استكشف مشروع بونزي الجديد: تحليل الآلية الأساسية لأسواق BaselineMarkets

المؤلف: Chen Mo، مؤسس BV DAO المصدر: X، @cmdefi

هناك العديد من مشاريع Ponzi الجديدة التي ظهرت مؤخرًا. اسمحوا لي أن ألخص بعضًا من BaselineMarkets $ نعم، والتي كانت تحظى بشعبية خاصة أمس.

1. وحدة القروض غير التصفية هي محرك الجرافة، والتي تم تجاهلها في البداية من قبل معظم الناس (بما فيهم أنا). لا توجد تصفية، وسيتم إتلاف الـ YES المرهونة مباشرة دون سداده عند الاستحقاق، وسيتم تفريغ الـ YES.

2. تعد مشاركة الأعضاء الأساسيين في OHM بالتأكيد ميزة إضافية، وهي تعوض بشكل أساسي عمليات التخفيض مثل اختراق المشروع السابق.

3. تأتي عملة ETH المُقرضة من الاحتياطيات، والتي تعد في الأساس دعمًا مجمعًا لـ YES. إذا تم استخدام الإقراض المتجدد لشراء YES بشكل مستمر، فهذا في الواقع ما يأمله البروتوكول. بالنسبة للمستخدمين، هذا هو الحد الأقصى للرافعة المالية بدون تصفية. ويمكن القول أنه يتم تحقيق وضع مربح للجانبين على هذا المستوى، وأن جانب المخاطرة يتوافق مع ذلك. كلما زاد عدد الإيثيريوم الذي يتم إقراضه، قل الدعم الذي ستحصل عليه "نعم" عند السعر الأدنى السابق. ولكن من منظور عام، إذا تم استخدام معظم القروض لشراء YES، فسيدفع سعر YES للارتفاع، وفي الوقت نفسه، ستدخل ETH في المجمع، وسيستمر سعر الأرضية في الارتفاع، مما يشكل دولاب الموازنة الإيجابية.

4. وهي في الأساس استمرار للعبة OHM (3,3). إذا استخدم الجميع الرافعة المالية للشراء والاحتفاظ، فإن ذلك يعادل (9,9)، مما سيشكل آلة الحركة الدائمة. لاحظ أن النقطة الأساسية هنا هي أنه لا توجد تصفية في تصميم الإقراض هذا، مما يعني أنه حتى لو غادر شخص ما السوق وانخفض السعر، فلن يتم تحطيم السوق بشكل سلبي بسبب تصفية الرافعة المالية. وهذا يعني أنه حتى لو انخفض السعر، فلا يزال بإمكانك الاستمرار في الاحتفاظ به طالما لم تنته فترة القرض. من الناحية النظرية، طالما أنك لا ترغب في بيعها، يمكنك معاملتها كسلع فورية. ورغم أنه يقال إن القرض له مدة زمنية، إلا أنه يبدو أنه يمكن تمديده في الوثائق الرسمية، ولا أعلم إذا كان من الممكن دعم ذلك الآن. إن المخاطر الأساسية لهذه اللعبة (بصرف النظر عن مخاطر العقود) هي في الواقع نفس المخاطر التي كانت موجودة في الأيام الأولى لـ OHM، وهي بيع الأرباح الجماعية لكبار المستثمرين، أي (-3،-3).

لقد كتبته على عجل، وأرحب بالتصحيحات إذا كان هناك أي تساهل.