أربعة مسارات أنا متفائل بها في ظل التغيرات الهائلة في هيكل السوق

المؤلف: Meng Yan المصدر: X, @myanTokenGeek

الوضع الحالي لصناعة Web3 وسوق العملات المشفرة ، باختصار، سعر العملة على ما يرام، لكن الصناعة في ورطة كبيرة. هذا الوضع لم يحدث في هذه الصناعة من قبل. في الماضي، كان الحجم والسعر يرتفعان دائمًا أو انخفض كل من الحجم والسعر. الآن، يعد هذا الوضع من الانحراف الخطير بين الحجم والسعر هو المرة الأولى منذ ظهور سوق العملات المشفرة منذ أكثر من عشر سنوات.

على الرغم من أن الوضع يبدو غريبًا، إلا أن السبب في الواقع ليس معقدًا، وهو عدم كفاية السيولة. يتساءل الكثير من الناس لماذا يبدو سعر العملة وإجمالي القيمة السوقية على ما يرام، ولكن الصناعة تعاني من الاكتئاب الشديد؟ في الواقع، هذا السؤال هو عكس ذلك. لا تنس أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية الأمريكية لا يزال عند مستوى مرتفع تاريخيًا وأن السيولة الكلية تمر بدورة تشديد. في هذه الدورة، كان من المفترض أن تكون أسواق الأسهم والعملات سوقًا هابطة. لذا فإن الأمر الغريب حقًا هو، لماذا تكون أسعار العملات جيدة عندما تكون الصناعة في منطقة هبوطية عميقة؟

1. التغييرات الهيكلية

عندما تسوء الأمور، ستكون هناك وحوش. تحت سطح الانحراف بين سعر العملة والصناعة، هناك تغيير كبير في هيكل السوق الأساسي. قليل من الناس يدركون أن سوق العملات المشفرة شهد تغيرًا هيكليًا أساسيًا في بداية هذا العام. يمثل اعتماد Bitcoin ETF ظهور سوق عملات رقمية يتمتع بسيولة مستقلة تمامًا تقريبًا خارج سوق العملات المشفرة الذي كان يتدفق بحرية في الأصل: سوق الأسهم الأمريكية. يعد هذا في الواقع حدثًا فاصلاً في تاريخ تطور العملات المشفرة، ويعد الانحراف الحالي بين أسعار العملات والصناعة ظاهرة جديدة ظهرت في ظل هيكل السوق الجديد هذا.

بسبب ظهور سوقين، ظهر مشهدان متناقضان ظاهريًا. تم إنشاء سعر العملة "الجيد" في سوق الأسهم الأمريكية. تحدث صناعة "لا" في سوق العملات المشفرة.

كان الارتفاع في عملة البيتكوين منذ النصف الثاني من العام الماضي مدفوعًا بشكل أساسي بصناديق الاستثمار المتداولة. الأموال التي دخلت صناديق الاستثمار المتداولة بقيت بشكل أساسي في أيدي وول ستريت ولم تدخل سوق العملات المشفرة المجانية، ناهيك عن تغذية مشاريع العملات المشفرة المبتكرة. على العكس من ذلك، لا يزال سوق العملات المشفرة يعاني من نقص التمويل بسبب ارتفاع أسعار الفائدة وقمع الذكاء الاصطناعي. سيؤدي الافتقار إلى ضخ السيولة الخارجية حتماً إلى تطور الصناعة. إن مشاهد الضيق المختلفة التي تحدث حاليًا في صناعة العملات المشفرة كلها مظاهر لنقص التمويل.

لن يأتي السوق الصاعد الحقيقي إلا عندما تصبح السيولة أقل. في المقابل، عندما تكون السيولة فضفاضة، سيتم ضخ الأموال بكثافة في سوق العملات المشفرة مرة أخرى، ومن المؤكد أن السوق الصاعدة ستأتي.

