كل شيء للتبادل

مقدمة

لسنوات عديدة، حظيت Coinbase بالعديد من الألقاب: ممثلة لتنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة، وخيار أولي للمستثمرين الأفراد، وسهم العملات المشفرة ذو إمكانات صعودية رائعة. عندما تعمقت في نتائجها الفصلية المنتهية في 30 سبتمبر 2025، وجدت أن أعظم قوتها لا تكمن في تداولها نفسه، ولكن في النظام البيئي الذي بنته وتدفقات القيمة التي تسهلها داخل هذا النظام البيئي.

بعد ثلاثة عشر عامًا من إطلاقها الأولي لتبسيط شراء وبيع البيتكوين، حولت الشركة قاعدة عملائها الضخمة وأصولها المحمية وقدراتها على الامتثال إلى قناة توزيع قوية.