الإيثريوم في تراجع، وPVP رائج. أفتقد صيف ٢٠٢٠.

جيسي (@susanliu33)، جولدن فاينانس

اختفى فيتاليك من X لأكثر من 20 يومًا. خلال العشرين يومًا الماضية، انخفض سعر الإيثريوم مرارًا وتكرارًا دون مستوى الدفاعات النفسية للمستثمرين. في 12 مارس، وصل سعر صرف الإيثريوم مقابل البيتكوين إلى مستوى منخفض جديد، حيث انخفض إلى 0.022676، مسجلًا أدنى مستوى له منذ يونيو 2020. استمر سعر صرف ETH مقابل BTC في الانخفاض، وهربت الحيتان من فترة ICO، وداس المستثمرون الأفراد، واستمرت Fud.

في شهر فبراير، اندلع شجار في مجتمع Ethereum، وأراد المجتمع من فيتاليك أن يخفض رأسه النبيل ويرى ما يحدث في الصناعة. وردًا على الانتقادات، قال فيتاليك إنه لا يعتقد أن PVP المشهور حاليًا هو أفضل منتج لسلسلة الكتل، وما يصر عليه هو وإيثريوم هو صنع منتجات أفضل. خلال أكثر من 20 يومًا عندما اختفى فيتاليك من الإنترنت، تولى مؤسسا Binance، CZ وHe Yi، زمام المبادرة في صنع الميمات على X، مستغلين استثمار مؤسسة الاستثمار في أبو ظبي في Binance، وأطلقوا "سوق القماش الأبيض" للميمات على سلسلة BSC.

في هذه الدورة، أصبح مسار الميم رائجًا وأصبح وضع لاعب ضد لاعب شائعًا، كما غمرت مشاعر المقامرين المجانين مجتمع العملات المشفرة. وإلى جانب ذلك، يخيم شعور أوسع بالارتباك على مجتمع العملات المشفرة، مع اختفاء نوع الابتكار الحقيقي الذي كان من الممكن أن يدفع الصناعة إلى الأمام.

كانت الصناعة في حالة من الخراب، وأصبحت الميم هي السرد الرئيسي. يبدأ الناس في افتقاد صيف عام 2020 عندما كان DeFi شائعًا على Ethereum.

كان يُطلق عليه سابقًا اسم "V God"، ويُطلق عليه الآن اسم "Little V"

في الماضي، أطلق عليه الناس اسم "V God" واعتبروه زعيمًا روحيًا، معتمدين عليه في تحديد اتجاه تطوير العملات المشفرة. الآن يطلق عليه الناس لقب "الصغير V" ويطلبون منه "الخروج" من الإيثريوم. آخر مرة أصبح فيها فيتاليك محور الرأي العام كانت في أوائل فبراير/شباط. في ذلك الوقت، كان المجتمع مليئًا بالخوف والشك حول الإيثريوم. في مواجهة شكوك الناس، والاقتراحات العقلانية، أو الإساءة العاطفية، رد فيتاليك أخيرًا على X. وكان جوهر رده: إنه لا يوافق على أن نموذج PVP الحالي هو أفضل منتج، وهو يسعى إلى منتج أفضل. في مواجهة مطالب الجميع ومسؤولياتهم تجاه مؤسسة Ethereum للابتكار، أعرب فيتاليك أيضًا عن تعبه من اقتراحات الأشخاص الذين لا يعرفون شيئًا عن المؤسسة.

أصبح فيتاليك هدفًا لانتقادات عامة، وهو أمر لم يكن من الممكن تصوره قبل عامين.

