المؤلف: Thor Hartvigsen، محلل Defi الترجمة: Shan Ouba، Golden Finance

مقدمة

بينما تفوقت عملة Ethereum على مؤشرات S&P 500 وNasdaq والذهب، إلا أن أداء Ethereum كان في معظم فترات العام الماضي كانت في ظل نظيراتها، التي شهدت زيادة أكبر في الأسعار ونمو النظام البيئي.

p>

من المثير للدهشة أن عوائد البيتكوين تضاعفت تقريبًا، بينما وصلت عوائد سولانا لفترة وجيزة إلى أربعة أرقام في أواخر عام 2023.

من المثير للدهشة أن عملة البيتكوين تضاعفت تقريبًا بحلول نهاية عام 2023، ولامس سولانا لفترة وجيزة عوائد مكونة من أربعة أرقام.

مع دخولنا العام الجديد، فإن المشاعر تجاه Ethereum على Twitter ليست جيدة أيضًا. وصل الدعم العام والروح المعنوية إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق، واعتبر الثيران معارضين ومهرطقين. ولكن يبدو أن الأمور على وشك التغيير، وهناك العديد من المحفزات لنظام إيثريوم البيئي هذا العام.

باستخدام خريطة الطريق لعام 2024 كدليل، دعونا نرى ما هي خطط إيثريوم المستقبلية.

1.EIP-4844

في ترقية Dencun القادمة، EIP-4844 (أيضًا المعروفة باسم Proto-Danksharding) تقدم آليات جديدة تفيد الطبقة الثانية بشكل كبير.

تتضمن الميزات ذات الصلة بـ EIP ما يلي:

1. النقط (كتل البيانات) )

   -وسيلة منخفضة التكلفة لتخزين كميات كبيرة من بيانات المعاملات بكفاءة؛

2. المعاملات التي تحمل كتل البيانات (المعاملات التي تحمل كتل البيانات)

   - يحتوي على أزواج تحتوي على قائمة مرجعية لكتل ​​البيانات الخاصة بالمعاملة.

يسمح استخدام كتل البيانات بإنشاء طبقة زائفة تعمل على تحسين توفر البيانات وبالتالي تبسيط الاتصال بين L2 وEthereum.

ستُحدث هذه المفاهيم الجديدة ثورة في الطريقة التي تنشر بها مُسلسلات التجميع المتداول (roll-up) بيانات المعاملات إلى Ethereum.

p>

الأسلوب الحالي هو إضافة بيانات المعاملات المجمعة في "بيانات الاتصال" الخاصة بالمعاملة وإرسالها إلى L1، وهو أمر مكلف للغاية.

ومع ذلك، فإن نشر البيانات على Ethereum باستخدام معاملة تحمل البيانات الثنائية الكبيرة سيؤدي إلى تقليل تكاليف الغاز بشكل كبير لأن الإشارة إلى النقطة التي تحتوي على معاملة L2 فقط متاحة للتنفيذ الطبقة المستخدمة، وهذا يعني أنه لا يمكن إعادة تنفيذ البيانات الثنائية الكبيرة. يتم تخزين جميع البيانات الموجودة في النقطة في طبقة الإجماع (العقد الإرشادية) لفترة محدودة. تتمثل إحدى المقايضة الصغيرة للمعاملات الأرخص في زيادة حجم الكتلة، مما يتطلب أن تتمتع العقد بسعة تخزين أكبر.

إن الانخفاض الكبير في تكاليف المعاملات على Ethereum Rollup له فوائد عديدة. أولاً، فهو يسمح بحالات استخدام جديدة باهظة الثمن حاليًا بحيث لا يمكن تشغيلها على مجموعة التحديثات، مثل بعض بروتوكولات تداول دفتر الطلبات وألعاب web3 والمزيد. ثانيًا، أدى انخفاض تكلفة نشر المعاملات على شبكة Ethereum الرئيسية أيضًا إلى زيادة هوامش الربح لـ Rollup. لذلك، يعد هذا أيضًا محفزًا مباشرًا لرموز L2 مثل ARB وOP وMETIS وما إلى ذلك.

2. صندوق ETF الفوري لـ ETH

على الرغم من أنه يبدو من المحتمل أن يكون صندوق Bitcoin ETF الفوري تمت الموافقة عليه، لكن الوضع بالنسبة للمنتجات المماثلة على الإيثيريوم لا يزال غامضًا. قامت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية بتأخير اتخاذ قرار بشأن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة هذه ومن المرجح أن تتخذ قرارًا بعد أن يصبح نظير البيتكوين متاحًا للجمهور.

p>

على الرغم من الأداء المخيب للآمال لصناديق الاستثمار المتداولة للعقود الآجلة للإيثريوم وتدفقات رأس المال غير المرضية، لا يزال الاهتمام المؤسسي بصناديق الاستثمار المتداولة الفورية واضحًا. وتسعى العديد من المؤسسات المعروفة جاهدة للاستفادة من هذه الأداة الاستثمارية الجديدة، والتي تتوافق مع مفهوم الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) الشائع حاليًا في التمويل التقليدي.