يشير المزيد والمزيد من الإشارات إلى أن دورة خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي لن تفصلنا عنها سوى أشهر. أسعار الفائدة الفيدرالية حاليًا عند مستويات مرتفعة تاريخيًا تشير التقديرات المتفائلة إلى أن دورة خفض أسعار الفائدة هذه قد تستمر لفترة أطول من الوقت، مما يوفر فترة زمنية أطول لتطوير الصناعة. وتشير التقديرات المتشائمة إلى أنه بعد خفض أسعار الفائدة لفترة من الوقت، سيرتفع التضخم وسيضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، مما يؤكد حقبة من الفوضى. أنا شخصيا متفائل بحذر بشأن المستقبل، ولكن حتى في عصر الفوضى، هناك احتمال كبير أن يكون عام 2025 عاما جيدا.

على المدى الطويل، ستكون هناك حرب بين السوقين، لكنها لن تكون سوى مواجهة بين الاثنين.

2. أربعة مسارات ذات فرص كبيرة

يخمن الكثير من الناس الآن ما هي المواضيع التي ستظهر من السوق الصاعدة القادمة؟ كما أنني أقدم بعضًا من آرائي وأسبابي هنا، فهي لا تشكل نصيحة استثمارية ولست مسؤولاً عن النتائج.

BTCFi

لماذا سيكون BTCFi هو الأكثر توقعًا في الجولة التالية من المسارات؟

بادئ ذي بدء، BTC هي الأصل المتفق عليه الوحيد الذي يمكن أن يمتد بين أسواق الأسهم الأمريكية والعملات المشفرة في الدورة التالية، ETH غير متاح بعد ، وسيكون الآخرون أكثر يجب أن يصطفوا في الخلف. فقط BTC لديها القدرة على ربط الإجماع والسيولة في السوقين.

ثانيًا، BTC كبيرة جدًا، كبيرة جدًا. وطالما قامت BTCFi بتعبئة 5٪ من أصول BTC في الدورة التالية وإضافة بعض المشتقات، فقد يصل الحجم إلى مئات المليارات.

ثالثًا، تم حل مشاكل البنية التحتية التي أعاقت تطوير BTCFi لفترة طويلة، سواء كانت الشبكة المسرّعة أو السلاسل الجانبية أو BTC L2 أو شبكة Lightning Network. نقل BTC من خلال الجسور عبر السلسلة التي يتم ربطها بسلسلة EVM، سواء كانت محفظة متعددة التوقيع أو عقدًا ذكيًا لنص BTC، لم يعد المستوى الفني الحالي هو نفسه كما كان في الجولة السابقة. الآن في BTCFi، كل شيء يمكن تخيله ولا شيء مستحيل.

رابعًا، تغيرت عقلية مجتمع BTC. إن حاملي BTC وعشاق ETH هما مجموعتان مختلفتان تمامًا مع مسارات نمو ومفاهيم وعقلية مختلفة تمامًا. في الماضي، فشلت BTCFi في التطور، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن حاملي BTC لم يكونوا مهتمين بها على الإطلاق. ومع ذلك، مع انفجار نظام Inscription البيئي في العام الماضي، حدث تغييران في مجتمع BTC، أولاً، انضمت مجموعة من النشطاء الذين تم تعميدهم بواسطة DeFi إلى مجتمع BTC، وثانيًا، هناك أيضًا عدد صغير من BTC ابدأ في تغيير عقليتك وكن على استعداد للمشاركة بنشاط في بناء BTCFi.

بالإضافة إلى الأسباب الأربعة المذكورة أعلاه سهلة الفهم، هناك سبب آخر أعمق يجعلني متفائلًا بشأن BTCFi. سيظل أي شخص يعمل في هذه الصناعة لسنوات عديدة يتذكر أنه قبل عام 2018، كانت عملة البيتكوين (BTC) سائلة ونشطة للغاية. ومع ذلك، مع الانهيار المأساوي لفقاعة ICO في 2017-2018، وخاصة صعود العملات المستقرة، تراجعت BTC بشكل أساسي إلى موقعها الذهبي الرقمي، وانخفض نشاطها بشكل ملحوظ، لدرجة أن الكثير من الناس يعتقدون أن BTCFi قد تكون بمثابة عملة رقمية. اقتراح كاذب. لكن أي شخص مطلع على تاريخ العملة والتمويل العالمي يعرف أن هذه في الواقع مشكلة واجهها البشر وحلوها بشكل مثالي عبر التاريخ.