غالبًا ما تحتاج المجموعات إلى قائد قوي وتكون في حاجة ماسة إلى شخص يمكنها أن تعبده من أجل الحصول على الدعم النفسي والتوجيه. وهذا دفعهم إلى الحرص على خلق الآلهة، وتعظيم مزايا الفرد إلى ما لا نهاية، وتشكيل "إله" قادر على كل شيء. وبمجرد أن يفشل هذا "الإله" المخلوق في تلبية توقعات الناس العالية للغاية، يتغير موقف المجموعة بسرعة كبيرة وبقسوة. لقد تحولوا على الفور من عبادتهم العمياء السابقة إلى النقد العنيف، ودفعوا "الله" بعيدًا عن المذبح، وعبروا عن خيبة أملهم وغضبهم من خلال الإساءة اللفظية والتشهير.

لقد خاض فيتاليك تجربة كاملة في عملية التأليه ثم التأليه من قبل مجتمع التشفير. ذات مرة، في مجتمع التشفير، أشارت كلمات وأفكار فيتاليك إلى الطريق إلى الأمام لصناعة التشفير. يُبدي فيتاليك حماسًا كبيرًا للتعبير عن أفكار متنوعة. على سبيل المثال، كانت SBT وCyber ​​​​Nation في السنوات الأولى مفاهيم اقترحها فيتاليك أو دعمها بقوة. وبفضل الترويج القوي الذي قدمه فيتاليك، لاقت هذه المفاهيم الجديدة إقبالًا واسعًا من قِبل أصحاب المشاريع في هذا المجال آنذاك، وأصبحت اتجاهًا رائجًا لفترة من الزمن. في ظلّ سوق هابطة، يبذل أصحاب المشاريع الكبرى قصارى جهدهم للتخطيط للمسارات التي ستزدهر في سوق صاعدة. في ذلك الوقت، كان فيتاليك متفائلاً بشأن شبكات التواصل الاجتماعي Web3، وتوافد عليها رواد الأعمال. مع ذلك، بعد أن حظيت بشعبية لفترة قصيرة خلال سوق هابطة، خفتت جميعها. لقد وصل سوق الثيران، ولكن التوجيهات التي "أشار إليها" فيتاليك خلال سوق الهبوط لم تؤدي إلى انفجار كبير في مستوى التطبيق خلال سوق الثيران. أصبحت الفوضى والارتباك هي مشاعر معظم المشاركين في المشاريع. لا يوجد ابتكار حقيقي، ولا سرد جديد قادر على إثارة حماس الصناعة. الحدث الكبير "صيف التمويل اللامركزي" الذي أقيم سابقًا على الإيثريوم، لم يعد موجودًا في صناعة العملات المشفرة. تم بناء البنية التحتية لسلسلة الكتل، وتم بناء الطرق السريعة، ولكن لا توجد سيارات لتسير عليها. التناقض الأساسي في صناعة blockchain الحالية ليس له علاقة بالبنية التحتية. بل إن الأمر يتعلق بما يمكن أن تقدمه تقنية البلوك تشين للعالم، سواء بتغيير حياة الإنسان، أو منتجات العالم. ما هو الجواب على هذا السؤال؟

إذا كانت الإجابة هي الدفع، فهذه كانت الإجابة التي قدمتها Bitcoin في عام 2008. وإذا كانت الإجابة هي DeFi، فهذه كانت الإجابة التي قدمتها Ethereum في عام 2020. يُمكن القول إن أكثر التطبيقات العملية في عالم العملات المشفرة حاليًا هي العملات المستقرة. فهي تُحدث تغييرًا جذريًا في العالم التقليدي في مجالات مُختلفة، مثل المدفوعات العابرة للحدود.

بصرف النظر عن ذلك، هل لا يوجد المزيد من الابتكار في صناعة blockchain؟ في هذه الدورة، تحظى منصات إطلاق الأصول على سلاسل متنوعة بشعبية كبيرة. هذا مجرد ابتكار في طريقة إصدار الأصول. جوهر الكازينو في حلة جديدة. المسار الآخر الذي يشعر الجميع بالتفاؤل بشأنه هو مسار الذكاء الاصطناعي في تقنية البلوك تشين، والذي جمع كمية كبيرة من الأموال، لكن الفقاعة انفجرت مع ظهور Deepseek. المشكلة الأبرز في هذا المجال هي أن الذكاء الاصطناعي لا يزال هو المحور الرئيسي للسرد. يمكن لتقنية بلوكتشين مساعدة وكلاء الذكاء الاصطناعي في الحصول على هويات على السلسلة، وبناء أنظمة اقتصادية، وما إلى ذلك، لكنها دائمًا ما تؤدي دورًا داعمًا للذكاء الاصطناعي. هذا المسار ليس مسارًا أصليًا للعملات المشفرة.