في الوقت الحالي، جميع طلبات الإدراج معلقة، وعلى الرغم من التأخير، فمن المتوقع الحصول على نتائج إيجابية. نظرًا لتأثير تطبيقات BTC ETF الفورية على أسعار BTC في النصف الثاني من عام 2023، فإن تطبيق Ethereum ETF وحده قد يدفع ETH إلى التفوق على السوق في الأشهر المقبلة.

3. إعادة التعهد

إعادة المحاولة هو مفهوم جديد قدمته EigenLayer. فهو يتيح لك الاستفادة من آليات الأمان والإجماع في Ethereum. EigenLayer هو سوق يربط بين أصحاب المصلحة في ETH وخدمة التحقق النشط (AVS). يمكن أن تكون AVS أي نوع من الخدمات، بدءًا من شبكات Oracle وحتى السلاسل الجانبية وحتى الجسور، وكلها تتطلع إلى وراثة أمان Ethereum. يمكن للمستثمرين في ETH الحصول على مكافآت أعلى من خلال إعادة تخزين ETH وتفويضها إلى AVS. بشكل أساسي، يمكن لأصحاب المصلحة في ETH المشاركة في تخزين البيانات أو الحساب أو غيرها من الخدمات الإضافية بالإضافة إلى التحقق من صحة الكتلة.

بالإضافة إلى إطلاق الشبكة الرئيسية القادمة لـ EigenLayer، والذي يعد قصة مهمة لـ Ethereum وETH هذا العام، تجري المنصة أيضًا برنامج نقاط للمودعين الأوائل لـ ETH القادمة يمكن استخراج قطرات الهواء من خلال هذا البرنامج. يتمتع رمز EIGEN بالقدرة على الإدراج بتقييم بمليارات الدولارات، لذلك يمكن أن يصبح هذا الإسقاط الجوي حدثًا كبيرًا لخلق الثروة وربما حافزًا إيجابيًا لبروتوكول Ethereum الأصلي.

نظرًا لتحسينات كفاءة رأس المال التي أحدثتها ترقية Dencun، ستصبح حلول L2 المتاحة حاليًا أرخص، مما سيجعل L2 بديلاً سريعًا ورخيصًا كن أكثر قدرة على المنافسة في مجال مزدحم. بالإضافة إلى ذلك، فإن حالات الاستخدام التي لم يكن من الممكن تحقيقها سابقًا تستحق الاستكشاف الآن.

من المتوقع أن تنمو قاعدة مستخدمي L2 بشكل كبير في العام المقبل، والتوقعات متفائلة للغاية، وتظهر المحفزات واحدًا تلو الآخر.

4. نمو L2

بسبب التحسن في كفاءة رأس المال الناتج عن ترقية Dencun ، فإن حلول اللغة الثانية المتوفرة حاليًا ستصبح أرخص، مما سيجعل اللغة الثانية أكثر قدرة على المنافسة في مجال مليء بالبدائل السريعة والرخيصة. بالإضافة إلى ذلك، فإن حالات الاستخدام التي لم يكن من الممكن تحقيقها سابقًا تستحق الاستكشاف الآن.

من المتوقع أن تنمو قاعدة مستخدمي L2 بشكل كبير في العام المقبل، والتوقعات متفائلة للغاية، وتظهر المحفزات واحدًا تلو الآخر.

العروض المتفائلة

الأكثر شهرة في أعلنت L2 field Attention Optimistic Roll-ups مؤخرًا عن تفاصيل التطورات القادمة المثيرة.

التفاؤل

من أجل توحيد كل اللغة الثانية المعزولة في الأصل قررت شركة Optimism الاستثمار بشكل أكبر في موفري البنية التحتية ومحاولة إنشاء شبكة من السلاسل المترابطة استنادًا إلى مجموعة التكنولوجيا مفتوحة المصدر الخاصة بها.

p>

تلتزم جميع السلاسل المضمنة في "hyperchain" بنفس المعيار، مما يضمن أقصى قدر من قابلية التشغيل البيني بين جميع السلاسل ويسمح للمطورين ببناء هياكل يمكن استخدامها من قبل الجميع البروتوكول المستخدم من قبل السلسلة الفرعية.

