في مواجهة الذعر في سوق البيتكوين: هل يجب أن نختار الاستسلام أو زيادة حصصنا؟

المؤلف: Bitcoin Magazine Pro؛ Compiler: Vernacular Blockchain

أثار الانخفاض الحاد الأخير في عملة البيتكوين حالة من الذعر على نطاق واسع في السوق. ومع انخفاض السعر إلى ما دون مستوى 50 ألف دولار، مالت معنويات السوق بشكل حاد نحو الخوف، وحالة من الاستسلام بالنسبة للعديد من المستثمرين. ومع ذلك، هل الآن هو حقا وقت الذعر؟ أم يمكن أن تكون هذه فرصة ذهبية لشراء المزيد من البيتكوين بسعر مخفض؟

1. مؤشر معنويات السوق ومؤشر الخوف والجشع

مؤشر الخوف والجشع في عملة البيتكوين هو A الأداة التي تقيس المشاعر والعاطفة التي تحرك سوق البيتكوين، انخفضت إلى مستويات لم نشهدها منذ يوليو 2022. وانخفض مؤخرًا إلى أدنى مستوى له عند 17، مما يشير إلى "الخوف الشديد". وهذا يدل على أن المستثمرين قلقون للغاية، حيث يتساءل الكثيرون عما إذا كان السوق سيستمر في الانخفاض. تاريخياً، كان هذا الخوف الشديد يميل إلى أن يكون مؤشراً مناقضاً، مما يشير إلى أن الوقت الحالي ربما يكون الوقت المناسب للنظر في التراكم بدلاً من التوزيع.

لقد فاجأت الحركة الهبوطية الأخيرة العديد من المتداولين، خاصة وأن عملة البيتكوين شهدت حركة سعرية إيجابية من قبل، حيث اقتربت من 70,000 دولار قبل بضعة أيام فقط. وقد ترك هذا الانعكاس المفاجئ المستثمرين في حيرة من أمرهم فيما يتعلق بتعديل مراكزهم.

الشكل 1: يظهر الخوف الشديد في سوق البيتكوين، مع وصول المعنويات إلى أدنى مستوى لها منذ عامين .

2. تجارة المراجحة بالين الياباني وتأثيرها

الين الياباني هو العامل الرئيسي الذي أدى إلى تراجع السوق مؤخرًا تجارة المراجحة في الرفع. وتتضمن الاستراتيجية اقتراض الين الياباني بأسعار فائدة منخفضة والاستثمار في الأصول ذات العائد المرتفع في الخارج، وخاصة الأسهم الأمريكية. ومع ذلك، مع ارتفاع أسعار الفائدة اليابانية بشكل غير متوقع، اضطر العديد من المستثمرين إلى تفكيك مراكزهم، مما أدى إلى سلسلة من ردود الفعل في الأسواق العالمية.

تسبب الارتفاع الحاد في أسعار الفائدة اليابانية في انخفاض مؤشر نيكاي 225 (مؤشر سوق الأسهم اليابانية) بشكل حاد، وانخفاض قيمة الدولار الأمريكي بشكل حاد مقابل الين الياباني. وكان لهذا تأثير غير مباشر على الأسواق العالمية الأخرى، بما في ذلك عملة البيتكوين، التي انخفضت مع تدافع المستثمرين لسداد الأموال المقترضة وتغطية الخسائر.

الشكل 2: انخفض مؤشر نيكاي بشكل حاد مع ارتفاع قيمة الين بسبب الزيادات الأخيرة في أسعار الفائدة.

3. تأثير المشتقات وتقليص المديونية

البيتكوين في السوق كما خضعت لعملية تقليص مديونية هائلة، وخاصة في أسواق المشتقات المالية. انخفض إجمالي الاهتمام المفتوح في عقود بيتكوين الآجلة، والذي يمثل إجمالي عدد الاهتمام المفتوح في عقود المشتقات، بشكل حاد من حوالي 18 مليار دولار إلى أقل من 11 مليار دولار في غضون أيام قليلة. يشير هذا الانخفاض الحاد إلى تقليص كبير للديون، مما قد يؤدي إلى تفاقم عمليات البيع في السوق.

على الرغم من أن هذا التخفيض قد يبدو مثيرًا للقلق، إلا أنه من المهم النظر إليه ضمن سياق أوسع. إن مثل هذه الأحداث، رغم أنها مؤلمة على المدى القصير، يمكن أن تساعد في الواقع في بناء سوق أكثر صحة على المدى الطويل من خلال التخلص من الروافع المالية المفرطة والمضاربة.

الشكل 3: طالما يتم تصفية مراكز Bitcoin الطويلة، يتم مسح المراكز المفتوحة.

4. معدل التمويل

بعد الانخفاض الحاد، معدلات التمويل بالبيتكوين بالنسبة للعقود الآجلة تحولت إلى سلبية، مما يشير إلى أن المتداولين يتوقعون الآن المزيد من الانخفاضات في الأسعار. ومع ذلك، يظهر التاريخ أنه عندما يتم وضع الأسواق في الغالب في اتجاه واحد، خاصة عندما يكون هذا الاتجاه مدفوعًا بمشاعر متطرفة، فإن الانعكاسات تميل إلى الحدوث. في المرة الأخيرة التي كانت فيها معدلات التمويل سلبية، كان تداول البيتكوين عند 29000 دولار قبل أن يرتفع بسرعة ليصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق.

الشكل 4: يقوم المتداولون بنشاط ببيع عملة البيتكوين على المكشوف في محاولة لتغطية الخسائر.

5. هل هي انتكاسة مؤقتة أم قلق طويل الأمد؟

على الرغم من الانخفاض الأخير، هناك عدة أسباب للتفاؤل بشأن آفاق Bitcoin على المدى الطويل. يمكن اعتبار تقلبات الأسعار الأخيرة بمثابة تصحيح طبيعي ضمن دورة السوق الصاعدة الأوسع. عندما ننظر إلى الأداء التاريخي للبيتكوين، نجد أن مثل هذه التصحيحات ليست غير شائعة. في الدورات السابقة، انخفضت عملة البيتكوين بشكل متكرر إلى ما دون القيمة السوقية العادلة الرائدة في الدورة قبل استئناف مسارها التصاعدي.

الشكل 5: تتراجع عملة البيتكوين إلى النقاط النموذجية في هذه المرحلة من دورة السوق الصاعدة.

6. الاستنتاج

قد يكون التراجع الأخير بمثابة تذكير سريع ومؤلم بتقلبات السوق، لكنه ليس كذلك يعني بالضرورة عكس الاتجاه طويل المدى. وبدلا من ذلك، قد يكون هذا مجرد انسحاب مؤقت، أو حدث البجعة السوداء الذي، على الرغم من أنه غير متوقع، لا يغير بشكل أساسي آفاق بيتكوين على المدى الطويل.

بالنسبة لأولئك الذين لديهم منظور طويل المدى، قد يكون هذا هو الوقت المناسب لتجميع المزيد من البيتكوين بسعر أقل. في حين أنه من غير المرجح أن ينتعش السوق إلى أعلى مستوياته على الإطلاق على الفور، فإن المحركات الأساسية وراء قيمة البيتكوين تظل قوية. ومع استيعاب الأسواق للأحداث الأخيرة، قد يكون التعافي قاب قوسين أو أدنى.