المؤلف: Mia, ChainCatcher
في ظل تراجع الذعر المالي العالمي، يشهد سوق العملات المشفرة موجة جديدة من الاضطرابات.
في الـ 24 ساعة الماضية، انخفضت القيمة السوقية للعملات المشفرة العالمية بأكثر من 10%، وانخفضت أسعار العملات المشفرة الرئيسية مثل BTC وETH بشكل حاد خلال عمليات البيع ليلة الأحد، انخفضت عملة البيتكوين إلى أدنى مستوى لها منذ مارس، في حين تم "تخفيض" عملة إيثريوم إلى النصف من أعلى مستوى لها عند 4000 دولار في 12 مارس. وفي الـ 24 ساعة الماضية، انخفضت عملة إيثريوم بأكثر من 20%، مع انخفاض أسبوعي بأكثر من 30%، مما أدى إلى محو المكاسب بالكامل هذا العام.
تحت الهبوط، ملأ العواء الحقل.
لماذا انخفض سعر ETH؟
ارتفاع سعر الين والعالم يدفع الثمن
اليابان في أوائل أغسطس أعلن البنك المركزي عن رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وتسببت سياسة التشديد النقدي هذه في ارتفاع قيمة الين، في حين انخفض مؤشر نيكاي الياباني بشكل حاد. وسرعان ما انتشر التقلب إلى الأسواق العالمية، بما في ذلك سوق الأسهم الأمريكية وأسواق العملات المشفرة. وانخفض مؤشر ناسداك بأكثر من 5% في يومي التداول الأخيرين، وانخفضت العقود الآجلة لبورصة ناسداك بنسبة 2.5% ليلة الأحد.
بالإضافة إلى الموقف المتشدد لبنك اليابان، أدت سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أيضًا إلى تفاقم حالة عدم اليقين في السوق. وعلى الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير، إلا أنه فاجأ المشاركين في السوق بالغموض بشأن خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. كان الجميع تقريباً يعتقدون في البداية أن خفض أسعار الفائدة أمر مؤكد، ولكن الكلمات الغامضة التي أطلقها بنك الاحتياطي الفيدرالي جعلت السوق تبدأ في إعادة تقييم اتجاه سياسته.
سارع صناع السوق إلى اتخاذ القرار
مع هذه الموجة من البيئة المالية الدولية، تراجعت عملة ETH إلى الخلف كما تسببت المشاهد، وعمليات نقل الرموز على نطاق واسع من قبل صانعي السوق، في حالة من الذعر في سوق ETH.
في الآونة الأخيرة، قامت Jump Crypto بتحويل ما قيمته مئات الملايين من الدولارات من العملات المشفرة إلى البورصات، مما أثار تكهنات بأنها ربما تستعد لبيع عدد كبير من الأصول.
تُظهر البيانات الواردة من منصة تحليل blockchain Arkham أن عنوان Jump Crypto شهد تدفقًا بقيمة 300 مليون دولار تقريبًا منذ 3 أغسطس، وجاءت الأغلبية من بورصات عنوان المحفظة. وفي الوقت نفسه، شهدت محفظة الشركة التجارية تدفقًا خارجيًا بقيمة 80 مليون دولار تقريبًا خلال نفس الفترة، وذلك بشكل أساسي إلى منصات التداول مثل Coinbase وGate.io وBinance. تستمر تدفقات الأموال، ومعظم الأموال المتدفقة تكون على شكل ETH.
في الواقع، وفقًا لمحقق العملة المشفرة EmberCN، يبدو أن Jump قد بدأت في استرداد القيمة بعد أيام قليلة من إطلاق صندوق Spot Ethereum ETF الأمريكي في 25 يوليو بأكثر من 500 مليون دولار. في wstETH من Lido مقابل ETH. لا يزال Jump يحتفظ بما يقرب من 130 مليون دولار من ETH، في حين دخل ما يقرب من 200 مليون دولار من ETH غير المضمونة إلى البورصة.
بالإضافة إلى ذلك، تقوم Jump Crypto أيضًا بنقل USDC وUSDT وUNI وSHIB إلى بورصات العملات المشفرة. مع تدفق المزيد من الأموال إلى البورصة، يتكهن المطلعون على العملات المشفرة الآن بما إذا كانت شركة Jump تستعد لتصفية ما قيمته مئات الملايين من الدولارات من العملات المشفرة. باعتبارها لاعبًا مهمًا في السوق، فإن سلوك البيع لدى Jump Crypto قد تسبب بلا شك في ضغط كبير على السوق، خاصة خلال الفترة الحساسة بعد إطلاق ETF، وقد فسر السوق هذا السلوك على أنه عدم رضا عن الاتجاه المستقبلي لـ Ethereum مستبشر.