Arbitrum:

باستخدام إحدى سلاسل Arbitrum كطبقة تسوية، يمكن للمطورين بسهولة نشر سلاسل خاصة بتكوينات قابلة للتخصيص.

p>

تُعد Orbit Chain مثالية لبناء التطبيقات ذات متطلبات الشبكة المحددة مع الاستفادة من تقنية Arbitrum والميزات الإضافية لمجموعة متنوعة من حالات الاستخدام:

• التحكم في الوصول إلى الإذن - يمكن للمالك تقييد قراءة بيانات السلسلة أو نشر العقد.

• رمز الغاز المخصص - يمكن فرض رسوم المعاملة بأي رمز مميز.

• الحكم الذاتي - لا يتم تنظيم سلسلة Orbit بواسطة Arbitrum DAO، مما يعني أن المالك لديه السيطرة الكاملة على الشبكة.

Metis

لحل معظم مشكلات مركزية وأمان L2 المتعلقة باستخدام جهاز تسلسل واحد، تقوم Metis بتجربة مفهوم إنشاء مجموعة تسلسل لا مركزية. من خلال الاستفادة من أدوات التحقق من نظير إلى نظير الموجودة، فإن هذا النهج من شأنه أن يقلل بشكل كبير من المركزية ويمنح أصحاب المصلحة في رمزها الأصلي الفرصة لإدارة طلباتهم الخاصة.

Coinbase > Base Funnel

بسبب التجسير المرهق كانت العملية والاضطرار إلى التفاعل مع Ethereum لجذب مستخدمين جدد يمثل تحديًا لـ L2، وهو أمر غير مقبول للمستخدمين الذين يرغبون في تجنب المعاملات باهظة الثمن والحصول على تجربة مستخدم بسيطة.

باعتبارها واحدة من أكبر البورصات في العالم، تجتذب Coinbase عددًا كبيرًا من المستخدمين الجدد من جميع أنحاء العالم إلى منصتها كل عام.

p>

هذا هو السيناريو المثالي لـ Coinbase للترويج لقاعدة L2 الخاصة بها إلى جمهور محلي من البورصات المركزية الرئيسية. يساعد وجود سوق محتمل ضخم على زيادة الرؤية والوعي بالتطبيقات الموجودة على السلسلة. إلى جانب حل بسيط لسد الفجوة بين التبادلات والتجميعات، حتى معدلات التحويل الصغيرة يمكن أن يكون لها تأثير إيجابي صافي ضخم على النظام البيئي.

Eclipse

تطور آخر مثير للاهتمام في مجال القيمة المحتسبة هو Eclipse ، وهو Ethereum L2 تم إطلاقه لاحقًا في الربع الأول. يعد Eclipse فريدًا من حيث أنه يستخدم الجهاز الظاهري Solana كبيئة للتنفيذ، وCelestia لتوفر البيانات، وRisc Zero للتصديق. مع التركيز على جذب Solana dapp إلى Ethereum، قد يكون هذا حافزًا آخر للنظام البيئي Ethereum هذا العام.

5. إيثريوم كعملة

فيما يتعلق بتوليد الرسوم، تمثل إيثريوم وحدها أكثر من 50% من إجمالي النفقات التي تكبدها L1 في عام 2023. لقد تضاءلت هيمنتها الآن، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ظهور نظام البيتكوين البيئي بعد جنون النقش.

p>

بالنظر بدقة إلى التقارير المالية، تعد Ethereum واحدة من سلاسل الكتل الرئيسية القليلة التي تحقق عوائد إيجابية.

p>

نظرًا لأن إيرادات الرسوم الناتجة عن شبكة Ethereum تتجاوز التخفيف الناتج عن إصدار عملات معدنية جديدة، فإن عائد التوقيع الفعلي لـ ETH يمكن أن يكون إيجابيًا، ويمكن أن تكون القيمة الاسمية لن يتم تعويض عائد الرهن العقاري عن طريق التضخم. نظرًا لآلية حرق العملات الرمزية التي قدمتها ترقية لندن والانتقال إلى إثبات الحصة في عام 2022، يتقلص المعروض من الإيثريوم بحوالي -0.215٪ سنويًا، وهو ما يمثل انكماشًا صافيًا.

نظرًا لأن الترقيات الجديدة تهدف إلى توسيع نطاق Ethereum بشكل أكبر واستمرار المفاهيم الحالية في التطور بشكل مطرد، فإن نظرية "العملة فوق الصوتية" قد لا تكون بلا أساس.

الملخص

بشكل عام، بعد أن شهدت فترة هدوء في عام 2023، سيكون Ethereum في عام 2024، سيكون عامًا مليئًا بالأحداث. لا شك أن المؤشرات الفنية والسرد صعودي، ولكن يبقى أن نرى ما إذا كانت الأسعار سترتفع جنبًا إلى جنب. تاريخيًا، عادةً ما تؤدي ترقيات الشبكة إلى مكاسب إيجابية.

ع>