العملات الرقمية: تحويل المشهد المالي العالمي من بلد إلى آخر

يمكن أن يؤثر إدخال العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) بشكل كبير على الوساطة المالية وتنفيذ السياسة النقدية.

ولتقييم جدوى وقابلية استخدام العملات الرقمية للبنوك المركزية، تقوم البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم بنشاط بتنفيذ برامج تجريبية ومشاريع بحثية.

أساسيات العملات الرقمية للبنوك المركزية

في ورقته البحثية الشاملة حول العملات الرقمية للبنوك المركزية، يصنف بنك التسويات الدولية (BIS) أشكالًا مختلفة من المال باستخدام "زهرة المال"؛ مخطط فين.

مصدر:بنك التسويات الدولية' الأبحاث المتعلقة ب CBDC

يوضح هذا الرسم البياني الأنواع المختلفة للعملات الرقمية للبنوك المركزية، المظللة باللون الرمادي، مع التمييز بين البيتكوين والعملات المشفرة الأخرى كرموز رقمية خاصة.

وفقًا لبنك التسويات الدولية، فإن مفهوم العملات الرقمية للبنوك المركزية موجود منذ أكثر من عقدين من الزمن، أي قبل ظهور البيتكوين.

ومع ذلك، فقد اكتسبت أهمية كبيرة في السنوات الأخيرة. ترجع هذه الزيادة في الاهتمام إلى حد كبير إلى التقدم في التكنولوجيا المالية، وخاصة التطورات في تكنولوجيا blockchain، والتي تمكن من إنشاء الرموز الرقمية التي تمثل مخزنًا للقيمة.

بالإضافة إلى ذلك، يتماشى التحول نحو العملات الرقمية للبنوك المركزية مع الاتجاه الأوسع للتحرك نحو مجتمع غير نقدي.

الدول تتوسع لكن الولايات المتحدة تتخلف عن الركب

ومع تسارع السباق العالمي من أجل مستقبل المال، تقوم 134 دولة تمثل 98% من الاقتصاد العالمي الآن بالبحث أو تجريب أو نشر العملات الرقمية للبنوك المركزية.

أكثر من نصف هذه الدول في مراحل متقدمة من التطوير، أو البرامج التجريبية، أو أطلقت بالفعل عملاتها الرقمية للبنوك المركزية، وفقًا لدراسة حديثة أجراها المجلس الأطلسي ومقره الولايات المتحدة.

مصدر:متتبع العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) التابع للمجلس الأطلسي

في مايو 2020، كانت 35 دولة فقط تستكشف العملات الرقمية للبنوك المركزية.

واليوم، تضاعف هذا العدد تقريبًا، حيث وصلت 68 دولة إلى المراحل المتقدمة من التطوير أو التجربة أو الإطلاق.

من بين دول مجموعة العشرين (G20)، تتقدم 19 دولة بنشاط في مبادرات العملات الرقمية للبنوك المركزية، مع 11 دولة بالفعل في المرحلة التجريبية، بما في ذلك البرازيل واليابان والهند وأستراليا وكوريا الجنوبية وجنوب إفريقيا وروسيا وتركيا.

أطلقت ثلاث دول عملة رقمية للبنك المركزي بشكل كامل: جزر البهاما، وجامايكا، ونيجيريا.

واضطر اتحاد العملة لشرق الكاريبي، الذي يضم ثمانية بلدان، إلى وقف صرف عملة DCash بسبب مشاكل فنية ويقوم الآن بتطوير برنامج تجريبي جديد.

في الوقت الحالي، يجري تنفيذ 36 مشروعًا تجريبيًا، بما في ذلك مشروع العملة الإلكترونية الصينية، الذي يتتبعه 260 مليون شخص في 25 مدينة، واليورو الرقمي للبنك المركزي الأوروبي، الذي مضى الآن ستة أشهر على "إعداده". مرحلة.

يظل اليوان الرقمي الصيني هو البرنامج التجريبي الأكثر شمولاً وتقدمًا، حيث تم اختباره في سيناريوهات مختلفة بدءًا من تذاكر النقل العام وفحوصات فيروس كورونا إلى شراء النفط والمعادن الثمينة.