في وسط البرية، تعتبر الكازينوهات أفضل المنتجات في صناعة التشفير. في مواجهة نصائح العديد من الأشخاص، تمكن فيتاليك نفسه وإيثريوم من تخصيص المزيد من الوقت للعب "الكازينو". رفض فيتاليك، "إذا نظرت إلى داخلي، سأجد شيئًا يستحق القتال من أجله". كان فيتاليك يستمتع أيضًا بشعور الكرامة أمام الناس، وعندما تم إنزال فيتاليك من المذبح، رأى الناس أيضًا جانبه كإنسان. يرى بعض الناس أن هذا الجانب منا هو عنيد، ومتغطرس، وغير راغب في الاستماع إلى آراء الآخرين. ولكن هذه الصفات نفسها هي التي دفعته إلى إنشاء الإيثريوم.

شغف الشباب الذي يجعل الوقت يمر بسرعة يمكن أن يغير العالم

قال يونغ ذات مرة: "عندما تكون شابًا، ماذا تفعل لجعل الوقت يمر بسرعة ويجعلك سعيدًا؟ هذه الإجابة هي ما تسعى إليه في هذا العالم."

بالنسبة لفيتاليك، فإن ما يستحق القتال من أجله كان مكتوبًا بالفعل في تجارب طفولته. حصل فيتاليك على جهاز كمبيوتر من والده وهو في الرابعة من عمره. وبينما كان الأطفال الآخرون يلعبون ألعاب الكمبيوتر، كان مهووسًا ببرنامج إكسل، وسرعان ما تمكن من استخدامه لكتابة برامج حسابية آلية. في السابعة من عمره، أنشأ "موسوعة الأرانب" المليئة بالمخططات والمعادلات الرياضية، وسرعان ما برز موهبته في الرياضيات والبرمجة. في العاشرة من عمره، كانت سرعته في الحساب الذهني المكون من ثلاثة أرقام أعلى من ضعف سرعة أقرانه. في الحادية عشرة من عمره، بدأ دراسة الرياضيات والبرمجة والاقتصاد وغيرها من المواد الدراسية مسبقًا في "صف العباقرة".

تكنولوجيا البرمجة بحد ذاتها تُسعد فيتاليك، واستخدام التكنولوجيا لتغيير العالم هو هدفه. وبالمقارنة مع بعض المضاربين في دائرة العملات المشفرة، فهو محافظ نسبيًا. في عام ٢٠١٨، تراجعت قيمة الإيثريوم بشكل حاد، مما أثار تساؤلات مجتمع العملات المشفرة. وقد أصدر فيتاليك تحذيرًا: لا تدعوا الإيثريوم يُصبح "زهرة توليب" للمضاربين لكسب المال. في ذلك الوقت، تمامًا كما هو الحال الآن، فكر فيتاليك أيضًا في ترك الإيثريوم، "هل يجب أن أترك الإيثريوم وأعمل لدى جوجل".

تظهر الأسئلة حول الإيثريوم كلما انخفض سعر العملة. في مواجهة شكوك المجتمع وإساءة معاملته، يفكر فيتاليك دائمًا في "الرحيل".

لقد كان فيتاليك دائمًا يتمتع بإصراره الخاص. إن التزامنا بالتكنولوجيا ويقظتنا ضد "الفقاعات" لم تتغير أبدًا. إن هذه المثابرة هي التي جلبت التغيير والابتكار إلى عالم التشفير.

