من البروتوكول إلى المنصة: كيف يمكن لمشاريع DeFi تجنب "فخ السلع الأساسية"؟

المؤلف: DefiIgnas؛ ملاحظة المحرر: تتناول هذه المقالة التحديات التي تواجهها عملة الإيثريوم والابتكار الذي أحدثته عملة Fluid v2 كمثال. يجمع Fluid بين الإقراض وسيولة AMM لإنشاء منصة مناسبة للمستخدمين الكبار وتدعم المطورين. يعمل إصدار Fluid v2 على تعزيز كفاءة رأس المال من خلال تقديم ميزات مثل أوامر النطاق واستراتيجيات سيولة الإقراض والرسوم الديناميكية، مما يوفر للمطورين فرصًا لبناء منتجات جديدة.

فيما يلي النص الأصلي (تمت إعادة تنظيم المحتوى الأصلي لتسهيل القراءة والفهم):

القفزة الكبرى التالية في DeFi هي تطور البروتوكول إلى منصة.

مثل متجر تطبيقات Apple، لم تعد البروتوكولات أدوات ذات غرض واحد، بل أصبحت الأساس الذي تُبنى عليه التطبيقات الأخرى.

لاحظنا اتجاهًا في DeFi: تستخدم المحافظ الآن مجمعات DEX في الخلفية بدلاً من الاعتماد على تطبيقات الواجهة الأمامية. مع تزايد تعقيد نظام DeFi البيئي، تُظهر الشعبية المتزايدة لاستراتيجيات Vault أيضًا أن الأشخاص يسعون إلى الحصول على أعلى العوائد عبر بروتوكولات DeFi المتعددة.

ولكن هناك مشكلة: يخاطر البروتوكول بأن يصبح بنية أساسية أساسية، في حين تجني التطبيقات التي تواجه المستخدم معظم الفوائد.

على سبيل المثال:

• تكسب Uniswap Labs رسومًا أولية، في حين أن رسوم المبادلة الخاصة بـ LP في اتجاه تنازلي، مما لا يترك لحاملي $UNI أي شيء. • تفرض شركة Metamask رسومًا بنسبة 0.875% لأنها تتمتع بالسيطرة على مستخدميها.

• أصبح Compound Finance بمثابة الواجهة الأمامية لـMorpho Vault. يرى الكثيرون أن Ethereum هي مجرد بنية تحتية تواجه تحديًا من L2 وSolana لأنها تقدم رسوم معاملات أقل.

بمرور الوقت، سيتم تجريد رسوم غاز ETH وسيتمكن المستخدمون من استخدام Ethereum دون الاحتفاظ بأي ETH.

هذا الخطر هو جزء من "نظرية تطبيق الدهون"، ولكن لا تتسرع في دفن "نظرية بروتوكول الدهون".

الإيثريوم عبارة عن منصة تطوير تغيرت قيمتها. يعتمد تقييمها الآن على الرسوم التي تولدها، وليس على إمكاناتها كمنصة ودور ETH كمخزن للأصول ذات القيمة.

مع التكامل الوثيق لحلول الطبقة 2 مع L1 واستعادة آلية تدمير ETH، فقد تتغير قصة ETH بسرعة. ومن المثير للاهتمام أن Aave يعمل بشكل جيد كتطبيق يواجه المستخدم، وخاصة في تقديم الخدمات للمستخدمين الكبار، بينما يعمل أيضًا كمركز سيولة لـ DeFi.

أو Pumpdotfun، التي أتقنت المستخدم النهائي وتقوم الآن بالتوسع عموديًا من خلال تطوير DEX الخاص بها؛ في حين تقوم Raydium بالعكس من خلال إطلاق منصة إطلاق الرموز.

على سبيل المثال، يأتي إطلاق Uniswap v4 مع وظيفة "Hooks"، وهي مشابهة لـ "المكون الإضافي" أو "الامتداد".

لقد أدت هذه "الخطافات" إلى جلب متجر التطبيقات إلى iPhone. تمامًا كما لم تعد Apple بحاجة إلى تطوير تطبيقات iPhone الخاصة بها، يمكن للمطورين إنشاء تطبيقات على Uniswap.

منصة إطلاق الرمز @flaunchgg هي مثال رائع، حيث تستفيد من Hooks وAave الخاصين بـ Uniswap v4 لتوفير السيولة.

تعد خطافات Uniswap v4 رائعة لأنها تسمح للمطورين ببناء تطبيقات أعلى البروتوكول.

على الرغم من أن النمو كان أبطأ (أطلقت Uniswap حملة لتعدين السيولة للترويج للخطافات)، يتوقع ميساري أن يتسارع اعتماد تطبيقات الخطاف.

أعتقد أن تلك البروتوكولات التي تتطور بنجاح من البنية التحتية البحتة إلى المنصات ستحظى بقسط كبير. قد يساعد هذا التحول في تجنب فخ السلع الأساسية الذي وقع فيه الإيثريوم.

وهناك مثال آخر وهو Fluid DEX v2 الذي تم إصداره مؤخرًا: فهو يسمح للمطورين بالبناء على البروتوكول. يقوم Fluid v2 بتحويله من بروتوكول إقراض مع وظيفة DEX إلى منصة مفتوحة تسمح للمطورين الخارجيين بالبناء للبروتوكول.

على الرغم من أن DEX يجرد المستخدمين النهائيين، إلا أن Fluid v1 DEX لا يزال يتحدى Uniswap بحكم تكامله مع أفضل مجمعي DEX. في الإصدار v2، يدمج Fluid الإقراض مع سيولة AMM لإنشاء بروتوكول يمثل واجهة أمامية للمستثمرين الكبار ومنصة للمطورين.

سوف تحصل على:

• أوامر النطاق تكسب العائد بشكل افتراضي (لا يوجد سيولة خاملة). • استراتيجية الإقراض وتوفير السيولة (أولى من نوعها في مجال التمويل اللامركزي). • تزويد المطورين بميزات مثل Hooks + الرسوم الديناميكية والعقود الدائمة وما إلى ذلك. • سيطلق Fluid سوق DEX والإقراض بدون أذونات، حيث يمكن للمطورين بناء منتجات جديدة على Fluid.

كما كتب @DeFi_Made_Here، هذا هو سوق الدخل الثابت.

المفتاح هو أن القيمة تتدفق مرة أخرى إلى البروتوكول: كل خطاف أو موقف ضمانات متبادلة أو تطبيق عقد دائم مبني على Fluid يشارك الرسوم مع النظام البيئي. أعتقد أن كفاءة رأس المال في v2 DEX و Fluid ستساعد في تجنب فخ السلع الأساسية: مثل Aave، فهي واجهة أمامية للاعبين الكبار؛

مثل Uniswap v4، فهو عبارة عن منصة للمطورين. من خلال دمج الإقراض ومنطق إدارة الأصول على مستوى البروتوكول وتحسين كفاءة رأس المال، فإنه يصبح أفضل منصة لاستراتيجيات مثل LP المدفوعة بالديون. لا تحتاج البروتوكولات إلى الاختيار بين البنية التحتية والتطبيقات، فمع $FLUID يمكنها أن تتمتع بخصائص كليهما.