خلال فترة معيار الذهب التي دامت قرونًا، واجه الذهب، باعتباره العملة القياسية، تناقضات مماثلة أيضًا. والمشكلة الأساسية هي أن الذهب يتمتع بالمصداقية من ناحية، لأنه يحافظ على قيمته ويقاوم التضخم. وهذا هو الأساس المتفق عليه لكي يصبح العملة القياسية. ولكن بسبب هذا الإجماع على وجه التحديد، يميل الجمهور إلى الاحتفاظ بالذهب. يجب أن يتم تداول العملة، والعملة غير السائلة ليست عملة جيدة. وبعبارة أخرى، هناك تناقض بين خصائص الذهب باعتباره احتياطي قيمة العملة وخصائصه كوسيط للمعاملات. ما يجب القيام به؟

في سبتمبر 1717، اقترح نيوتن، بصفته مديرًا لدار سك العملة الملكية، ربط الذهب بالجنيه الإسترليني. وهذه في الواقع مساهمة نيوتن الضخمة الأخرى التي تسطع في سجلات التاريخ إلى جانب الرياضيات والفيزياء، ولا يستطيع الأميون اقتصاديًا أن يدركوها. ومن السخافة حقًا أن نتهم نيوتن بأنه لم يفعل شيئًا في النصف الثاني من حياته. أنشأ نيوتن بالفعل احتياطيًا مرنًا للذهب، فمن ناحية، أشبع رغبة الناس في الحفاظ على الذهب العاري بشكل صحيح، ومن ناحية أخرى، استخدم الجنيه الإسترليني النشط كقسيمة، وشكل تدريجيًا نظامًا لإنشاء العملة من مستويين. لم يرضي الأمان فحسب، بل استخدم أيضًا الجنيه الإسترليني النشط كقسيمة، كما أنه يرضي السيولة ويدفع الاقتصاد والتجارة إلى العمل بسرعة عالية. خلال هذا العصر الذهبي من تاريخ الاقتصاد البشري، نادرًا ما ظهر الذهب بشكل مباشر في الأنشطة الاقتصادية بشكل عاري، لكن الأنشطة الاقتصادية كانت لا يمكن فصلها عن الذهب.

أعتقد أن BTCFi تمر حاليًا بنقطة تحول تاريخية. إذا تمكنت هذه الجولة من BTCFi من التطور بشكل جيد، فسوف تصبح مرساة لاقتصاد التشفير بأكمله على أساس حل مشكلة التخزين الآمن الخاصة بها، وسوف تشارك بنشاط وفعالية في اقتصاد التشفير في شكل "قسائم" بشكل فعال وفعال. تعزيز نمو اقتصاد التشفير بشكل مستمر. هذا هو السبب الأساسي الذي يجعلني متفائلًا بشأن BTCFi.

Meme

أي شخص يعرفني يعرف أنني لست من محبي memecoin هذا يتم تحديده من خلال قيمي الشخصية. ولكن على الرغم من ذلك، لا يزال يتعين عليّ تضمين الميم كأحد المسارات الأربعة المفضلة لدي.

هذا ليس لأن الميمات أصبحت المسار الوحيد في السوق الهابطة الذي يستمر في إنشاء القصص، ولكن لأن المنطق الأساسي للميمات يلعب دورًا حيويًا في أخلاقيات عالم التشفير تنعكس المزايا الأقوى والأقوى في المواقف الصعبة.

تتمتع العملات المعدنية الميمية بميزتين. الميزة الأولى من السهل التفكير فيها، وهي انخفاض تكلفة الدخول. الميزة الثانية عميقة نسبيًا، وهي أن العملات الميمية تضع العدالة والشفافية قبل الالتزام بالقيمة.