في الواقع، كانت هناك تقارير من قبل تفيد بأن لجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأساسية في الولايات المتحدة تحقق في أنشطة الاستثمار في العملات المشفرة لشركة Jump Crypto، مما يزيد بلا شك من إجراءاتها الحالية المزيد من عدم اليقين .
حاليًا، لا يزال نقل Jump Crypto مستمرًا.
وفقًا لمراقبة Spot On Chain، في الـ 24 ساعة الماضية، قامت JumpTrading مرة أخرى بتحويل 17,576 ETH (بقيمة 46.78 مليون دولار أمريكي) إلى CEX. حاليًا، لا تزال JumpTrading تمتلك 37,600 wstETH (بقيمة 101 مليون دولار) و11,500 STETH (بقيمة 26.3 مليون دولار). وفقًا لرصد Scopescan، بعد التحقق من عنوان إيداع Binance الخاص بـ Jump Crypto، قامت بإيداع 91 مليون دولار في ETH منذ يوم الجمعة الماضي.
بالإضافة إلى ذلك، يقوم صناع السوق الآخرون ورأس المال الاستثماري أيضًا بنقل ETH على نطاق واسع.
وفقًا لرصد The Data Nerd، قامت Wintermute بتحويل 22,460 ETH (حوالي 5200 ETH) من حساب صنع السوق الخاص بها وحسابات منصة التداول الأخرى إلى عناوين إيداع Binance في 24 ساعة الماضية) وتم نقلها بعد ذلك إلى Binance Hot Wallet.
في الـ 16 ساعة الماضية، أودعت شركة Symonic Capital 4,446 ETH (حوالي 12.16 مليون دولار) إلى Binance ثم حولتها بعد ذلك إلى محفظة Binance الساخنة.
الاستفادة من التدافع
بالإضافة إلى ETH على نطاق واسع بالإضافة إلى ذلك، مع الانخفاض الحاد في سعر ETH، يتم إجراء عدد كبير من عمليات تصفية القروض عبر السلسلة.
وفقًا لبيانات Parsec، خلال الـ 24 ساعة الماضية، تجاوز حجم تصفية القروض على التمويل اللامركزي 320 مليون دولار أمريكي، وهو مستوى قياسي جديد لهذا العام. من بينها، وصل حجم تصفية ضمانات ETH إلى 187 مليون دولار أمريكي، ووصل wstETH إلى 77.9 مليون دولار أمريكي، ووصل wBTC إلى 32.5 مليون دولار أمريكي.
وفقًا للمحلل Ember Monitoring على السلسلة، انخفضت ETH بشكل حاد هذا الصباح، مما تسبب في تصفية بعض حيتان ETH التي استخدمت الرافعة المالية، مما أدى إلى انخفاض سعر ETH بشكل أكبر بنسبة تزيد عن 20%.
في الواقع، حتى الحيتان العملاقة ليست محصنة ضد هذا الانهيار. وفقًا للبيانات الموجودة على السلسلة الصادرة عن Lookonchain on منذ 29 مايو، جمع عنوان الحوت 17,012 إيثريوم، بقيمة 61 مليون دولار أمريكي، بمتوسط سعر 3,587 دولارًا أمريكيًا لكل إيثريوم. انخفض السعر الحالي لـ ETH إلى حوالي 2300 دولار أمريكي، مع خسارة كتابية تبلغ حوالي 21.89 مليون دولار أمريكي.
مع التقلب الشديد في سوق العملات المشفرة، تضررت ثقة المستثمرين العاديين بشدة. وبحسب البيانات، انخفض مؤشر الذعر والجشع اليوم إلى 34، وتغير المستوى من الجشع إلى الخوف (بيانات المؤشر أمس كانت 37). أصيب عدد كبير من المستثمرين بالذعر، وأدى البيع المذعور إلى تفاقم الاتجاه الهبوطي للسوق، مما شكل حلقة مفرغة.
صندوق الاستثمار المتداوليتم تحقيق الفوائد، والسوقيعود للأسفل< /h3>< p style="text-align: left;">لا يرجع انخفاض سعر ETH بالكامل إلى الذعر الحالي في السوق، ولكنه يرتبط أيضًا ارتباطًا وثيقًا بفوائد صناديق الاستثمار المتداولة.