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في مرحلة الإعداد، حيث يجري اختبارات عملية مع تسوية بعض المعاملات في بيئة خاضعة للرقابة.

وستنتهي مرحلة الإعداد التي تستغرق عامين في عام 2025.

على الرغم من أن أحد الأمثلة على العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) التي فشلت في جذب الاهتمام هو عملة بريتكوين في المملكة المتحدة، والتي كانت نشطة من عام 2011 إلى عام 2019.

بالإضافة إلى ذلك، فإن البرازيل وروسيا والهند والصين وجنوب إفريقيا - الأعضاء المؤسسين لمجموعة البريكس - في المرحلة التجريبية لاستكشافات العملات الرقمية للبنوك المركزية الخاصة بهم.

ويستكشف العديد من الأعضاء الجدد في مجموعة البريكس، بما في ذلك المملكة العربية السعودية وإيران والإمارات العربية المتحدة، العملات الرقمية للبنوك المركزية بالجملة عبر الحدود.

منذ العام الماضي، تعمل مجموعة البريكس بنشاط على تعزيز تطوير نظام مدفوعات بديل للدولار.

يوضح الشكل أدناه النمو المتسارع في استكشاف العملات الرقمية للبنوك المركزية.

مصدر:المنتدى الاقتصادي العالمي "مبادئ التشغيل البيني العالمية للعملة الرقمية للبنك المركزي" المستند التقني (يونيو 2023)

يكشف البحث الذي أجراه مركز أبحاث المجلس الأطلسي ومقره الولايات المتحدة أن جميع دول مجموعة العشرين، باستثناء الأرجنتين، تمر الآن بمراحل متقدمة من تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية.

ومن الجدير بالذكر أن الولايات المتحدة تتخلف عن الركب على نحو متزايد.

في حين يتم إحراز تقدم في عمليات "البيع بالجملة" للبنوك فقط. الدولار الرقمي، يبدو أن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) لسكان الولايات المتحدة على نطاق أوسع "متوقفة"؛ وفقا للتقرير.

وقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول: "لا شيء من هذا القبيل قريب من الحدوث".

أكد جوش ليبسكي من المجلس الأطلسي على الاختلاف المتزايد بين أكبر البنوك المركزية في العالم فيما يتعلق بالعملات الرقمية للبنوك المركزية، مما يسلط الضوء على مدى تقدم الصين وأوروبا واليابان.

وحذر ليبسكي من أن تخلف الولايات المتحدة عن الركب قد يؤدي إلى "نظام مدفوعات دولي أكثر انقساما". ومن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى تقليص نفوذ واشنطن في التمويل العالمي إذا وضعت دول أخرى معايير جديدة للعملات الرقمية للبنوك المركزية.

يوضح الشكل أدناه خريطة حالة العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) اعتبارًا من مايو 2024.

مصدر:تعقب CBDC

لا توجد حالة عالمية للعملات الرقمية للبنوك المركزية لأن كل اقتصاد يختلف عن الآخر

على الرغم من أن بعض الأهداف لا تزال ذات أهمية عالمية، إلا أن بعض المناطق قد تحدد أولويات فريدة في تصميم العملات الرقمية للبنوك المركزية الخاصة بها.

وقالت كريستالينا جورجييفا من صندوق النقد الدولي:

"لا توجد حالة عالمية للعملات الرقمية للبنوك المركزية لأن كل اقتصاد يختلف عن الآخر. في بعض الحالات، قد تكون العملات الرقمية للبنوك المركزية طريقًا مهمًا للشمول المالي - على سبيل المثال، عندما تشكل الجغرافيا عائقًا أمام الخدمات المصرفية المادية. وفي حالات أخرى، يمكن أن توفر العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) نسخة احتياطية أساسية في حالة فشل أدوات الدفع الأخرى. إحدى هذه الحالات كانت عندما قام البنك المركزي لشرق الكاريبي بتوسيع برنامجه التجريبي للعملات الرقمية للبنوك المركزية إلى المناطق التي ضربها ثوران بركاني العام الماضي. لذلك، يجب على البنوك المركزية أن تضع خططًا تتناسب مع ظروفها واحتياجاتها المحددة.