بالنظر إلى تاريخ تطوير العملات المشفرة، فإن أهم الابتكارات التي قادت تطوير الصناعة حدثت في الغالب على الإيثريوم، "الكمبيوتر العالمي"، في العقد الماضي: فقد تبنى الإيثريوم على نطاق واسع العقود الذكية، مما يوفر منصة لازدهار الآليات المالية المبتكرة مثل DeFi مثل تعدين السيولة، وبناء حلول متعددة من الطبقة الثانية مثل Rollups وPlasma، وممارسة نموذج حوكمة Dao، وما إلى ذلك. في الوقت الحاضر، تقوم المزيد والمزيد من المؤسسات الكبرى مثل مشروع DeFi لعائلة ترامب، وLayer2 من Sony، وLayer2 من Deutsche Bank ببناء تطبيقات Web3 وحلول البنية الأساسية على Ethereum. إن نظام Ethereum البيئي ناضج ورائد من حيث احتياطيات الموارد الفنية ودعم فريق التطوير وحجم رأس المال على السلسلة وأمان العميل وما إلى ذلك.

وعلاوة على ذلك، لا يستخدم فيتاليك الإيثريوم لتحقيق مُثُله التقنية فحسب، بل يضع أيضًا مُثُله الاجتماعية على الإيثريوم، ولكنه لا يقتصر على الإيثريوم. وتتضمن المفاهيم التي دعا إليها، مثل اللامركزية، ومقاومة الرقابة، والتصويت العادل، الممارسة الديمقراطية، وبنية الإنترنت، والأعمال التجارية، والمنظمات غير الربحية. وهذا يجعل تأثيره يمتد إلى ما هو أبعد من مجتمع التشفير.

هل الإيثريوم ميؤوس منه حقًا؟

هل هناك أي شيء آخر نتطلع إليه في الإيثريوم؟ الجواب هو نعم.

في أبريل، ستطلق Ethereum الشبكة الرئيسية المحدثة Pectra. هذه المرة، تم دمج التغييرات في طبقة التنفيذ (ترقية براغ) وطبقة الإجماع (ترقية إليكترا). قدمت Pectra 11 اقتراحًا رئيسيًا لتحسين Ethereum (EIPs) تهدف إلى تعزيز قابلية التوسع ومرونة التخزين وتجربة المستخدم. بشكل عام، بعد هذا الترقية، سيتم تحسين أداء واستقرار شبكة Ethereum على المستوى الفني؛ على المستوى الاقتصادي، سيتم تغيير النموذج الاقتصادي لـ Ethereum، مما سيؤثر على العلاقة بين العرض والطلب وسعر السوق لـ Ethereum؛ على مستوى التطبيق، سوف يجذب المزيد من المطورين والمستخدمين لدخول نظام Ethereum البيئي، وتعزيز الابتكار وتطوير التطبيقات اللامركزية، وما إلى ذلك.

في الولايات المتحدة، قد تتم الموافقة أيضًا على صندوق Ethereum ETF القابل للمراهنة. في الربع الأول من عام 2025، قدمت شركة إدارة الأصول 21Shares طلبًا نيابة عن بورصة CBOE BZX، حيث تخطط لتقديم وظيفة التخزين المؤقت إلى صندوق Ethereum ETF الخاص بها. بالإضافة إلى ذلك، قدمت شركة Fidelity نموذج S-1 لصندوق Ethereum Spot ETF المقترح، والذي يتضمن وظيفة التخزين. تقدمت شركة Grayscale أيضًا بطلب لتوفير وظيفة التخزين لصندوق Ethereum ETF الفوري. من المتوقع أن يؤدي تنفيذ ترقية Pectra إلى تقصير فترة فك الارتباط لحصص Ethereum، والتي كانت عقبة كبيرة عندما تم تقديم التخزين في البداية لصناديق الاستثمار المتداولة الفورية. وقد يصبح التحديث الثاني بمثابة حافز للموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة المرهونة. هناك إجماع في الصناعة على أن أحد الأسباب الرئيسية لعدم جاذبية صناديق الاستثمار المتداولة في بورصة إيثريوم هو أن صناديق الاستثمار المتداولة الحالية لا تحتوي على وظيفة التخزين. سيسمح إطلاق وظيفة التخزين لحاملي صندوق Ethereum spot ETF بتلقي مكافآت لتخزين Ethereum. بعد الاستثمار، سيحصل المستثمرون على عائد سنوي يتراوح بين 3% و3.5%. مع إطلاق صندوق Ethereum spot ETF، قد يزداد تدفق رأس المال إلى صندوق Ethereum spot ETF بشكل كبير، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر Ethereum.

