مدير أبحاث Galaxy: ما مقدار ضغط البيع الذي ستجلبه تعويضات Mt.Gox القادمة لـ BTC؟

المؤلف: أليكس ثورن، مدير أبحاث Galaxy: 0xjs@金财经

< p>لقد ظل الدائنون محاصرين في قضية إفلاس Mt.Gox لأكثر من 10 سنوات - وقال الوصي أخيرًا إن التوزيع الفعلي لعملتي BTC وBCH سيبدأ في يوليو.

نعتقد أن عدد الرموز المخصصة سيكون أقل مما يعتقده الناس، وأنه سيؤدي إلى ضغط بيع أقل على البيتكوين مما يتوقعه السوق. إليك السبب:

تستند البيانات الواردة في هذه المقالة إلى مراجعات ملفات الإفلاس، والمحادثات مع الدائنين، وافتراضات مختلفة. يرجى ملاحظة أن هذه تقديرات وتهدف إلى توفير التوجيه وليس اليقين. هذه ليست نصيحة استثمارية، يرجى إجراء البحث الخاص بك.

تفاصيل تخصيص BTC لدفع تعويضات Mt.Gox كم عدد BTC التي سيتم بيعها

في 13 مايو، أرسلت إشعارًا إلى عملاء Galaxy والأطراف المقابلة يتضمن تفاصيل بعض الأرقام، انظر الشكل الموجز أدناه.

خسارة Mt.Gox ما يقرب من 940,000 بيتكوين (424 مليون دولار حينها) وتم استرداد 15% (141,868 بيتكوين، أو ما يقرب من 63.9 مليون دولار في ذلك الوقت)< /strong>، تبلغ قيمتها الآن 9 مليارات دولار. على الرغم منتم استرداد 15% فقط، ولكن ومن حيث القيمة بالدولار الأمريكي، يمثل هذا مكسبًا قدره 140 ضعفًا للدائنين.

للحصول على دفع مبكر، وافق الدائنون على شطب حوالي 10%. نحن نعتقد أن حوالي 75% من دائني بيتكوين قد اختاروا هذا الخيار، يتم استخدام حوالي 95,000 بيتكوين للتعويض المبكر.

من بينها، حوالي 20,000 بيتكوين تنتمي إلى صندوق المطالبات، وحوالي 10,000 بيتكوين تنتمي إلى Bitcoinica BK، ما يقرب من 65000 عملة بيتكوين مملوكة لدائنين فرديين. 65,000 BTC/BCH أقل بكثير من 141,868 عملة بيتكوين التي تصدرها وسائل الإعلام بانتظام.

ولكن هناك أيضًا أسباب للاعتقاد بأن سيكون الدائنون الأفراد أكثر ميلًا إلى الاحتفاظ بالبيتكوين مما يتوقع السوق< /span :

1. من الواضح أن الدائنين هم من حاملي البيتكوين على المدى الطويل. إنهم من أوائل المتبنين للذكاء التكنولوجي.

2. لسنوات، قاوم الدائنون الأفراد العروض المقنعة والعدوانية من صناديق المطالبات، قائلين إنهم يريدون استعادة عملات البيتكوين الخاصة بهم بدلاً من المدفوعات المقومة بالدولار.

3. سيكون تأثير البيع على مكاسب رأس المال هائلاً. ومع ارتفاع الأسعار، زاد استرداد عملة البيتكوين (بالدولار الأمريكي) من قبل أصحاب الديون بمقدار 140 ضعفًا منذ الإفلاس، على الرغم من التعافي المادي بنسبة 15٪ فقط.

بمعنى آخر، حتى لو تم بيع 10% فقط من 65000 عملة بيتكوين، فقد تم بيع 6500 عملة بيتكوين السوقومن المحتمل بيعها في السوق. سيحصل الدائنون على عملة البيتكوين في حساب لدى Kraken أو Bitstamp أو Bitgo، وسيقوم معظم الأفراد بإيداعها مباشرة في حساب تداول Kraken أو Bitstamp.

بعض الأفكار حول أموال المطالبات. ما أفهمه من التحدث إلى بعضهم هو أن الغالبية العظمى من الشركاء المحدودين في هذه الصناديق لديهم ثروات عالية ويبحثون عن حاملي بيتكوين بيتكوين بسعر مخفض بدلاً من صناديق الائتمان التي تجري عمليات المراجحة. بينما يقوم بعض الشركاء المحدودين بالبيع بالتأكيد، لا أعتقد أن هذه الصناديق تتكون في المقام الأول من متداولين يتطلعون إلى المراجحة.

سيكون ضغط البيع على BCH أكبر بكثير من ضغط البيع على BTC

من منظور تخصيص Mt.Gox، قد يكون أداء BCH أسوأ بكثير من أداء BTC.

1. لم يقم أي دائن بشراء غرفة تبادل معلومات السلامة الأحيائية (BCH) في البداية. تنبع عملة البيتكوين كاش المستردة من شوكة Mt.Gox باستخدام مطالبة مفتاح BTC، والتي حدثت بعد عدة سنوات من إفلاس Mt.gox.

2.سيولة غرفة تبادل معلومات السلامة الأحيائية (BCH) منخفضة جدًا. تبلغ السيولة البالغة 400000 دولار أمريكي في دفتر الطلبات ضمن 1٪ من سعر السوق.

3. إذا نظرنا فقط إلى Kraken وbitstamp، فسوف تصبح السيولة أقل (من الواضح)، حيث سيحصل الدائنون الأفراد على الرموز المميزة. BTC أكثر سيولة بـ 60 مرة من BCH في هذه البورصات.

لذلك، أعتقد أن مبلغ العملة المخصصة أقل من السوق المتوقع (انظر جميع أنواع الرؤوس).

وأعتقد، بمجرد توزيع هذه الرموز المميزة، سيكون أداء غرفة تبادل معلومات السلامة الأحيائية (BCH) أسوأ من أداء عملة البيتكوين (BTC)، حيث سيتم بيع جزء كبير من هذه الرموز من قبل الدائنين في أسواق أقل سيولة.