ما هو الفرق الأكبر بين Meme وما يسمى بالعملات القيمة؟ إن العملات القيمة تعد بالقيمة أولاً، في حين تعد العملات الميمية بالعدالة والشفافية أولاً. أنا لا أقول أن العملات الميمية عادلة حقًا، في الواقع، هناك الكثير من الحيل وراءها، ولكن بالمقارنة، فإن عدم تناسق المعلومات في العملات الميمية أفضل بشكل عام من العملات ذات القيمة.

أيهما أصعب القيمة أم العدالة؟ قال وانغ يانجمينج أنه من السهل إزالة اللصوص من الجبال، لكن من الصعب إزالة اللصوص من القلب. من السهل نسبيًا تحديد قيمة للأصل، ولكن من الأصعب بكثير توزيع القيمة بشكل عادل. العملات القيمة تكون سهلة في البداية وصعبة لاحقًا. وبما أنه لم يتم إنشاء الآلية التنظيمية لهذه الصناعة، فكل فريق عمل ذو قيمة، بمجرد ظهور القيمة، سيواجه الفريق إغراء الانتهازية، وهذا هو الاختبار والتحدي الحقيقي لأولئك الذين يستطيعون اجتياز هذا المستوى، وهو أمر نادر جدًا. بمجرد أن يخلف الفريق الذي يقف وراء عملة قيمة وعده، تصبح العملة غير عادلة ولا ذات قيمة. على العكس من ذلك، من الممكن أن لا يكون للعملة الميمية أي قيمة وتتصرف تمامًا مثل لعبة القمار، ولكنها تعتمد بعض القواعد منذ البداية للتأكد من أن تماثل المعلومات موجود نسبيًا. على هذا الأساس، من الممكن أيضًا إعطاء قيمة للعملات الميمية من خلال التطوير الثانوي. وذلك لجعل الأمر صعبًا أولاً ثم تسهيله، وهو أمر أسهل بكثير من إعادة تشكيل العدالة للعملة ذات القيمة غير المرغوب فيها.

من فضلك لا تفهمني بشكل خاطئ، أنا أؤيد بشدة أن العملات المشفرة يجب أن تتحرك نحو خلق القيمة، وسأعمل بجد لإنشاء عملة ذات قيمة. ولكن يجب أن أعترف أيضًا أن تفضيل العملات الميمية يعد خيارًا عقلانيًا للعديد من الأشخاص.

لذلك، أعتقد أنه في الدورة التالية، على الرغم من أن احتمال المراهنة على عملة meme كفرد لا يزال منخفضًا جدًا، فإن عملات meme كقطاع كامل سوف تستمر في أن تحظى بشعبية. علاوة على ذلك، أعتقد أنه سيكون هناك بعض خلق القيمة في قطاع الميمات، أي أن بعض فرق الطرف الثالث تطور تطبيقات حول العملات الميمية الحالية لضخ القيمة في العملات الميمية.

الدفع بالعملة المستقرة

ليس لسلسلة الكتل أي تطبيق سوى المضاربة على العملة؟ كثير من الناس يعتقدون ذلك، لكنهم مخطئون تماما. حاليًا، أكبر تطبيق على blockchain هو الدفع، والأسرع نموًا في مسار الدفع هو الدفع بالعملة المستقرة.

بالمعنى الدقيق للكلمة، أنا أغش من خلال وضع الدفع بالعملة المستقرة في أحد المسارات الأربعة. نظرًا لأن انفجار مدفوعات العملات المستقرة ليس بصيغة المستقبل، فهو ليس تخمينًا، وليست هناك حاجة للمخاطرة بإصدار أي أحكام، بل هو اتجاه ثابت.