كلا الأمرين أعلاه يشكلان عوامل إيجابية كبيرة لسعر الإيثريوم والتي يمكن التنبؤ بها هذا العام.

ولكن هناك حقيقة أخرى وهي أن التغييرات القادمة في Ethereum والتي تستحق التطلع إليها هي مجرد بعض التحسينات على المسار المتوقع. إن هذه التغييرات ببساطة تجعل الطرق السريعة أوسع وأكثر سلاسة. هذا ليس ابتكارًا صناعيًا مزعزعًا للاستقرار، أو منتجًا أو تطبيقًا رائدًا.

لقد وصلت حالات استخدام الإيثريوم إلى ذروتها بالفعل. في هذه الدورة، لم تظهر أي مشاريع ذات مشاركة عالمية على السلسلة الرئيسية للإيثريوم، ولم يتجاوز السعر أعلى مستوى سابق. لا يزال حجم TVL الأعلى في عام 2021. كانت الإيثريوم الخيار الأول لبناء منصات العقود الذكية. أما اليوم، وبعد اكتمال تطوير البنية التحتية لعالم البلوك تشين، أصبحت سلاسل المنصات العامة أكثر فائدة وأقل تكلفة، ولم تعد الإيثريوم الخيار الوحيد. وفي هذه الدورة، طورت السلاسل العامة مثل سولانا، وسوي، وتون خصائصها البيئية الخاصة. كما حققت الطبقة الثانية الرائدة في Ethereum مثل Base إنجازاتها الخاصة. إن إزالة الأسطورة عن فيتاليك أمرٌ جيدٌ لهذه الصناعة. فمع نضجها، لم تعد الإيثريوم هي المسيطرة الوحيدة. بل يُمكن للاعبين صاعدين منافستها، مما سيُحفّز منظومةً أكثر ثراءً. ومع إنشاء نظام بيئي غني بالبلوكشين، فإن أهمية الإيثريوم في الصناعة سوف تنخفض حتما. قال فيتاليك ذات مرة في مقابلة مع Initium Media: "حياتي هي أن أكون جسرًا لكل شيء". منذ عام ٢٠١٥، أنفقت مؤسسة الإيثريوم على المنح الخارجية أكثر مما أنفقته على العمليات الداخلية. مكنت هذه المنح إيثريوم من ربط المزيد من الفرق وتعزيز تطوير مشاريع مختلفة في صناعة التشفير. إن كل من الإيثريوم نفسه وما فعله فيتاليك يضعان الأساس للتشفير. لا ينبغي أن يكون إيثريوم ولا فيتاليك نفسه مسؤولاً عن ارتباك الناس بشأن الافتقار إلى الابتكار في الصناعة بأكملها. "إذا نظرت إلى داخل نفسك، ستجد أشياءً تستحق القتال من أجلها أيضًا". فيتاليك، الذي يعرف ما يجب أن يقاتل من أجله، سيعود مرة أخرى بعد خيبة أمل قصيرة.

سيتخذ الأشخاص المرتبكون والغاضبون في مجتمع التشفير خيارًا بعد التشكيك في قلوبهم: البقاء والتحول إلى "بانيين"، وإنشاء شيء جديد بهدوء في الأرض القاحلة. أو غادر واندفع إلى النقطة الساخنة التالية واستمر في كونك "مضاربًا" ماهرًا.