فيما يلي نظرة عامة على مشاريع CBDC لقابلية التشغيل البيني المحلية وعبر الحدود.

مصدر:متتبع العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC) التابع للمجلس الأطلسي

CBDCs' Challenges

تقوم العديد من البلدان بنشاط بالبحث أو تطوير العملات الرقمية للبنوك المركزية، وقد نفذتها ثلاث دول بالفعل.

الهدف الأساسي من CBDC هو تزويد الشركات والمستهلكين بالخصوصية المحسنة وقابلية النقل والراحة وإمكانية الوصول والأمن المالي.

بالنسبة للسكان الذين ليس لديهم حسابات مصرفية في جميع أنحاء العالم، يمكن أن توفر العملة الرقمية للبنك المركزي وسيلة حاسمة لتلقي المدفوعات وتخزين الأموال وتسوية الفواتير.

بالإضافة إلى ذلك، تتمتع العملات الرقمية للبنوك المركزية بالقدرة على تبسيط صيانة النظام المالي، وخفض تكاليف المعاملات عبر الحدود، وتقديم بدائل لتحويل الأموال بأسعار معقولة.

ومع ذلك، مع تعمق البلدان في تطوير وفوائد العملات الرقمية للبنوك المركزية، تظهر العديد من التحديات.

أحد المخاوف الكبيرة هو خطر إفلاس البنوك إذا قام المواطنون بتحويل الأموال بسرعة من البنوك التجارية لشراء العملات الرقمية للبنوك المركزية، مما قد يؤدي إلى زعزعة استقرار السوق المالية، خاصة في الظروف الاقتصادية المتقلبة.

ويكمن التحدي الآخر في إنشاء بنية تحتية آمنة ومرنة لعمليات العملات الرقمية للبنوك المركزية، والتي يجب أن تصمد أمام الهجمات الإلكترونية، ومشكلات الاتصال بالإنترنت، وتضمن التوافق مع أنظمة الدفع الحالية.

يعد ضمان الخصوصية والأمن أمرًا بالغ الأهمية لكسب ثقة الجمهور وحماية المواطنين. حقوق.

إن إدخال أنظمة دفع جديدة يمكن أن يؤثر بشكل عميق على الحياة اليومية وقد يشكل أيضًا مخاطر على الأمن القومي.

على سبيل المثال، يمكن للعملات الرقمية للبنوك المركزية أن تمكن البلدان من إنشاء شبكات مالية مستقلة عن الدولار الأمريكي، مما قد يسهل التهرب من العقوبات.

لذلك، يعد التعاون عبر الحدود بشأن حوكمة العملات الرقمية للبنوك المركزية والخصوصية والأمن أمرًا ضروريًا.

بدأت كل من الكيانات الخاصة والعامة في وضع المعايير وضمان قابلية التشغيل البيني، ولكن هناك حاجة إلى مزيد من الجهود لمنع إصدار العملات الرقمية للبنوك المركزية من تقويض أهداف الأمن القومي.

ألقى دانييل فيلد، مدير الابتكار والرئيس العالمي لقسم Blockchain في جامعة UST، بعض الضوء الإيجابي:

"لقد انتقلنا بالفعل من إثبات المفاهيم والتجريب بشكل تدريجي على جوانب مختلفة إلى إثبات القيم وتصميم نماذج أولية للأنظمة الكاملة. وبعبارة أخرى، فإن العديد من البنوك المركزية تعمل الآن على الشيء الحقيقي. وبالتوازي مع ذلك، نرى المزيد من العمل السياسي والتشريعي يجري إنجازه، مما يضع الأساس للتطبيقات المستقبلية. ويستعد القطاع لمواصلة هذا المسار لبعض الوقت، ولكن لا يزال هناك الكثير ممن يترددون بشأن معادلة القيمة - ليس بشأن الفوائد النظرية، بل بالأحرى بشأن المخاطرة التفصيلية والمكافأة والتكلفة والعائد في الممارسة العملية.