من بنك نيويورك إلى سيتي جروب، وول ستريت تتدخل في العملات المشفرة

المؤلف: يوي تشي يانغ؛ المترجم: بلوك يونيكورن

تتجه بعض أكبر البنوك الأمريكية بقوة إلى خدمات العملات المشفرة للصناديق الكبيرة والمستثمرين والتجار، مستفيدة من التخفيف السريع للوائح التنظيمية في عهد الرئيس دونالد ترامب لإطلاق إصدارات الأصول الرقمية للشركات التي هيمنت عليها منذ فترة طويلة.

حاليًا، تتضمن معظم الإجراءات الحراسة، والتي تعني الحفاظ على العملات المشفرة نيابة عن المستثمرين. تخطط شركة ستيت ستريت كورب، إحدى أكبر شركات حفظ الأسهم والسندات في العالم، لإطلاق خدمات حفظ الأصول الرقمية العام المقبل، بحسب ما قاله أحد المسؤولين التنفيذيين. وفي الوقت نفسه، يمتلك بنك نيويورك ميلون، المنافس الرئيسي لبنك ستيت ستريت، بالفعل شركة صغيرة لحفظ عملات البيتكوين والإيثريوم، ولكنه يخطط لتوسيع نطاقها لتشمل مجموعة أوسع من الرموز. وتستكشف مجموعة سيتي جروب، ثالث أكبر بنك في الولايات المتحدة من حيث الأصول، أيضًا طرقًا لإضافة خدمات حفظ العملات المشفرة من خلال بناء خدماتها الخاصة والعمل مع شركات خارجية، وفقًا لأشخاص مطلعين على البنك. وقال متحدث باسم سيتي: "تدرك سيتي أن اعتماد الأصول الرقمية من قبل العملاء المؤسسيين يتسارع". "نحن نعمل أيضًا مع العملاء لتطوير قدرات رمزية الأصول وحفظ الأصول الرقمية." بشكل عام، يمكن أن تمثل الخطط إعادة ترتيب للسلطة بين وول ستريت والشركات التي تركز على العملات المشفرة مع قيام البنوك بتوسيع خدمات العملات المشفرة الرئيسية للعملاء الكبار. في الوقت الحالي، تهيمن شركات العملات المشفرة بما في ذلك Coinbase و Anchorage Digital و BitGo على مجال حفظ العملات المشفرة، بينما تقدم Galaxy Digital و FalconX و Hidden Road خدمات التداول للمستثمرين والتجار الكبار، مما يجعلها في الأساس بمثابة وول ستريت لعالم العملات المشفرة. إن الحراسة هي خدمة تتم خلف الكواليس، ولكنها بالغة الأهمية لأنها بمثابة نقطة انطلاق للبنوك للتحرك بشكل أعمق في العملات المشفرة في الأعمال المؤسسية مثل التداول والإقراض التي تشكل شريان الحياة لبنوك وول ستريت. قد يفضل مديرو الأصول التقليديون أيضًا حفظ الأصول المشفرة لدى البنوك بدلاً من شركات العملات المشفرة، وبالتالي فإن دخولهم إلى مجال العملات المشفرة يعتمد على قدرة البنوك على تقديم خدمات الحفظ. حتى وقت قريب، كانت البنوك مترددة في التعامل بشكل مباشر مع العملات المشفرة، مستشهدة بالعقبات التنظيمية ومخاطر فئة الأصول المتقلبة والجديدة نسبيًا. لكن في الأسبوع الأول من إدارة ترامب، ألغت لجنة الأوراق المالية والبورصات التوجيهات المحاسبية التي وضعتها إدارة جو بايدن والتي جعلت الاحتفاظ بالعملات المشفرة مكلفًا للغاية بالنسبة للبنوك. كما تعمل الهيئات التنظيمية المصرفية الفيدرالية على إصلاح كيفية تنظيم العملات المشفرة بعد أن نجحت في السابق في إبعاد البنوك عن العمل. على سبيل المثال، تعمل مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية، التي حذرت من مخاطر العملات المشفرة على النظام المصرفي ككل، الآن على تمهيد الطريق أمام البنوك للانخراط في المزيد من أنشطة العملات المشفرة. وتراقب صناعة العملات المشفرة عن كثب خطط بنك أوف أميركا لأنها قد تجلب الأموال إلى سوق العملات المشفرة من عملاء كبار مثل صناديق التحوط وشركات