منذ بداية هذا العام، انتعش سوق التشفير بشكل عام، وكانت ETH مستقرة نسبيًا وارتفعت ذات مرة فوق 4000 دولار.
مع تسارع عملية ETH ETF، يبدو أن صعود ETH ليس لديه القدرة على التحمل الكافي. يعتبر إطلاق ETH ETF عمومًا خبرًا جيدًا في السوق. ومع ذلك، فإن الحقائق تتعارض مع التوقعات بعد إطلاق صندوق ETH ETF رسميًا، ولم يتراجع انخفاض ETH فحسب، بل اشتد أيضًا أسبوع.
لماذا لم يرفع صندوق ETH ETF سعر ETH كما توقع السوق؟
التوقعات المفرطة:تعد الفجوة بين توقعات السوق والواقع عاملاً مهمًا. قبل إطلاق ETF، كان لدى السوق توقعات كبيرة بشكل عام لها، معتقدًا أنها ستجلب كمية كبيرة من الأموال الجديدة إلى ETH وتجلب إمكانات صعودية كبيرة لـ ETH. ومع ذلك، ربما لم تحقق تدفقات رأس المال الفعلية هذا التوقع، ولكنها أظهرت تدفقًا للخارج، مما تسبب في انتشار خيبة الأمل في السوق.
تدفقات الأموال: إن صافي مبلغ الشراء الفعلي لصندوق ETH ETF أقل بكثير من توقعات السوق، على الرغم من التدفق الكبير للمشتقات الأمامية من ETF، ومع ذلك، فإن التدفق الفعلي للأموال إلى ETH محدود ولا يكفي لدعم ارتفاع أسعارها. بل على العكس من ذلك، لأن توقعات السوق مرتفعة للغاية، فعندما تكون تدفقات رأس المال الفعلية غير كافية، فمن المرجح أن يؤدي ذلك إلى تحفيز سلوك البيع في السوق.
تفضيل المستثمر: يُنظر إلى ETH على أنها أصل تقني، وتجذب بشكل أساسي شركات رأس المال الاستثماري وصناديق العملات المشفرة وخبراء التكنولوجيا والمستثمرين الآخرين. . في المقابل، تعتبر BTC، باعتبارها أصلًا كليًا، أكثر جاذبية للمستثمرين المؤسسيين الأكثر جاذبية مثل الصناديق الكلية وصناديق التقاعد. لذلك، قد تواجه ETH المزيد من التحديات في جذب مجموعة واسعة من المستثمرين. عندما يتم إطلاق صندوق ETH ETF، إذا فشل في جذب عدد كافٍ من المستثمرين، فسيؤدي ذلك بسهولة إلى اختلال التوازن بين العرض والطلب في السوق.
الفوائد الاقتصادية: على الرغم من أن إيثريوم مبتكر من الناحية الفنية، إلا أن فوائده الاقتصادية الفعلية لا تدعم قيمته الحالية المبالغ فيها. في الوقت الحاضر، لم تطور Ethereum بعد تطبيقًا مقنعًا لتحسين فوائدها الاقتصادية، وكان أداء المؤشرات الرئيسية مثل دخل الرسوم والدخل السنوي سيئًا في نظر المحللين، ويبدو أن سعرها "غير مناسب من الناحية الأخلاقية" إلى حد ما إذا أدركنا ذلك، فيمكن أن يؤدي بسهولة إلى إعادة تقييم القيمة الحقيقية لـ ETH، مما يؤدي إلى زيادة البيع.
في الواقع، يشير إطلاق ETH ETF أيضًا إلى أن السوق قد دخل مرحلة جديدة إلى حد ما، وقد بدأ المستثمرون في إعادة النظر في القيمة وقيمة العملات المشفرة، وقد يؤدي تعديل السوق هذا إلى إعادة تخصيص الأموال، الأمر الذي سيؤدي أيضًا إلى بعض عمليات البيع الفنية مع احتمالية عالية. قد يستخدم بعض المستثمرين صناديق الاستثمار المتداولة كأدوات تحوط لموازنة محافظهم الاستثمارية عن طريق بيع الإيثريوم.
في الوقت الحالي، وفي ظل الضغط المزدوج لصناديق الاستثمار المتداولة التي لا ترقى إلى مستوى التوقعات والبيئة المالية، لا يزال Ethereum بحاجة إلى مواجهة العديد من التحديات في السوق على المدى القصير.
Hui Xin
Brian
Joy