في السابق في صناعة العملات المشفرة، تم استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع باعتبارها الأصل المميز الرئيسي للاستثمار والحوافز. أحدث اتجاه ناشئ هو الاختراق التدريجي للعملات المستقرة في التجارة عبر الحدود. في العامين الماضيين على وجه الخصوص، بدأ عدد كبير من المتداولين الصغار ومتوسطي الحجم عبر الحدود في استخدام العملات المستقرة على نطاق واسع لتسوية B2B داخل سلاسل التوريد الخاصة بهم. في هذا المجال، يتم عرض مزايا الدفع بتقنية blockchain مثل التسوية الفورية، والتسوية على مستوى الدقيقة، وإمكانية تتبع سجلات المعاملات مدى الحياة، طالما أنك على دراية بها، فسوف تكون مدمنًا عليها، وليس هناك حاجة إليها لقضاء الوقت في الإقناع على الإطلاق.

العقبة الوحيدة في الوقت الحالي هي التنظيم.

هناك سوء فهم شائع في دائرة العملات المشفرة مفاده أن الدول الكبرى ستقمع وتقمع مدفوعات العملات المستقرة لفترة طويلة. باعتبارنا فريق تصميم معيار التذكرة الرقمية ERC-3525، فقد أجرينا تبادلات وتعاونًا متعمقًا مع البنوك المركزية والمنظمات المالية متعددة الجنسيات في العديد من البلدان في العامين الماضيين. أستطيع أن أخبرك أن هذا ليس هو الحال على الإطلاق . من بنك التسويات الدولية إلى البنك الدولي، ومن البنوك المركزية لبعض البلدان في جنوب شرق آسيا وإفريقيا إلى بعض البنوك التجارية الدولية التي لديها أعمال ضخمة عبر الحدود، لقد أدركوا تمامًا مزايا العملات المستقرة، ومعظمهم يعلم ذلك وهذا اتجاه لا يمكن وقفه، لذلك نحن نتخذ موقفا إيجابيا للتعلم والقبول.

لا تتعلق هذه الجولة بالذئب الباكي أو حب Ye Gong للتنين، بل تعتمد على تفكير نظري ناضج نسبيًا وممارسة معينة. المشكلة الرئيسية التي يواجهونها الآن هي كيفية تنفيذ التزامات مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب وغيرها من التزامات الرقابة التي يجب على أي دولة تحكمها سيادة القانون والمؤسسات المالية المسؤولة الوفاء بها مع قبول الدفع بالعملة المستقرة بشكل عام كوسيلة دفع قانونية. وفي الوقت الحاضر، يدور جزء كبير من الأبحاث الكبرى التي نتعرض لها في هذا المجال حول هذه القضية. بمجرد تحقيق اختراق في هذه المشكلة، ستكون مدفوعات العملات المستقرة بمثابة الفيضان الذي يجتاح الصناعة المالية بأكملها.

يجب أن يكون الدفع بالعملة المستقرة هو القطاع الأول الناجح بين RWA. يعتقد الكثير من الناس أن RWA سوف تنفجر في الموجة التالية، وأعتقد أن الدفع بالعملة المستقرة فقط، باعتبارها القطاع الرائد في RWA، يمكنها تحقيق تطور كبير، ويمكن لأصول RWA الأخرى أن تكتسب زخمًا تدريجيًا للانتظار لدورة أخرى على الأقل. ومع ذلك، لا توجد مشكلة في الاتجاه التصاعدي العام لمسار RWA، ويجب أن يبدأ رأس المال الصبور بالاستثمار في RWA تدريجيًا.

Web3 Social

في الموجة التالية، سيكون هناك قادة في المسار الاجتماعي Web3 هذا هو توقعي الأكثر جرأة. لقد تمت مناقشة هذا الموضوع لفترة طويلة، ولم تنجح كل المحاولات. لماذا أعتقد أن نقطة الاختراق في المستقبل القريب؟ ويرجع ذلك أساسًا إلى ظهور أفكار وحلول جديدة، والحالات التمثيلية هي Solana Blink وTON.