صناديق الاستثمار المشترك والمؤسسات المالية ومديري الثروات والمستشارين الماليين الذين يديرون بشكل جماعي تريليونات الدولارات. ويمكن أن يؤدي هذا إلى تعزيز سوق العملات المشفرة بشكل كبير، والذي تقدر قيمته حاليًا بحوالي 3.2 تريليون دولار، حيث تمثل البيتكوين والإيثريوم ما يقرب من 70% من القيمة السوقية. مع سعي الشركات التقليدية إلى القيام بمزيد من الاستثمارات في العملات المشفرة، فإنها ستحتاج إلى أماكن لتخزين عملاتها المشفرة وشركات لمساعدتها في تداولها. على سبيل المثال، شهد بنك نيويورك ميلون اهتمامًا متزايدًا بالعملات المشفرة من جانب المؤسسات الاستثمارية ومديري الثروات ومستشاري الاستثمار المسجلين الذين يرغبون في حفظ عملاتهم المشفرة لدى البنك. قالت كارولين بتلر، رئيسة الأصول الرقمية العالمية في بنك نيويورك ميلون، إن البنك يتطلع إلى إضافة المزيد من عملاء حفظ العملات المشفرة "بطريقة مدروسة". ويدرس البنك أيضًا تقديم خدمات الحراسة لمديري الأصول الذين يصدرون البيتكوين وغيرها من صناديق التداول في البورصة للعملات المشفرة (ETFs). في الوقت الحالي، تسيطر Coinbase على هذا العمل. تستخدم معظم شركات صناديق الاستثمار التي تقدم صناديق الاستثمار المتداولة الشهيرة لعملة البيتكوين، بما في ذلك شركات عملاقة مثل بلاك روك وفرانكلين تمبلتون، منصة Coinbase لحفظ مليارات الدولارات من العملة المشفرة. يمكن للبنوك أيضًا استخدام خدمات الحراسة لدخول مجال آخر ساخن للعملات المشفرة: الرمزية، أو وضع الأصول مثل السندات على سلسلة الكتل. تدرس بنك نيويورك ميلون استخدام خدمات الحراسة لدعم الأصول الرمزية مثل صناديق سوق المال. وقال بتلر "إنه يدعم جميع الخدمات الأخرى المرتبطة بالاستضافة". وعلى نحو مماثل، تهدف شركة ستيت ستريت إلى توفير خدمات وكلاء الحراسة والنقل - وهي خدمات تتبع ملكية الأصول - للشركات التي تقدم أصولاً رمزية للمستثمرين. كما يمكنها أيضًا تقديم خدمة تساعد العملاء على إدارة عملية استخدام الأصول المميزة كضمان، مما يجعل هذه الأصول القائمة على blockchain أكثر فائدة للمتداولين ويعزز التبني. وقالت دونا ميلرود، مديرة المنتجات في ستيت ستريت: "تتمثل خطتنا في تقديم هذه الخدمات للعملاء على مراحل حتى عام 2026، بدءًا بالحضانة، رهناً بالموافقة التنظيمية". وفي الوقت نفسه، تبحث شركات العملات المشفرة عن طرق لتجنب إخراجها بالكامل من السوق من قبل وول ستريت. ويعتقدون أن العديد من البنوك سترغب في العمل مع شركات العملات المشفرة، على الأقل في البداية، لبناء البنية التحتية أو الاستعانة بمصادر خارجية للخدمات. كتبت شركة كوين بيس، أكبر بورصة للعملات المشفرة في الولايات المتحدة، إلى الجهات التنظيمية المصرفية الأمريكية في وقت سابق من هذا الشهر، وحثتهم على السماح للبنوك بإطلاق خدمات حفظ وتداول العملات المشفرة من خلال الاستعانة بمصادر خارجية لأجزاء من هذه العمليات لشركات العملات المشفرة. قال بريت تيجبول، رئيس مؤسسة كوين بيز، في مقابلة إنه في منتصف يومين من الاجتماعات المكثفة هذا الأسبوع مع 10 بنوك أمريكية. ومع ذلك، فإن إطلاق العديد من البنوك الكبرى للمنتجات لن يتحقق على الفور. على سبيل المثال، لا تزال شركة ستيت ستريت بحاجة إلى موافقة بنك الاحتياطي الفيدرالي لإطلاق خدمات حفظ الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، حسبما قال ميلرود.

