرات مالية معينة. هامش الربح الإجمالي للسلسلة العامة مرتفع للغاية في الواقع. نحن بحاجة إلى التفكير بوضوح حول من سيجني الأموال. إذا لم نكتشف ذلك، فلن نعرف من سيدفع الفاتورة. هذه قضية مهمة للغاية.

لذا، أعتقد شخصيًا أن نهج الطبقة الثانية في إيثريوم هو نهج خاطئ. إنه لا يعطي عوائد جيدة لإيثريوم، ويتم أخذ جميع الأموال من قبل اللوردات المحليين للطبقة 2.

الخاتمة

ليو فينج:أخيرًا، أود أن أهدي هذه الحلقة من البودكاست إلى صديق جيد جدًا أعرفه أنا والسيد بيما. كان من محبي فريق بيما وتركنا في النصف الثاني من العام الماضي. نحن جميعا نأسف جدًا بشأن ذلك.

أعتقد أنه لو كان هنا، فإنه بالتأكيد سوف يستمع إلى هذا البودكاست بعناية شديدة، لذلك أريد أن أقدمه له، وأشكر بيما على مشاركته.