أولاً وقبل كل شيء، يجب أن نفهم أن ما يسمى Web3 هو إنترنت القيمة، وما يسمى بشبكة Web3 الاجتماعية هي في الواقع شبكة اجتماعية يمكن أن تؤدي عمليات القيمة. وبعبارة أخرى، بالمقارنة مع Web2 Social، فإن Web3 Social هو في الأساس زيادة وليس تجديدًا. من الناحية الوظيفية، قامت شبكات Web2 الاجتماعية بالفعل بعمل جيد في المحتوى، وليست هناك حاجة لإعادة اختراع العجلة لشبكات Web3 الاجتماعية. يمكنك إنشاء منصة اجتماعية جديدة واستخدام 99% من الموارد لتكرار ما فعلته شبكات Web2 الاجتماعية بشكل جيد بالفعل، كما يتعين عليك أيضًا إقناع المستخدمين بالتخلي عن الأصول الاجتماعية المتراكمة على مر السنين ونقل جميع العلاقات الاجتماعية وأصول البيانات إليها المنصة الجديدة، وهي ليست صعبة للغاية فحسب، ولكنها أيضًا غبية جدًا. لماذا لا تضيف طبقة قيمة إلى شبكة Web2 الاجتماعية الحالية وتسمح للجميع بتنفيذ عمليات القيمة مثل الدفع والمعاملات في الشبكة الاجتماعية الحالية؟

هذه الفكرة بسيطة وطبيعية للغاية، لكن رواد الأعمال في المسار الاجتماعي لـ Web3 بأكمله لم يفكروا بها منذ عدة سنوات. لحسن الحظ، مع ظهور TON وSolana Blink، تم أخيرًا ثقب هذه الطبقة من ورق النافذة. ما هي الميزات المشتركة بين TON و Solana Blink؟ إنه إضافة طبقة من القيمة إلى الشبكة الاجتماعية التي تم بناؤها في الموقع الرئيسي لـ Web2 CBD، بدلاً من الذهاب إلى البرية لبناء مبنى جديد وتوقع أن يتحرك الجميع بشكل جماعي من أجل مثل هذه المقترحات الأيديولوجية والقيمة. بمعنى آخر، دع Web3 يعمل للعثور على حركة المرور، بدلاً من السماح لحركة المرور بالعمل للعثور على Web3. كثير من الناس يفتقدون الغابة بسبب الأشجار، فهم ينظرون فقط إلى الوضع الحالي وليس الاتجاهات، فهم مهووسون بتحليل البيانات طوال اليوم. في بعض الأحيان يلومون TON على عدم وجود حركة مرور أو قيمة، وأحيانًا يضحكون على Blink الرعد عالي لكن المطر قليل. هذه الاتهامات ليست مشكلة في حد ذاتها، لكنها تجهل الاتجاه العام وتفشل في رؤية أهمية التحول النموذجي في التفكير في بناء شبكة Web3 الاجتماعية. أنا لا أقول أن TON وBlink سينجحان بالتأكيد، ناهيك عن أنهما سيكونان الفائزين النهائيين. تمامًا كما كان هناك MiLiao قبل WeChat وMusical.ly قبل Douyin، فإن النجاح لا يعود إليهم بالضرورة، لكنهم فتحوا الاتجاه الصحيح وسيجذبون مبتكرين أفضل لاحقًا.

يجب أن تكون الشبكات الاجتماعية هي الملك لجميع التطبيقات. وهذا صحيح في عصر Web2، وسيكون كذلك في عصر Web3. لا توجد مشاكل منطقية مع الشبكات الاجتماعية Web3، والسبب في عدم إمكانية القيام بذلك من قبل هو طريقة التفكير الخاطئة. الآن بعد أن أصبحت هذه النافذة مفتوحة، سنرى بالتأكيد التطور الكبير لمنتجات الدفع الاجتماعي والمعاملات الاجتماعية من Web3، والتي ستحدد إلى حد كبير النمط الأساسي لصناعة Web3 في السنوات العشر القادمة، ولدي ثقة قوية في ذلك.