منصة التداول

بمجرد أن تمتلك البنوك خدمات حفظ العملات المشفرة، يمكنها تمهيد الطريق لإطلاق المزيد من الخدمات مثل تداول العملات المشفرة والإقراض، بالإضافة إلى الوساطة الرئيسية، ومجموعة من خدمات التداول وغيرها من الخدمات للعملاء الكبار مثل صناديق التحوط. ومن شأن هذا أن يضع البنك في مكانة أكثر ثباتًا بين شركات العملات المشفرة الأكبر حجمًا. حققت شركة جولدمان ساكس العملاقة للتداول نجاحًا كبيرًا في عام 2021 عندما أطلقت وحدة لتداول العملات المشفرة، لكن البنك لا يزال لا يتداول العملات المشفرة بشكل مباشر. وبدلاً من ذلك، فإنها تتداول مشتقات العملات المشفرة، والتي يتم تسويتها نقدًا فقط، وليس العملات المشفرة الفعلية، بالإضافة إلى عقود البيتكوين والإيثريوم المدرجة في بورصة شيكاغو التجارية. وعلى نحو مماثل، تتداول مجموعة سيتي جروب عقود بيتكوين الآجلة في بورصة شيكاغو التجارية فقط بصفة وكيل، وهو ما يعني أنها تسهل تداولات العملاء ولكنها لا تستخدم رأس مالها الخاص، وفقا لمتحدث باسم البنك. ولكن بالمقارنة مع تقديم خدمات الحراسة، لا يزال أمام البنوك طريق طويل لتقطعه في أنشطة التداول. إن توسيع نطاق التداول المباشر للعملات المشفرة، على الرغم من أنه قد يكون أكثر ربحية من الحراسة، سوف يواجه تدقيقًا تنظيميًا أكثر لأن التداول والإقراض أكثر خطورة بشكل عام بالنسبة للبنوك من مجرد الإشراف على العملات المشفرة للعملاء. ومجرد السماح للبنوك بفعل شيء ما لا يعني أنها ستفعل ذلك ــ فتقلبات العملات المشفرة قد تجعل تلبية متطلبات رأس المال التنظيمية الصارمة التي تواجهها البنوك الكبرى أمرا مكلفا، وسيتعين على البنوك أن تقرر ما إذا كان تداول العملات المشفرة هو أفضل استخدام لمواردها. من أجل تداول العملات المشفرة بشكل مباشر، ستحتاج شركة جولدمان ساكس إلى موافقة الجهة التنظيمية الأساسية لها، بنك الاحتياطي الفيدرالي، وفقًا لشخصين مطلعين على خطط الأصول الرقمية للبنك. وسوف تحتاج أيضًا إلى الحصول على BitLicense من إدارة الخدمات المالية لولاية نيويورك لتقديم خدمات العملات المشفرة في نيويورك. وقال أحد الأشخاص إن جولدمان سوف يقوم أيضًا بتقييم ما إذا كان الدخول في تداول العملات المشفرة الفورية أمرًا منطقيًا من الناحية التجارية. ورفض متحدث باسم جولدمان ساكس التعليق.